Według inwestycji Bank of America, pomimo inwestycji w Tesla Inc. (TSLA) przez Publiczny Fundusz Inwestycyjny Arabii Saudyjskiej, dziesięcioletni okres inwestycji w amerykańskie spółki przez fundusze rządowe.
W związku z gwałtownym wzrostem gospodarki USA, bezrobociem poniżej 4% i wzrostem zapasów w pobliżu rekordowych poziomów, fundusze rządowe w ostatnich latach zabiły inwestycje. Ale Bank of America ostrzega, że partia kiedyś dobiegnie końca, ponieważ inwestorzy skupiają się gdzie indziej. „Inwestorzy tacy jak PFM i emerytury publiczne byli skupieni i cieszą się jazdą w USA przez ostatnie kilka lat, a niektóre wskaźniki wydają się być nadal konstruktywne” - powiedział Bloomberg Woody Boueiz, szef globalnych funduszy majątkowych w Bank of America w wywiadzie. „Nie jest jasne, jaki będzie czynnik uruchamiający, ale w pewnym momencie spodziewałbym się, że waga w stosunku do Stanów Zjednoczonych, a szczególnie niektórych sektorów, będzie świadkiem rotacji.” (Zobacz więcej: 5 największych państwowych funduszy majątkowych).
Wysokie wyceny w USA
Według Boueiz wyceny są na wysokich poziomach, co utrudnia państwowym funduszom inwestycyjnym sprawienie, by ich pieniądze działały w USA. W rezultacie powiedział, że nie byłby zaskoczony widokiem pieniędzy opuszczających amerykańskie firmy i wchodzących na rynki wschodzące i Asia. Powiedział, że państwowe fundusze majątkowe i publiczne fundusze emerytalne są przyciągane przez aktywa zapewniające dochód, takie jak nieruchomości, energia, centra danych i infrastruktura, obszary, które stały się zatłoczone pod względem inwestycji na rozwiniętych rynkach. Na rynkach wschodzących jest więcej miejsca na zarabianie pieniędzy. Bloomberg wskazał na rynek mieszkaniowy i indeks S&P 500 pod dwoma znakami, że rynki amerykańskie mogą osiągać szczyt. Rynek nieruchomości w USA jest na dobrej drodze do zaobserwowania spowolnienia na szeroką skalę, które nie było obecne od lat. Tymczasem stosunek ceny do zysku S&P 500 ma przekroczyć 20 już trzeci rok z rzędu, co według Bloomberga jest najdłuższym biegiem od przełomu wieków. Oznacza to, że inwestorzy są gotowi zapłacić 20 USD za 1 USD bieżących dochodów. (Przeczytaj także: Gdzie zazwyczaj inwestują fundusze emerytalne?)
Sovereign Wealth Funds Go It Alone
Powołując się na dane z Preqin, który śledzi inwestycje państwowych funduszy majątkowych, Bloomberg podał, że aktywa podwoiły się w ciągu ostatnich dziesięciu lat do 7, 45 bln USD. W 2008 r. Aktywa państwowych funduszy majątkowych wyniosły 3, 1 bln USD. Inwestycje funduszy obejmują wszystkie klasy aktywów, w tym akcje, obligacje, fundusze private equity, nieruchomości, a ostatnio także bezpośrednie inwestycje w spółki. Boueiz zauważył, że mając fundusze zdolne do samodzielnego zawierania transakcji, nie szukają już współinwestorów, takich jak firmy private equity. W miarę jak stają się bardziej pewni siebie i powiększają swoje międzynarodowe zespoły, zwiększają liczbę bezpośrednich transakcji i zapewniają płynność dla dużych transakcji, czy to w formie długu, czy kapitału własnego. „Są to inwestorzy długoterminowi z mniejszymi ograniczeniami niż komplementariusze, co działa na ich korzyść” - powiedział Boueiz Bloombergowi.
