Główne ruchy
Ogłoszenia gospodarcze są trudne. Widzicie, mają jeden rażący problem, którego nigdy nie będą w stanie rozwiązać - patrzą tylko w przeszłość.
Chociaż może się to wydawać niezwykle oczywistym stwierdzeniem, to prawda. Ogłoszenia gospodarcze - bez względu na to, jak wiele mogą nam powiedzieć o tym, co wydarzyło się w ciągu ostatniego miesiąca, kwartału lub roku - nie są w stanie przewidzieć przyszłości. Jest to problem, ponieważ inwestorzy zawsze próbują zajrzeć w przyszłość, aby sprawdzić, czy mogą ustalić, co się wydarzy, a następnie postępują odpowiednio. Jeśli widzą upiorność na horyzoncie, kupują akcje. Jeśli widzą niedźwiedzie, sprzedają.
Widzieliśmy świetny przykład tego dzisiaj, gdy National Association of Realtors (NAR) wydało numery istniejących sprzedaży domów. Po raz pierwszy od 2015 r. Roczne wartości sprzedaży domów spadły poniżej 5 milionów, osiągając w styczniu 4, 94 miliona. Na pierwszy rzut oka wydaje się to negatywną wiadomością. I tak by było.
Jednak inwestorzy szukali czegoś innego. Spadające liczby istniejących sprzedaży domów zostały zaostrzone przez wysokie oprocentowanie kredytów hipotecznych. Im wyższe są oprocentowanie kredytów hipotecznych, tym droższy staje się zakup domu, a sprzedaż domów spada.
W ciągu ostatnich kilku miesięcy oprocentowanie kredytów hipotecznych spadało, ponieważ rentowności Skarbu Państwa spadały. Ta tendencja spadków rentowności i oprocentowania kredytów hipotecznych sprawiła, że inwestorzy przekonali się, że domy staną się bardziej przystępne, a kupno domów wzrośnie w pierwszym kwartale 2019 r.
Ta wiara w uparty wzrost koniunktury zachęciła przedsiębiorców do kupowania dziś takich akcji, jak Lennar Corporation (LEN), DR Horton, Inc. (DHI), PulteGroup, Inc. (PHM) i Toll Brothers, Inc. (TOL) początkowo uderzył niżej w dzwon otwierający. Każdy z tych zapasów kontynuował trend wzrostowy, w którym miał miejsce w 2019 r. I zamknął się wyżej w ciągu dnia.
Będziemy musieli sprawdzić, czy trend spadających rentowności (o stopach zwrotu poniżej) będzie wystarczająco długi, aby nadal zwiększać zapasy budownictwa mieszkaniowego, ale dzisiaj wystarczył czynnik, aby przesunąć te zapasy na pozytywne terytorium, gdy większość S&P 500 komponenty nieco się wycofały.
S&P 500
S&P 500 zrobił dzisiaj przerwę od zamknięcia na nowych szczytach. Zwykle nie należy na to zwracać uwagi, ponieważ rozmiar wycofania jest tak mały. Jednak to odwrócenie przykuło moją uwagę, ponieważ wskaźnik ten utworzył również niewielką niedźwiedzią rozbieżność ze stochastycznym wskaźnikiem oscylacyjnym.
Niedźwiedzia rozbieżność powstaje, gdy indeks lub akcje tworzą wyższy szczyt, podczas gdy wskaźnik tworzy odpowiadający niższy poziom. W tym przypadku S&P 500 osiągnął najwyższy poziom 2 738, 98 w dniu 5 lutego, a następnie osiągnął wyższy poziom w wysokości 2 789, 88 wczoraj 20 lutego. Ten wyższy poziom został potwierdzony przez dzisiejsze wycofanie w S&P 500.
Wskaźnik stochastyczny osiągnął najwyższy poziom 97, 8 6 lutego, a następnie osiągnął najniższy poziom 96, 62 wczoraj 20 lutego. Niższe maksimum zostało potwierdzone przez niedźwiedzie przekraczanie linii% K poniżej linii% D na wskaźniku stochastycznym.
To, że widzimy dziś tę upartą rozbieżność, nie gwarantuje, że S&P 500 zacznie się obniżać. Mówi nam, że pęd może zanikać i że powinniśmy uważać na potencjalne wycofanie.
:
Najważniejsze wskaźniki rynku mieszkaniowego w USA
Dlaczego rynek mieszkaniowy nie rozbije się jak w 2008 r.: Robert Shiller
6 oznak zdrowego rynku nieruchomości
Wskaźniki ryzyka - 30-letni dochód skarbu
Po krótkotrwałym spadku poniżej 3%, 30-letni dochód skarbowy (TYX) skoczył z powrotem do 3, 05% i zakończył uparty schemat kontynuacji w tym procesie. TYX osiągnął wielomiesięczne minimum 2, 9% w dniu 3 stycznia. Po początkowym odbiciu wyższym wskaźnik zaczął się stabilizować w kanale spadkowym, który utrzymywał się przez ponad miesiąc.
Dzisiejsze zwyżkowe odbicie spowodowało, że TYX przełamał poziom oporu spadającego, który uformował szczyt kanału, uzupełniając rozszerzający się wzorzec kontynuacji klina. Ten ruch może nie być dobry dla akcji mieszkaniowych, ponieważ rosnące długoterminowe dochody Skarbu Państwa zwykle podnoszą stopy oprocentowania kredytów hipotecznych, ale jest to dobry znak dla inwestorów obligacji i dla tych analityków, którzy szukają potwierdzenia, że inwestorzy stają się coraz bardziej pewni siła gospodarki USA.
Długoterminowe stopy zwrotu z inwestycji skarbowych zwykle rosną, gdy inwestorzy oczekują wzrostu gospodarczego i zaczynają żądać wyższych stóp zwrotu, aby zrekompensować im ryzyko czasowe, na jakie są narażeni, kupując obligacje skarbowe.
:
Zrozumienie dochodu i stóp procentowych
Krzywa dochodowości skarbu państwa w czasie rzeczywistym
Co to jest zamiana wygięcia krzywej?
Konkluzja: małe czerwone flagi
Widzieliśmy dzisiaj kilka czerwonych flag z niższym niż oczekiwano numerem sprzedaży istniejących domów od NAR i stochastyczną rozbieżnością w S&P 500. Jednak uważam te czerwone flagi za małe czerwone flagi w oparciu o reakcję, którą widzieliśmy z Wall Street dzisiaj. Jasne, musimy na nie zwrócić uwagę. W końcu są to czerwone flagi. Wyglądają jednak na małe, ponieważ inwestorzy nie zaczęli uciekać.
Gdyby inwestorzy zaczęli sprzedawać zapasy budownictwa mieszkaniowego lub rezygnować z upartej pozycji na S&P 500, byłbym bardziej zaniepokojony. Ale na razie odnotowuję małe czerwone flagi i obserwuję, czy odbicie jest tuż za rogiem.
