Kiedy korporacja publikuje informacje finansowe, istnieje kilka różnych odmian stosowanych przy zgłaszaniu całkowitych zarobków. Te warianty to: suma kwot w dolarach, zysk jako procent całkowitego przychodu, zysk na akcję (EPS) i rozwodniony EPS.
Ostatnia pozycja, rozwodniony EPS, oznacza, że zyski są wykazywane na podstawie hipotetycznej kwoty akcji pozostających w obrocie i są obliczane poprzez podzielenie dochodu netto firmy w danym okresie sprawozdawczym przez całkowitą kwotę akcji pozostających w obiegu plus wszystkie akcje dopuszczone do emisji. Przykłady akcji, które mogą być autoryzowane w przyszłości, obejmują akcje wynikające z opcji kupna i obligacji zamiennych. Ten rodzaj analizy zarobków jest bardzo pomocny przy analizie informacji finansowych firmy i ceny akcji.
Uzasadnieniem takiej analizy jest ocena wpływu, jaki jednoczesna emisja wszystkich autoryzowanych akcji miałaby na bazową cenę akcji spółki. Ponieważ liczba zaległych akcji rośnie, wartość wszystkich zgłoszonych liczb na akcję spadnie, a analiza firmy na tej podstawie zapewni inwestorowi lepsze wyczucie „prawdziwej” wartości firmy w przeliczeniu na akcję.
Rozcieńczanie w akcji
Załóżmy na przykład, że firma ma 5 milionów akcji pozostających w obrocie, o cenie akcji 35 USD, kapitalizacji rynkowej 175 milionów USD i dochodzie netto w wysokości 3 milionów USD. Zarząd wyraził również zgodę na nową emisję 1 miliona akcji plus kolejne 500 000 opcji na akcje. Obecny EPS wynosi 0, 60 USD i jest reprezentowany w obecnej cenie akcji wynoszącej 35 USD. Po całkowitym rozwodnieniu uzyskalibyśmy wartość EPS w wysokości 0, 46 USD (3 miliony USD / 6, 5 miliona akcji).
Gdyby wszystkie strony skorzystały ze swoich opcji, a firma wyemitowała wszystkie zatwierdzone akcje, cena akcji spadłaby, ponieważ nastąpiłby wzrost liczby akcji pozostających w obrocie. Ponieważ firma nie zmieniłaby wartości natychmiast po wzroście liczby akcji pozostających w obrocie, kapitalizacja rynkowa pozostałaby taka sama i wyniosłaby 175 mln USD, ale cena akcji spadłaby do około 30 USD za akcję (175 mln USD / 6, 5 mln akcji).
Przydatne jest analizowanie firmy w formie w pełni rozwodnionej, ponieważ lepiej odzwierciedla ona siłę finansową firmy, zwłaszcza zyski. Chociaż każda osoba może nie skorzystać z każdej opcji w tym samym czasie, warto zobaczyć, co by się stało, gdyby to zrobiła, ponieważ zapewnia to inwestorom bardzo konserwatywne oszacowanie zysków spółki.
