Co to jest obligacja telefoniczna
Obligacje telefoniczne to dłużne papiery wartościowe emitowane przez firmy telekomunikacyjne.
ZŁAMANIE Obligacji telefonicznej
Obligacje telefoniczne istniały od wczesnych lat XX wieku jako środek dla wczesnych firm telefonicznych do pozyskiwania funduszy na wydatki inwestycyjne. Papiery wartościowe obiecywały bezpieczny, stały strumień dochodów, ponieważ firmy telekomunikacyjne osiągały przychody dzięki tradycyjnym abonamentom usług telefonii stacjonarnej i opłatom za połączenia zamiejscowe. Przed 1984 r. W branży telefonicznej w USA obserwowano niewielką konkurencję, co dodatkowo zmniejszało ryzyko niewywiązania się z obligacji telefonicznych.
Podczas gdy zakłady energetyczne generują regularne przychody dzięki operacjom subskrypcji, budowanie i utrzymywanie infrastruktury wymaga dużych kwot kapitału. Modernizacje i rozszerzenia sieci zazwyczaj wymagają od firm telekomunikacyjnych zwiększenia zadłużenia. Ponieważ AT&T działało jako regulowany monopol przez większość XX wieku, inwestorzy postrzegali swoje emisje długów jako wyjątkowo bezpieczne.
Po rozpadzie systemu Bell firmy AT&T w 1984 r. Deregulacja przemysłu sprzyjała konkurencji, dodając element ryzyka do zadłużenia firmy telefonicznej. Przemysł telekomunikacyjny zmienił się jeszcze bardziej, gdy firmy telewizji kablowej zaczęły budować szerokopasmowe sieci internetowe, a usługi telefonii komórkowej zastąpiły usługi telefonii stacjonarnej. Konkurujące firmy telekomunikacyjne zaczęły zwiększać zadłużenie na rozwój, utrzymanie i modernizację nowych sieci w miarę postępu technologii, a konsumenci stają się bardziej zależni od przenoszenia dużych ilości danych między sieciami. Im szybsza ewolucja technologii bezprzewodowej, tym szybciej firmy muszą wydać na modernizację sieci, aby wyprzedzić konkurencję.
Dziś obligacje telefoniczne stanowią bardziej ryzykowną inwestycję, chociaż inwestorzy zainteresowani zakupem obligacji telekomunikacyjnych mają o wiele więcej opcji do wyboru niż w pierwszych dniach AT&T.
Obligacje telefoniczne w porównaniu do obligacji skarbowych
Poczucie obligacji telefonicznych jako nudnych, bezpiecznych inwestycji wyrosło z pozycji sieci telefonicznej jako quasi-publicznej użyteczności. Usługi użyteczności publicznej na ogół odnoszą się do podstawowych usług, w szczególności wody, energii elektrycznej i gazu, które wymagają inwestycji infrastrukturalnych w celu zapewnienia ich publicznej dostępności. Ponieważ usługi telekomunikacyjne odeszły od naziemnych sieci telefonicznych, zachowują się mniej jak narzędzie, a bardziej jak towar, zwłaszcza gdy klienci mogą wybierać spośród wielu dostawców sieci bezprzewodowych.
Finansowanie projektów infrastruktury zwykłej wanilii, takich jak sieć elektryczna lub rurociągi wodociągowe, często pochodzi z obligacji przychodowych z tytułu usług komunalnych emitowanych przez gminy. Te papiery wartościowe spłacają obligatariuszy poprzez przychody uzyskane z użytkowania infrastruktury. Ponieważ gminy zwykle polegają na jednej sieci elektrycznej i systemie zaopatrzenia w wodę, aby świadczyć usługi dla ludności, przychody te są objęte praktyczną gwarancją bardzo podobną do sytuacji na początku telefonii, która również działała w dużej mierze w jednej sieci.
