Wojna handlowa USA-Chiny, umocnienie dolara amerykańskiego i globalne spowolnienie gospodarcze prawdopodobnie obniżą zyski dużych amerykańskich korporacji o dużej globalnej sprzedaży w pierwszym kwartale. Według FactSet siły te spowodują spadek zysków o 11, 2% dla firm, które wygenerowały ponad połowę swojej sprzedaży spoza USA w pierwszym okresie. Dla porównania, więcej firm zorientowanych na kraj, z ponad 50% sprzedaży przypisanej do rynku amerykańskiego, spodziewa się 1% wzrostu zysków, według Financial Times.
Co to oznacza dla inwestorów
„Myślę, że może… wszechświat inwestycyjny mógł nie docenić wpływu wojny handlowej, a także spowolnienia chińskiego i europejskiego - powiedziała Rebecca Patterson, dyrektor ds. inwestycji w Bessemer Trust. Ogólnie, według FactSet, zarobki dla firm S&P 500 mają spaść o 3, 4%.
Ponure perspektywy dla zysków za I kwartał
(Szacowany% zmiany Zysk za I kwartał)
- Firmy z ponad 50% sprzedaży poza USA; - 11, 2% firm z mniej niż 50% sprzedaży poza USA; + 1% Ogółem S&P 500; - 3, 4%
Globalna gospodarka zwalnia szybciej niż się spodziewano
Ekonomiści i inwestorzy bardziej ostrożnie podchodzą do perspektyw globalnego wzrostu gospodarczego, ponieważ dane są poniżej oczekiwań. W ubiegłym tygodniu chińskie dane dotyczące handlu nie spełniły konsensusu, a Europejski Bank Centralny obniżył swoje prognozy na 2019 r. Dotyczące wzrostu regionu z 1, 7% do 1, 1%, ogłaszając nową rundę bodźców. Tymczasem rozczarowujący raport o zatrudnieniu w USA również osłabił nastroje na rynku. „Ekspansja globalna nadal traci na sile i jest szybsza niż oczekiwano kilka miesięcy temu” - powiedział Laurence Boone, główny ekonomista OECD.
To spowodowało, że wielu analityków obniżyło prognozy zysków, powodując zmniejszenie o 6, 6% mediany szacunków EPS dla przeciętnej firmy S&P 500 od końca 2018 r. Według FactSet 75% firm wydało negatywne wytyczne, wyższe niż pięć średnia roczna 71%.
Patrząc w przyszłość
Z pewnością potencjał rozwiązania wojny handlowej lub pozytywny wynik Brexitu może wzmocnić globalne gospodarki i zapasy. Ale w tej chwili pogarszające się perspektywy zarobków grożą osłabieniem rajdu byków, który podniósł S&P 500 o około 12% w tym roku. Perspektywy zarabiania pozostaną ciemne w miarę spowolnienia wzrostu gospodarczego na świecie.
