Zapasy stali w USA gwałtownie spadają w czasie trwającej wojny handlowej między USA a Chinami. Nasilające się napięcia handlowe zaczęły mieć wpływ na globalny wzrost, zmniejszając globalny popyt na stal. Tymczasem chociaż wdrożenie przez administrację Trumpa taryf stalowych w ubiegłym roku pomogło chronić amerykański przemysł stalowy przed zagraniczną konkurencją, inwestycje przemysłu w nowe, bardziej wydajne moce produkcyjne powodują nadmierną podaż stali, tworząc sytuację, którą Bank of America nazwał „Steelmageddon. ”
W obliczu nadmiaru zapasów stali spowodowanego nadwyżką zdolności produkcyjnych, „matki wszystkich wojen cenowych” zbliżają się, ostrzegają analitycy banku podczas szczytu SMU Steel, który odbył się w tym tygodniu, zgodnie z niedawno wydanym notatką z badań. Ceny stali rzeczywiście spadają, a zapasy firm stalowych tankują.
Nucor Corp. (NUE) spadł o 5, 8% w stosunku do roku, United States Steel Corp. (X) spadł o 39, 3%, AK Steel Holding Corp. (AKS) spadł o 2, 7%, a Steel Dynamics Inc. (STLD) spadł 10, 4%.
Co to oznacza dla inwestorów
W przeciwieństwie do twierdzenia prezydenta Trumpa, że przemysł stalowy „kwitnie”, w ostatnich dwóch miesiącach nastąpiły zwolnienia przemysłu i zamknięcia zakładów przy niższych cenach stali. Podczas gdy ceny wzrosły w zeszłym roku po tym, jak prezydent nałożył taryfy ograniczające import stali, a ostatnie dwa miesiące przyniosły pewien wzrost, osłabienie popytu i nadwyżka podaży wpłynęły na ceny przez większą część roku, zgodnie z analizą rynku.
Nałożone w ubiegłym roku na 25% taryfy stalowe Trumpa początkowo były korzystne dla długo zmagającego się przemysłu krajowego, chroniąc producentów przed międzynarodową konkurencją. Według Nasdaq taryfy odnowiły optymizm i zwiększyły możliwości przemysłu powyżej 80%, co stanowi minimalny próg wymagany do utrzymania rentowności.
Aby zaspokoić wzrost popytu, nowo dodane moce zastąpiły stare, przestarzałe moce produkcyjne, powodując poprawę wydajności produkcji. Bank of America spodziewa się, że moce produkcyjne stali wzrosną o 20% do 2020 r. W związku z zalewaniem rynku podaż, gracze krajowi będą walczyć o udział w rynku, obniżając ceny. Ceny stali są znacznie poniżej szczytowego poziomu w lipcu 2018 r., Wynoszącego około 920 USD za tonę krótką.
Słabszy popyt wpłynął również na ceny. Niepewności związane z globalnym wzrostem gospodarczym doprowadziły do zmniejszenia popytu w USA i Europie. Spowolnienie na głównych rynkach końcowych stali, takich jak motoryzacja, budownictwo i energia, przyczynia się do luzu. Spowolnienie w Chinach w związku z nasilającymi się napięciami handlowymi doprowadziło do osłabienia rynków budowlanych i motoryzacyjnych, dwóch głównych rynków końcowych w kraju dla stali.
Patrząc w przyszłość
Dodatkowym utrudnieniem dla amerykańskiego przemysłu stalowego było podpisanie w ubiegłym roku umowy Stany Zjednoczone-Meksyk-Kanada (USMCA) w celu zastąpienia NAFTA, a następnie zniesienie taryf dla Meksyku i Kanady na początku tego roku. Dalsze zwolnienia taryfowe w innych krajach mogą spowodować jeszcze więcej szkód. Podczas gdy import stali w USA nadal spada, co odzwierciedla wpływ ceł, w lipcu wzrosły one o około 48% w porównaniu z poprzednim miesiącem. To nie jest znak nadziei dla amerykańskiej stali.
