W czwartek firma zajmująca się samochodami elektrycznymi Tesla Inc. (TSLA) sprzedała obligacje o wartości 546 mln USD zabezpieczone opłatami leasingowymi od swoich pojazdów Model X i Model S. Sprzedaż jest częścią większej inicjatywy Tesli polegającej na zbieraniu pieniędzy na różne sposoby w celu zwiększenia produkcji pierwszego pojazdu masowego, sedana Model 3. Sygnalizuje to również rosnące zainteresowanie inwestorami nastawionymi na dochód wszelkiego rodzaju zadłużeniem korporacyjnym.
Podstawowym składnikiem emisji długu o wartości ponad pół miliarda dolarów jest popyt na leasing Tesli, ponieważ obligatariusze mają zostać spłaceni poprzez pieniądze zebrane z opłat leasingowych, a także wartość odsprzedaży samochodów po zakończeniu leasingu.
W kierunku niższych stóp procentowych
W zeszłym roku Tesla z Palo Alto w Kalifornii po raz pierwszy sprzedała tradycyjne obligacje korporacyjne. Teraz debiutuje na rynku papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami (ABS) około sześć miesięcy później. Tym razem automaker znów staje w obliczu chętnych nabywców obligacji, co pozwala firmie obniżyć stopy procentowe w ramach transakcji wieloczęściowej z poziomów początkowo przekazywanych inwestorom.
Nabywcy długów Tesli opierają się na ciągłej sile działalności leasingu samochodowego, która w ostatnich latach odnotowała znaczny wzrost w sekurytyzacji. Dla niektórych inwestorów, obawiających się obecnych nieszczęść Tesli, takich jak kolejne niedobory produkcyjne i wypalenie miliardów gotówki, wykup długu wiąże się z dużym ryzykiem. Jednocześnie, ponieważ historycznie silna amerykańska gospodarka rodzi optymizm wśród konsumentów i ulicy, a stopy pozostają niskie, inwestorów zachęca się do wkroczenia we wszystkie zakątki rynku obligacji. Analitycy zauważają jednak, że jeśli samochodów nie można odsprzedać za tak długo, jak się spodziewano, inwestorzy mogą ponieść pewne straty, szczególnie jeśli na trwającym ponad 9 lat rynku byka skończy się czas.
