Ruchy rynkowe
Po względnie spokojnym tygodniu zmienność powróciła na rynki po trzech wydarzeniach, które wyraźnie pokazały inwestorom i traderom, że nadchodzą niepewne czasy. Sprzedawcy wysłali indeksy w dół o ponad 2% w wiadomościach.
Uczestnicy rynku historycznie wykazywali mniej entuzjazmu do podejmowania ryzyka, gdy warunki są niezwykłe lub historycznie nowe. Tak więc, kiedy prezes Fed Jerome Powell, przemawiając na sympozjum w Jackson Hole, stwierdził, że polityka pieniężna „nie może zapewnić ustalonego zbioru zasad handlu międzynarodowego” 90 minut przed otwarciem rynku, przygotował grunt pod inwestycję, by zakwestionować własne oczekiwania.
W samą porę wojna handlowa rozgrzała się w pierwszej godzinie sesji handlowej. Niedługo po tym, jak Chiny ogłosiły 75 miliardów dolarów ceł na towary amerykańskie, w widocznym odwecie za cła nałożone na chińskie towary przybywające do USA, prezydent Trump wysłał tweety, zwracając uwagę na zachęcenie amerykańskich firm do znalezienia „alternatywy” dla Chin. (Zobacz podział na 15-minutowym wykresie poniżej.)
Nawet gdy prezydent skrytykował Fed za nieudzielenie pomocy, której chciał, główny punkt wystąpienia Powella wydawał się uzasadniony: nie można tak naprawdę przewidzieć, co może się stać w wojnie handlowej. Gdy rynki zrozumieją, że niektóre czynniki są mniej przewidywalne niż się spodziewano, pieniądze zmierzają w kierunku bezpieczniejszych aktywów. Nic dziwnego, że akcje gwałtownie spadły, a ceny obligacji i złota przyniosły znaczny wzrost.
Złote rajdy silnie jak ropa naftowa i upadek dolara amerykańskiego
Kontrakty terminowe na ropę naftową gwałtownie spadły, nawet bardziej niż akcje, w zgodzie z innymi ruchami rynku związanymi z wiadomościami o wojnie handlowej. Handlowcy najwyraźniej widzą dynamikę wojny handlowej, która hamuje popyt na dostawy ropy naftowej. Tymczasem kontrakty terminowe na złoto gwałtownie wzrosły, z bardzo niewielkim wycofaniem (patrz wykres 15-minutowy poniżej).
W przeciwieństwie do kontraktów terminowych na indeks giełdowy, które zaczęły cicho odbijać po przemówieniu Powella, ale potem gwałtownie spadły w wiadomościach o taryfach, kontrakty futures na złoto wspinały się, utrzymywały, a następnie przyspieszały wzrost w miarę rozwoju wydarzeń. Świadczy to o stosunkowo wyższym poziomie popytu na metal jako zabezpieczenie przed innymi inwestycjami. Ta akcja cenowa z minuty na minutę sugeruje, że dynamika przestraszonych pieniędzy na inwestycje hedgingowe może trwać w nadchodzących dniach i tygodniach.
