Co to jest sektor usług komunalnych?
Sektor mediów odnosi się do kategorii firm, które zapewniają podstawowe udogodnienia, takie jak woda, usługi kanalizacyjne, elektryczność, tamy i gaz ziemny. Mimo że przedsiębiorstwa użyteczności publicznej zarabiają zyski, są częścią krajobrazu usług publicznych i dlatego podlegają ścisłym regulacjom. Inwestorzy zazwyczaj traktują media jako długoterminowe pakiety akcji i wykorzystują je do zastrzyku stałych dochodów w swoich portfelach.
Sektor narzędzi wyjaśniony
Narzędzia zazwyczaj oferują inwestorom stabilne i spójne dywidendy, w połączeniu z mniejszą zmiennością cen w stosunku do ogólnych rynków akcji. Z powodu tych faktów narzędzia zwykle działają dobrze w recesyjnych klimatach. Przeciwnie, zapasy użytkowe zwykle nie są przychylne rynkowi w czasach wzrostu gospodarczego.
Wiele rodzajów dostępnych mediów obejmuje duże firmy, które oferują wiele usług, takich jak energia elektryczna i gaz ziemny. Inne zainteresowania użyteczności publicznej mogą specjalizować się tylko w jednym rodzaju usług, takich jak woda. Niektóre media wykorzystują czyste i odnawialne źródła energii, takie jak turbiny wiatrowe i panele słoneczne, do produkcji energii elektrycznej. Inwestorzy mogą również kupować regionalne usługi komunalne lub inwestować w fundusze typu ETF zawierające koszyki zapasów użyteczności publicznej zlokalizowane w całych Stanach Zjednoczonych
Zmiana paradygmatu
Podczas gdy przedsiębiorstwa użyteczności publicznej były regionalnie monopolistyczne, ogólnie mówiąc, branża dzieli się na następujące cztery segmenty dostawców:
- Generatory: operatorzy wytwarzają energię elektryczną. Operatorzy sieci energetycznych: operatorzy sieci, operatorzy sieci regionalnych i operatorzy sieci dystrybucyjnych sprzedają dostęp do swoich sieci dostawcom usług detalicznych. Firmy zajmujące się handlem energią i marketingiem: kupując i sprzedając kontrakty futures na energię i inne instrumenty pochodne oraz tworząc złożone „produkty strukturyzowane”, firmy te pomagają przedsiębiorstwom użyteczności publicznej i żądnym energii zapewnić niezawodne dostawy energii elektrycznej po stabilnej, przewidywalnej cenie. Dostawcy usług energetycznych i detaliści: W większości stanów USA konsumenci mogą teraz wybrać własnych dostawców usług detalicznych.
Kluczowe dania na wynos
- Sektor usług użyteczności publicznej to kategoria akcji spółek świadczących podstawowe usługi, w tym energię elektryczną, gaz ziemny i wodę. Usługi użyteczności publicznej przynoszą zysk, ale są usługą publiczną, w związku z czym podlegają znacznym regulacjom. Zazwyczaj inwestorzy kupują usługi użyteczności publicznej jako długoterminowe udziały ze względu na swój dochód z dywidendy i stabilność. gospodarka poprawia się, a stopy procentowe rosną, inwestorzy mogą znaleźć bardziej dochodowe alternatywy dla zakładów użyteczności publicznej.
Poziomy zadłużenia w sektorze usług komunalnych
Media wymagają znacznej ilości drogiej infrastruktury, w związku z czym w swoich bilansach niosą duże kwoty długów. Te obciążenia zadłużeniem powodują, że narzędzia stają się nadwrażliwe na zmiany rynkowej stopy procentowej. A ponieważ narzędzia są kapitałochłonne, wymagają ciągłego napływu środków w celu finansowania modernizacji infrastruktury i zakupu nowych aktywów. Znaczne obciążenie zadłużeniem skutkuje również wysokimi wskaźnikami zadłużenia do kapitału własnego (D / E), które mogą wpływać na ratingi kredytowe przedsiębiorstw, utrudniając pożyczanie środków, co ostatecznie zwiększa ich koszty działalności.
Wpływ konsumenta na sektor mediów
Ponieważ wiele stanów pozwala konsumentom na przejście od jednego operatora do drugiego, konsumenci zazwyczaj wybierają najtańszego lokalnego operatora. Kosztowniejsi producenci są ostatecznie eliminowani z rynku, chyba że zdążą obniżyć koszty na czas.
Długoterminowe umowy zakupu energii między firmami i odbiorcami również mają wpływ na zyski. Gdy koszty wytwarzania mediów wzrosną, firmy muszą nadal dotrzymywać umów i sprzedawać media według aktualnej uzgodnionej stawki, co zmniejsza ich zyski.
Jak inwestorzy handlują narzędziami
Ponieważ zapasy użyteczności publicznej wypłacają wiarygodne dywidendy, inwestorzy często faworyzują je w stosunku do akcji wypłacających niższe dywidendy. Po kryzysie finansowym w 2008 r. Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe, aby pobudzić gospodarkę. W rezultacie inwestorzy przybywali do mediów, jako bezpieczniejsze inwestycje. Mówiąc wprost: przedsiębiorstwa użyteczności publicznej są realnym wyborem defensywnym dla inwestorów w czasach spowolnienia makroekonomicznego.
Jednak wraz z poprawą gospodarki i wzrostem stóp procentowych inwestorzy mogą znaleźć bardziej dochodowe alternatywy niż usługi użyteczności publicznej. Wraz ze wzrostem stóp rosną rentowności bonów skarbowych USA. Na przykład, jeśli zakład użyteczności publicznej wypłaci dywidendę w wysokości 3%, ale wzrost stóp procentowych spowoduje wzrost rentowności obligacji do 4%, przedsiębiorstwo użyteczności publicznej musiałoby zwiększyć wypłatę dywidendy, aby dopasować się do rosnących rentowności obligacji skarbowych. Dlatego narzędzia dobrze sobie radzą, gdy stopy procentowe spadają, ponieważ ich dywidendy są wyższe niż dochody Skarbu Państwa. Jednak wraz z poprawą koniunktury, narzędzia mają tendencję do wyprzedaży, gdy stopy procentowe wracają do normalnego poziomu, a ich dywidendy znów spadają niż Treasuries.
Plusy i minusy sektora użyteczności publicznej
Usługi użyteczności publicznej to stabilne inwestycje, które zapewniają regularną dywidendę dla akcjonariuszy, co czyni je popularną długoterminową opcją kupna i utrzymania. Dochody z dywidend są zwykle wyższe niż te wypłacane przez inne akcje. W czasach spowolnienia gospodarczego lub niskich rynkowych stóp procentowych narzędzia zapewniają stabilną inwestycję typu raj. Inwestorzy mogą inwestować w akcje spółek użyteczności publicznej, ETF-y sektora przemysłowego oraz w obligacje użyteczności publicznej lub inne dłużne papiery wartościowe.
Ze względu na intensywny nadzór regulacyjny w sektorze użyteczności publicznej trudno jest podnieść stawki w celu zwiększenia przychodów. Narzędzia wymagają drogiej infrastruktury, która wymaga rutynowej aktualizacji i konserwacji. Aby zaspokoić te potrzeby w zakresie infrastruktury, przedsiębiorstwa użyteczności publicznej często wprowadzają na rynek produkty dłużne, które z kolei zwiększają obciążenia zadłużenia. Dług ten sprawia również, że usługi te są szczególnie wrażliwe na ryzyko stopy procentowej. Jeśli stopy wzrosną, firma musi zaoferować wyższe zyski, aby przyciągnąć inwestorów obligacji, co zwiększy ich koszty.
Plusy
-
Sektor użyteczności publicznej oferuje stabilne, długoterminowe inwestycje z regularną i atrakcyjną dywidendą.
-
Usługi użyteczności publicznej działają jak przystań dla inwestorów w czasach spowolnienia gospodarczego.
-
Narzędzia oferują wiele opcji inwestycyjnych, w tym obligacje, fundusze ETF i akcje poszczególnych spółek
Cons
-
Intensywny nadzór regulacyjny powoduje trudności w podnoszeniu cen usług dla klientów w celu zwiększenia przychodów.
-
Kosztowna infrastruktura użyteczności publicznej wymaga ciągłych aktualizacji i konserwacji.
-
W czasach wysokich rynkowych stóp procentowych narzędzia stają się mniej atrakcyjne i muszą zwiększać rentowności obligacji.
Przykład narzędzi w świecie rzeczywistym
Inwestorzy mogą kupować indywidualne akcje lub obligacje lub inwestować w ETF, które obejmują koszyki wielu mediów. Na przykład, Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) jest jednym z największych funduszy sektora użyteczności publicznej, zarządzając aktywami o wartości 9 miliardów dolarów. ETF jest również jednym z najbardziej aktywnie handlowanych ETF-ów użyteczności publicznej, z ponad 10 milionami akcji dziennie. Fundusz zazwyczaj wypłaca dywidendę w wysokości około 3% przy niskim wskaźniku kosztów wynoszącym 0, 13%.
Dla porównania, stopa dywidendy XLU przewyższa rentowność kapitału ETF S&P 500 - SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - który wypłaca około 1, 86%.
Ponadto, jeśli referencyjny 10-letni dochód ze skarbca jest w obrocie poniżej 3%, inwestorzy mogą rozważyć zakup sektora użyteczności publicznej za pośrednictwem XLU lub poszczególnych akcji. Ważne jest, aby sprawdzić u swojego brokera aktualne ceny rynkowe, ponieważ dochody Skarbu Państwa, a zyski z dywidendy zarówno dla mediów, jak i akcji zmieniają się w zależności od warunków rynkowych.
