DEFINICJA Nabycia dywersyfikacji
Przejęcie dywersyfikacji to akcja korporacyjna, w ramach której firma kontroluje inny podmiot w celu rozszerzenia oferty produktów i usług. Jednym ze sposobów ustalenia, czy przejęcie jest objęte przejęciem dywersyfikacyjnym, jest przyjrzenie się dwóm firmowym kodom Standard Industrial Classification (SIC). Gdy oba kody różnią się, oznacza to, że prowadzą odmienną działalność gospodarczą. Jednostka przejmująca może wierzyć, że niepowiązane przedsiębiorstwo odblokowuje synergie, które promują wzrost lub zmniejszają istniejące ryzyko w innych operacjach. Fuzje i przejęcia (M&A) często mają miejsce w celu uzupełnienia istniejących operacji biznesowych w tej samej branży.
ŁAMANIE W DÓŁ Akwizycja dywersyfikacyjna
Przejęcie dywersyfikacji często ma miejsce, gdy firma musi zwiększyć zaufanie akcjonariuszy i wierzyć, że przejęcie może ułatwić wzrost zapasów lub wzrost zysków boi. Przejęcia między dwiema firmami, które mają ten sam kod SIC, są uważane za powiązane lub horyzontalne przejęcia, podczas gdy dwa różne kody mieszczą się w ramach niepowiązanego przejęcia.
Duże korporacje zazwyczaj biorą udział w przejęciach dywersyfikacyjnych albo w celu zminimalizowania potencjalnego ryzyka, że jeden komponent biznesowy nie będzie osiągał dobrych wyników w przyszłości, albo w celu zmaksymalizowania potencjału zysków z prowadzenia różnorodnej działalności. Na przykład firma Kellogg (K) niedawno pozyskała organicznego batonika proteinowego RXBAR za 600 milionów dolarów, aby podnieść swoją walczącą linię zbóż i batonów. Stanowiło to również okazję dla starszego producenta żywności do poczynienia postępów w szybko rozwijającym się przemyśle żywności naturalnej. Widzieliśmy podobne posunięcia innych dużych firm zajmujących się podstawowymi problemami konsumenckimi, które starają się pozostać w kontakcie z produktami do cięcia ciastek i minimalną obecnością cyfrową. Giganci produktów konsumenckich Unilever (UL) niedawno wydali ponad 1 miliard dolarów na Dollar Shave Club w swojej pierwszej wyprawie do maszynki do golenia.
Typowe nieporozumienia dotyczące przejęć dywersyfikacyjnych
Istnieje powszechne przekonanie, że przejęcia natychmiast zwiększają wzrost zysków lub zmniejszają ryzyko operacyjne, ale tak naprawdę tworzenie nowej wartości wymaga czasu. Nie każdy zakup przyniesie większe zyski, wyższe zarobki i wzrost wartości kapitału. W rzeczywistości wiele firm nigdy nie osiąga wyceny nabycia. Niektóre firmy nigdy nie uzyskają wystarczającej przyczepności, aby pchnąć produkt, podczas gdy inne mogą mieć ograniczone zasoby, które otrzymują od firmy macierzystej.
Niektórzy inwestorzy zakładają również, że niepowiązane przejęcia są lepszą metodą ograniczania ryzyka. Dwie niepowiązane firmy o odrębnych źródłach przychodów i dochodach powinny teoretycznie zmierzyć się z różnymi wyzwaniami. Problem polega na tym, że spółka dominująca odgrywa kluczową rolę w kształtowaniu nastrojów inwestorów wobec marek zależnych. Jeśli korporacja spotka się z reakcją na niewłaściwe postępowanie, spłynie i zainfekuje mniejsze jednostki biznesowe.
