Główne ruchy
Od czasu do czasu muszę siedzieć i uśmiechać, kiedy myślę o wielkich nazwiskach, które ludzie w branży finansowej wymyślają. Dzisiaj jest jeden z tych dni, który sprawia, że się uśmiecham, ponieważ dziś jest dzień „poczwórnego czarowania”.
Czteroosobowy dzień wiedźmy może wydawać się tajemniczy i złowieszczy, ale dla większości inwestorów indywidualnych jest dość przyziemny. Czteroosobowy dzień to dzień, w którym jednocześnie wygasają cztery typy aktywów - kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, opcje indeksów giełdowych, opcje na akcje i kontrakty terminowe na pojedyncze akcje. Zjawisko to występuje cztery razy w roku w trzeci piątek w marcu, czerwcu, wrześniu i grudniu.
Jako inwestor indywidualny możesz znajdować się w obrocie, na który może mieć wpływ jedna z tych dat wygaśnięcia - najprawdopodobniej handel opcjami na akcje - ale najprawdopodobniej poczujesz, że poczujesz czterokrotnie znaczący wpływ. Z drugiej strony zarządzający portfelami i funduszami muszą poświęcić znacznie więcej uwagi czterodniowemu czarownicu, ponieważ prawdopodobnie będą mieli wiele pozycji, którymi trzeba będzie się zająć, aby zapewnić, że ich portfele i fundusze będą nadal działały sprawnie. Ponowne zrównoważenie portfela i funduszy zwykle prowadzi do znacznego wzrostu wolumenu w czterokrotny czarujący dzień, gdy menedżerowie likwidują stare pozycje i wchodzą na nowe.
W przeszłości skok głośności był sprzężony ze skokiem zmienności. Ale im bardziej wyrafinowani technologicznie i związani z nim menadżerowie i giełdy finansowe, tym łatwiej stało się planować i realizować duże, niezakłócające transakcje tuż przed końcem dzwonu w poczwórny dzień wiedźmy - kiedy większość dużych transakcji jest pusta, jak widać na pięciominutowym wykresie S&P 500 poniżej.
Pod koniec dnia poczwórny dzień wiedźmy jest z pewnością zauważalny ze względu na wszystko, co dzieje się na rynkach finansowych, ale nie powinien to być dzień, którego się boisz. Nie wpłynie to na podstawy zawieranych transakcji ani na portfel, który zbudowałeś.
S&P 500
Przez miesiąc czekaliśmy i obserwowaliśmy, czy S&P 500 kiedykolwiek zdobędzie wystarczającą siłę, aby przebić się przez opór na poziomie 2 816, 64 - maksimum ustalonego 17 października 2018 r. - i dzień w końcu nadszedł. S&P 500 zamknął się dzisiaj na poziomie 2 822, 48, po tym, jak osiągnął nowy najwyższy poziom w ciągu dnia w 2019 r. Na poziomie 2 085, 73.
To posunięcie nie jest wcale gwarancją, że indeks będzie kwestionował 21 września 2018 r., Najwyższy poziom 2940, 91, ale z pewnością toruje drogę inwestorom do podniesienia S&P 500 na wyższy poziom. Co najmniej stawia kolejny poziom oporu na poziomie 2 872, 87 - najwyższy wskaźnik osiągnięty 26 stycznia 2018 r., Który następnie służył jako wsparcie, podczas gdy S&P 500 konsolidował od końca sierpnia do początku października tego samego roku - w zasięgu ręki.
Ponadto, ponieważ S&P 500 spadł tak szybko w przedziale od 2 872, 87 do 2 816, 94, kiedy spadł 10 października 2018 r., Wykres nie miał szansy rozwinąć żadnych poziomów wsparcia na drodze do dołu, które mogłyby się teraz odwrócić i służą jako potencjalne poziomy oporu w drodze powrotnej.
:
Nightmare on Wall Street: The Spooky Terminology of Investing
Jak działają kontrakty terminowe S&P 500?
Jaki jest średni roczny zwrot dla S&P 500?
Wskaźniki ryzyka - wskaźnik zmienności (VIX)
Czteroosobowy dzień wiedźmy to idealny dzień na podkreślenie różnicy między zmiennością a zmiennością implikowaną. Zmienność jest miarą szerokości rynku, którego dotyczy obecnie rynek, indeks lub pojedynczy składnik aktywów, taki jak akcje lub fundusz giełdowy (ETF). Na przykład, jeśli akcje lub indeks szybko podskakują w szerokim zakresie, zmienność jest wysoka. I odwrotnie, jeśli akcje lub indeks powoli podskakują w wąskim przedziale, ich zmienność jest niska.
Z drugiej strony implikowana zmienność jest miarą oczekiwanej zmienności, jakiej będzie doświadczać rynek, indeks lub pojedynczy składnik aktywów w przyszłości. Na przykład, jeśli inwestorzy uważają, że akcje lub indeks zrobią duży ruch w przyszłości, implikowana zmienność jest wysoka. I odwrotnie, jeśli inwestorzy uważają, że akcje lub indeks nie zrobią dużego ruchu w przyszłości, implikowana zmienność jest niska.
Indeks zmienności CBOE (VIX) jest implikowanym indeksem zmienności. Mierzy to, jak bardzo zaniepokojeni są inwestorzy, że S&P 500 zrobi duży krok - zazwyczaj w dół - w przyszłości. Kiedy VIX wspina się na wyższe poziomy, tak jak to miało miejsce pod koniec grudnia 2018 r., Oznacza to, że inwestorzy są zaniepokojeni, że S&P 500 może w przyszłości znacznie się obniżyć. Kiedy VIX spadnie do niższych poziomów, oznacza to, że inwestorzy czują się komfortowo ze stabilnością S&P 500 i nie przygotowują się do dramatycznego spadku.
Właśnie dlatego dzisiejszy byk był tak ekscytujący dla byków na Wall Street. Po raz pierwszy od 4 października 2018 r. VIX spadł i zamknął poniżej 13. Ostatni raz VIX spadł na tych poziomach - od maja do września 2018 r. - S&P 500 cieszył się stałym wzrostem do nowych rekordowych rekordów.
:
Jak korzystać z ETF VIX w swoim portfolio
VIX: Korzystanie ze „wskaźnika niepewności” dla zysków i zabezpieczeń
Strategie skutecznego handlu zmiennością z VIX
Konkluzja: Czytanie liści herbaty
Samo zobaczenie spadku VIX poniżej 13 nie jest gwarancją, że zapasy będą nadal rosły. Stawia to na naszą korzyść, że inwestorzy są optymistami, ale nigdy nie należy tego interpretować jako gwarancji. Jednak w połączeniu z przełamaniem oporu S&P 500, który dziś powstał, jest to niezwykle zachęcający znak.
