Halliburton Co. (NYSE: HAL) i Schlumberger, Ltd. (NYSE: SLB) działają w branży usług związanych z urządzeniami do wydobywania ropy i gazu. W związku z tym istnieje wiele podobieństw między firmami. Zapewniają one podobne usługi na polach naftowych, mają duże kapitalizacje rynkowe i zarabiają miliardy rocznych przychodów. Mimo to istnieją kluczowe różnice między spółkami, w tym ich odpowiednia wielkość, wielkość przychodów, krótkie odsetki, stopy dywidendy i ekspozycja geograficzna. Innym kluczowym zagadnieniem jest to, że Halliburton ogłosił proponowane połączenie z Baker Hughes Incorporated w listopadzie 2014 r. W ramach transakcji szacowanej na 34, 6 mld USD.
Wielkość firm
Schlumberger jest największą z nich, o kapitalizacji rynkowej wynoszącej 95, 4 mld USD w porównaniu z 32 mld USD w przypadku Halliburton. Schlumberger ma około 1.265 miliardów akcji w stosunku do 854, 75 miliona akcji dla Schlumberger. Schlumberger ma również większy całkowity kapitał własny w wysokości 37, 85 mld USD w porównaniu z 16, 27 mld USD w przypadku Halliburton.
Różnice w przychodach
Schlumberger ma większe przychody niż Halliburton. W 2014 r. Miał przychody netto w wysokości 48, 58 mld USD, zaś Halliburton w tym samym czasie osiągnął przychody w wysokości 32, 87 mld USD. Schlumberger osiągnął dochód netto w wysokości 5, 44 mld USD w porównaniu z 3, 5 mld USD w przypadku Halliburton w 2014 r. Schlumberger ma większy potencjał do generowania przychodów.
Zaległe akcje i krótkie odsetki
Halliburton ma znacznie wyższe krótkoterminowe udziały niż Schlumberger od 2015 r. Posiada 854 miliony akcji, z krótkim spławem 6, 46%. Schlumberger ma większą liczbę akcji, wynoszącą 1, 27 miliarda, ale ma tylko krótkoterminową akcję 1, 16%.
Rynek ma mniej pozytywne spojrzenie na perspektywy Halliburton w porównaniu do Schlumbergera ze względu na wyższe krótkoterminowe zainteresowanie. Jednak krótcy sprzedawcy mogą się mylić, a wyższe krótkie odsetki niekoniecznie przewidują przyszłe wyniki. Halliburton ma również wyższy stosunek krótki 3, 96 w porównaniu do 1, 61 dla Schlumbergera.
Dochód z dywidendy
Schlumberger wypłaca wyższą roczną stopę dywidendy w wysokości 2, 65% od 2015 r. W porównaniu do stopy dywidendy w wysokości 1, 89% dla Halliburton. To nie jest duża różnica w wydajności. Zyski jednak mogą się z czasem sumować w przypadku inwestorów długoterminowych. Stopa dywidendy zmienia się również wraz z ceną akcji. Różnice w wydajności zmieniają się wraz z tymi ruchami. Ponadto firmy mogą obniżać lub podwyższać dywidendy na podstawie wyników kwartalnych. Dywidendy nie są gwarantowane i mogą ulec zmianie w dowolnym momencie.
Ekspozycja geograficzna
Chociaż obie firmy prowadzą działalność na całym świecie, Schlumberger ma większą ekspozycję międzynarodową. Ta różnica w różnorodności geograficznej może uchronić przed pogorszeniem koniunktury w określonym regionie. Siedziba firmy znajduje się we Francji. W 2014 roku Schlumberger osiągnął międzynarodowe przychody w wysokości 32 miliardów USD. Halliburton nie realizuje tak dużego odsetka przychodów z działalności międzynarodowej. Może to być ważne, ponieważ ceny towarów mogą być niskie w niektórych regionach geograficznych. Na przykład ceny gazu ziemnego w Ameryce Północnej były niskie z powodu dużej podaży z operacji szczelinowania, podczas gdy pozostały one stabilne w Europie. Dlatego Schlumberger ma mniejszą ekspozycję na te różnice w cenach towarów.
Proponowane połączenie Baker Hughes
Proponowane połączenie Halliburton i Baker Hughes stworzyłoby znacznie odmiennie wyglądającą firmę, jeśli zostanie zatwierdzone. Połączone przedsiębiorstwo może osiągnąć znaczne oszczędności kosztów w obliczu niskich cen ropy. Halliburton może również czerpać zyski z bogatego portfolio technologii firmy Baker Hughes.
Według stanu na sierpień 2015 r. Departament Sprawiedliwości (DOJ) dokonuje przeglądu umowy pod kątem ewentualnych obaw związanych z antymonopolem. Halliburton powiedział, że planuje sprzedać aktywa, które generują około 7, 5 miliarda dolarów rocznego przychodu, aby zaradzić tym obawom. Jeśli umowa nie przejdzie kontroli antymonopolowej, Halliburton musi zapłacić Bakerowi Hughesowi 3, 5 mld USD jako opłatę za zerwanie. Akcje Halliburton są zmienne, ponieważ rynek oczekuje na decyzję DOJ.
