Co to jest szerokość uderzenia?
Szerokość wykonania jest różnicą między cenami wykonania opcji używanych w handlu spreadem. Szerokość ostrzeżenia jest najczęściej kojarzona ze strategiami opcji obejmującymi spready, takie jak spready kredytowe lub żelazne kondory.
Jak działa szerokość uderzenia
Szerokość uderzenia ma znaczenie w strategiach handlu opcjami, które opierają się na spreadzie, takich jak spready kredytowe lub żelazne kondory. Im większa szerokość wykonania, tym większe ryzyko, że sprzedawca opcji bierze na siebie. Jednak dla kupującego istnieje możliwość osiągnięcia większych zysków przy większej szerokości uderzenia w porównaniu do tej o mniejszej szerokości uderzenia. Zwiększenie szerokości strajku może poprawić potencjał wzrostu inwestora, chociaż ogólnie oznacza to, że spread ma większy koszt początkowy.
Cena opcji zależy od kilku czynników, w tym ceny instrumentu bazowego, implikowanej zmienności opcji, czasu do wygaśnięcia oraz stóp procentowych. Cena wykonania opcji reprezentuje cenę, po której można wykonać opcję sprzedaży lub kupna. Inwestorzy sprzedający opcje chcą mieć pewność, że wybrana przez nich cena wykonania zmaksymalizuje ich prawdopodobieństwo zysku.
Przykład szerokości uderzenia
Załóżmy, że inwestor chce sprzedać spread na połączenia w MSFT, którego cena wynosi 100 USD. Handlowiec decyduje się sprzedać 1 strajk MSFT 100 marca i kupić 1 strajk MSFT 110 marca. Szerokość wykonania wynosi 10, co jest obliczane jako 110 - 100. W przypadku tej transakcji inwestor otrzyma kredyt, ponieważ sprzedawane wezwanie jest płatne, a zatem ma większą wartość niż kupowana opcja pieniężna.
Zastanów się teraz, czy inwestor sprzedał 100 połączeń i kupił 130 połączeń. Szerokość wykonania wynosi 30. Zakładając, że wymieniona jest taka sama liczba opcji (jak w scenariuszu pierwszym), otrzymany kredyt znacznie wzrośnie, ponieważ kupione połączenie jest jeszcze bardziej opłacalne i kosztuje mniej niż opcja wykonania 110. W drugim scenariuszu ryzyko dla handlu znacznie wzrosło. Maksymalne ryzyko w obu scenariuszach to szerokość spreadu minus otrzymany kredyt.
W drugim scenariuszu otrzymana premia jest większa, więc potencjalny zysk jest większy niż pierwszy, ale ryzyko jest większe, jeśli zapasy będą nadal rosły. Pierwszy scenariusz ma mniejszą premię niż drugi, ale ryzyko jest niższe, jeśli transakcja się nie powiedzie.
Kiedy opcje transakcyjne się rozszerzają, inwestorzy muszą znaleźć równowagę między otrzymanym kredytem a podejmowanym ryzykiem.
