Inwestycja Copycat, jak sama nazwa wskazuje, odnosi się do strategii powielania pomysłów inwestycyjnych znanych inwestorów lub zarządzających inwestycjami. Strategia ta znana jest również jako inwestowanie w coattail, ponieważ inwestor jeździ na podporach tych, którzy prawdopodobnie mają znacznie większą sprawność inwestycyjną.
Ale czy naśladowca inwestuje realną strategię inwestycyjną? Chociaż dowody na jego sukces są nieco mieszane, istnieją pewne techniki, których można użyć, aby zwiększyć swoje szanse na stanie się idealnym inwestorem naśladowcą.
Buffett Bootleg kontra Miller Mime
Długoterminowy sukces legendarnego inwestora, Warrena Buffetta, przyciągnął wielu naśladowców na przestrzeni lat, i może to być spowodowane tym, że powielanie strategii Buffetta przyniosło ludziom pieniądze. Według badania Geralda Martina i Johna Puthenpurackala z 2008 roku, hipotetyczny portfel, który zainwestował w inwestycje Berkshire Hathaway miesiąc po ich publicznym ujawnieniu, byłby lepszy od S&P 500 o roczną średnią 10, 75% w latach 1976-2006.
Ale zanim pospieszysz sprawdzić bieżące zasoby Buffetta, zastanów się nad drugą stroną monety, kiedy długa seria doskonałych wyników kończy się głośnym hukiem. Zarządzający funduszem Bill Miller dołączył do panteonu wielkich zarządzających inwestycjami po tym, jak jego fundusz powierniczy Legg Mason Value pokonał S&P 500 przez 15 lat z rzędu od 1991 do 2006 r. Fundusz Millera miał w 2007 r. Zły rok - tracąc 7%, podczas gdy S&P 500 zaawansowanych 5%.
Jednak rok 2008 był całkowitą katastrofą dla Value Trust, która spadła o 55%, w porównaniu z 37% spadkiem w przypadku S&P 500, ponieważ Miller został obciążony przez wybuchy, takie jak Bear Stearns i AIG. W okresie pięciu lat do marca 2012 r. Fundusz powierniczy Value odnotował roczną stopę zwrotu w wysokości 6, 9%, nawet gdy S&P 500 zyskał 2, 0%, osiągając wynik poniżej wskaźnika porównawczego o prawie dziewięć punktów procentowych w skali rocznej. Inwestorzy, którzy naśladowali Millera, zrujnowaliby swoją decyzję, gdyby kontynuowali to po 2006 r. Miller ostatecznie zdecydował się zrezygnować z zarządzania funduszem powierniczym Value w 2012 r.
Jak zostać naśladowcą
Inwestowanie na zasadzie kopiowania jest bardziej rozpowszechnione, niż mogłoby się wydawać, choć często odbywa się to dyskretnie i bez fanfar ze strony inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze wspólnego inwestowania i fundusze hedgingowe. Ale wydaje się, że pomysł polegania na czyichś pomysłach inwestycyjnych przyjął się wśród inwestorów detalicznych. W 2012 r. Firma badawcza Aite Group z Bostonu określiła „handel kopiami” jako jeden z dziesięciu najlepszych trendów w zarządzaniu majątkiem w styczniu tego roku.
Pierwsi inwestorzy będący naśladowcami rutynowo przeglądali dokumenty regulacyjne od towarzystw funduszy inwestycyjnych, aby dowiedzieć się, które menedżerowie giełdowi załadowali w ostatnich miesiącach. Obecnie firmy badające inwestycje online, takie jak GuruFocus, stanowią alternatywę dla tego żmudnego procesu, śledząc i prezentując zasoby najlepszych inwestorów i zarządzających inwestycjami.
Trend „lustrzanego inwestowania” skopiował strategię kopiowania i poszedł o krok dalej. Usługi takie jak Autotrade firmy TD Ameritrade umożliwiają inwestorowi powiązanie rachunków inwestycyjnych z portfelami aktywnie zarządzanymi przez innych inwestorów lub specjalistów inwestycyjnych i automatycznie odzwierciedlają każdy ruch inwestycyjny, który ci ostatni dokonują w ramach określonych alokacji ustalonych przez inwestora.
Oczywista różnica między inwestowaniem naśladowczym a lustrzanym polega na tym, że ci pierwsi próbują powielić pomysły handlowe tylko znanych i uznanych guru inwestycyjnego.
Kogo powinieneś skopiować?
Inwestorzy rozważający naśladowanie strategii powinni rozważyć powielanie pomysłów inwestycyjnych z następujących źródeł:
- Odnoszący sukcesy zarządzający pieniędzmi: wszyscy instytucjonalni zarządzający pieniędzmi z kwalifikującymi się aktywami o wartości ponad 100 milionów USD są zobowiązani do kwartalnego składania SEC Formula 13F zawierającego szczegółowe informacje na temat posiadanych inwestycji. To świetny dokument źródłowy dla transakcji naśladowczych. Menedżerowie „kupuj i trzymaj”: inwestorom naśladowczym lepiej byłoby otrzymywać pomysły od długoterminowych menedżerów, którzy wierzą w kupowanie i wstrzymywanie, niż profesjonalistów inwestycyjnych będących krótkoterminowymi inwestorami. Wynika to z faktu, że opóźnienie między faktyczną transakcją a jej zgłoszeniem może być szkodliwe dla skutecznej replikacji transakcji. Lepiej jest pójść z kimś takim jak Buffett, który często jest cytowany jako „nasz ulubiony okres utrzymywania jest na zawsze”. Inwestorzy aktywistyczni : Inwestorzy aktywistyczni, tacy jak Carl Icahn, zwykle mogą sprawić, że akcje docenią, jak tylko wiadomość o ich zaangażowaniu w firma staje się publiczna. Icahn często dzieli się swoimi planami inwestycyjnymi za pośrednictwem Twittera, co ułatwia inwestorom kopiującym działanie zamiast na nich czekać.
Jakie są zagrożenia?
Jak każda inna strategia, inwestowanie naśladowców wiąże się z pewnym ryzykiem, takim jak:
- Sukces nie jest gwarantowany. Żadna strategia inwestycyjna nie jest pewnym zwycięzcą. Na przykład inwestor naśladowca może być zmuszony do trzymania się strategii przez wiele lat, jeśli podąża za menedżerem opartym na wartościach, ponieważ zapasy wartości czasami wymagają wieczności. W takim przypadku utrata cierpliwości i przedwczesne porzucenie strategii może spowodować znaczne straty. Zapas mógł już zostać przeniesiony. Akcje mogły już znacznie się przesunąć między momentem ich nabycia (lub zbycia) przez zarządzającego pieniędzmi a momentem opublikowania tej wiadomości. Ma to negatywny wpływ na profil ryzyka i zysku akcji dla inwestora będącego naśladowcą. Zbyt wielu naśladowców. Zbyt wielu inwestorów - detalicznych i instytucjonalnych - obserwuje najlepszych funduszy hedgingowych i zarządzających pieniędzmi. Biorąc pod uwagę szybkość rozpowszechniania informacji i handlu w dzisiejszych czasach, inwestor, który jest nieco spóźniony na handel naśladowczy, znajduje się w ogromnej niekorzystnej sytuacji, ponieważ akcje mogły już nieco się przesunąć w krótkim czasie. Odmienny horyzont inwestycyjny / cele. Twój horyzont inwestycyjny i cele mogą się różnić od tych zarządzających pieniędzmi. Na przykład możesz mieć bardzo krótkoterminowy horyzont, podczas gdy menedżer, którego kopiujesz, może być na dłuższą metę. Lub menedżer pieniędzy może mieć poziom tolerancji ryzyka znacznie wyższy niż twój.
Jak powinieneś to zrobić?
Oto kilka sugestii do rozważenia przy wdrażaniu strategii inwestycyjnej naśladowczej:
- Śledź wiarygodnych, odnoszących sukcesy specjalistów. Trzymaj się sprawdzonych menedżerów pieniędzy, ponieważ czasami możesz natknąć się na akcje, które mogą być spektakularnym sukcesem. Na przykład Carl Icahn sprzedał blisko 3 miliony akcji Netflix (NFLX) w październiku 2013 r., Po tym, jak liczba akcji wzrosła ponad trzykrotnie. Średni koszt zakupu Netflix przez Icahna wyniósł 58 USD, kiedy pierwotnie nabył akcje 31 października 2012 r. Rok później akcje zostały sprzedane około 323 USD za 457% zysku. Kopiowanie takiej inwestycji na czas może zwiększyć zwroty z portfela dowolnego inwestora. Ćwicz cierpliwość. Ściganie akcji nigdy nie jest dobrym pomysłem. Jeśli akcje wzrosły już w związku z wiadomościami o tym, że inwestujący znacznik ciężki zajął w nich pozycję, najlepszym rozwiązaniem może być poczekanie, aż wróci do twojego zakresu zakupów. Jeśli nie, przejdź do czegoś innego. Poszukaj akumulacji. Akcje o dużej kapitalizacji, które przeżywają trudności, mogą być świetną okazją dla cierpliwych inwestorów. Poszukaj takich akcji, w których zarządzający pieniędzmi zaczęli gromadzić znaczące pozycje, ponieważ oznacza to ich zaufanie do zmiany w perspektywie krótko- i średnioterminowej. Śledź zalety inwestycji w różnych sektorach. Nie wkładaj wszystkich jajek do jednego koszyka, koncentrując się tylko na profesjonalistach inwestycyjnych z jednego lub dwóch sektorów. Wielu czołowych menedżerów i inwestorów w określonym sektorze ma znaczny stopień nakładania się na siebie. Zróżnicuj swoją strategię kopiowania, powielając pomysły inwestycyjne od guru z różnych sektorów. Przeprowadź własne badanie due diligence. Nie zakładaj, że kopiowanie transakcji od najlepszych zarządzających pieniędzmi zwalnia cię z obowiązku zachowania należytej staranności. Przed zakupem upewnij się, że rozważane zasoby naśladujące są odpowiednie dla twoich celów inwestycyjnych i tolerancji ryzyka.
Dolna linia
Podczas gdy inwestowanie na zasadzie kopiowania wiąże się z pewnym ryzykiem, rozsądne środki - takie jak śledzenie udanych inwestorów, wykazanie się cierpliwością, poszukiwanie akumulacji, dywersyfikacja w różnych sektorach i przeprowadzanie własnej należytej staranności - mogą pomóc Ci stać się (prawie) idealnym naśladowcą i zwiększyć swoje szanse sukcesu inwestycyjnego.
