Uczciwa wartość rynkowa a wartość inwestycji: przegląd
Wartość inwestycji i godziwa wartość rynkowa to dwa warunki, które można zastosować przy ocenie wartości składnika aktywów lub jednostki. Oba terminy są regularnie używane w analizach finansowych i mogą mieć różne znaczenia w zależności od scenariuszy, w których są używane.
Wartość inwestycji zazwyczaj odnosi się do szerszego zakresu wartości wynikających z różnych metod wyceny. Słowo „uczciwa” w wartości godziwej często spotyka się z profesjonalistami finansowymi pracującymi zgodnie ze standardami rachunkowości. Istnieje wiele różnych standardów rachunkowości, które określają definicję wartości godziwej zarówno w zasadach amerykańskiej Rady Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB), jak i w Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej (MSSF). Uczciwa wartość rynkowa może być również ważna w przypadku nieruchomości, ponieważ stanowi ona podstawę obliczania podatków od nieruchomości.
Kluczowe dania na wynos
- Wartość inwestycji i godziwa wartość rynkowa to dwa warunki, które można zastosować przy wycenie wartości składnika aktywów lub podmiotu. Wartość inwestycji zwykle odnosi się do szerszego zakresu wartości wynikających z różnych metodologii wyceny. Wartość godziwa rynkowa oparta jest na rynku wartość składnika aktywów lub podmiotu ze swobodą w zakresie korekt w zależności od analizy okoliczności transakcji rynkowej. Wartość godziwa rynkowa jest zwykle kojarzona z definicją określoną za pomocą standardów rachunkowości.
Uczciwa wartość rynkowa
W niektórych przypadkach może istnieć rozbieżność między godziwą wartością rynkową a wartością rynkową, ale ogólnie mogą być one dokładnie takie same. FASB, MSSF i inne standardy rachunkowości ogólnie definiują godziwą wartość rynkową jako wartość, jakiej firma może oczekiwać za składnik aktywów na otwartym rynku, biorąc pod uwagę indywidualną ocenę nabywców i przedziałów cenowych, do których mieliby zazwyczaj dostęp. Uczciwa wartość rynkowa jest ściśle powiązana z wartością rynkową, ale niekoniecznie odzwierciedla codzienną wartość rynkową, ponieważ godziwą wartość rynkową zwykle mierzy się w różnych momentach, a nie codziennie.
Uczciwa wartość rynkowa daje specjalistom finansowym i księgowym pewną swobodę w ustalaniu jej, a podstawą obliczenia jest wartość rynkowa. To sprawia, że uczciwa wartość rynkowa jest wyjątkowa. W stosownych przypadkach analitycy mają swobodę dostosowywania wartości rynkowej na podstawie swoich oczekiwań dotyczących ich indywidualnych okoliczności rynkowych. Ogólnie rzecz biorąc, analityk określa wartość godziwą na podstawie rynku wysoko wykształconych nabywców i sprzedawców, z którymi spodziewa się współpracować. Należy pamiętać, że w wartości godziwej zwykle uwzględnia się również standardowe warunki sprzedaży, a nie natychmiastową potrzebę likwidacji składnika aktywów, co może negatywnie wpłynąć na wartość rynkową dla sprzedającego.
Zastosowania uczciwej wartości rynkowej
Zastosowanie godziwej wartości rynkowej może być różne dla firm w zależności od ich rachunkowości. Ogólnie rzecz biorąc, aktywa krótkoterminowe, takie jak zbywalne papiery wartościowe, rozlicza się na podstawie ich wartości godziwej, ponieważ nie istnieje zewnętrzny rynek na te papiery wartościowe, a wszyscy handlujący na rynku otrzymują tę samą cenę. Poza papierami wartościowymi będącymi przedmiotem obrotu giełdowego, standardy rachunkowości biznesowej zapewnią wytyczne, jeśli i kiedy składnik aktywów może zostać zgłoszony w sprawozdaniu finansowym według wartości godziwej. Większość rodzajów aktywów rozliczanych jest według wartości księgowej, dopóki nie zostaną w pełni zamortyzowane.
Indywidualnie właściciele aktywów mogą rozliczać aktywa na podstawie przewidywanej wartości rynkowej. Przy obliczaniu osobistej wartości netto aktywa są zwykle identyfikowane według ich wartości rynkowej.
Majątek nieruchomości może stanowić kolejny ważny przykład. O godziwej wartości rynkowej nieruchomości często decyduje rzeczoznawca. Standardy dla rzeczoznawców mogą zostać ustanowione przez kilka organizacji, w tym The American Society of Appraisers i Internal Revenue Service. W wycenie nieruchomości wartość nieruchomości zostanie obliczona na poziomie podstawowym w stosunku do innych nieruchomości znajdujących się w bliskiej odległości, więc sąsiedztwo, w którym znajduje się nieruchomość, może mieć duży wpływ na jej wartość rynkową. Rzeczoznawcy określają godziwą wartość rynkową z różnych powodów, w tym z podatków. Roczne podatki płacone od nieruchomości będą oparte na wartości rynkowej rzeczoznawcy.
Wartość inwestycji
Wartość inwestycji uwzględnia wartość składnika aktywów w oparciu o niezależną metodologię wyceny. Ma on znacznie bardziej hipotetyczny charakter i na ogół będzie zależeć od inwestycji, którą kupujący lub sprzedający zamierza dokonać. Wartość inwestycji będzie zwykle zależeć od różnych założeń, w tym szacunków przepływów pieniężnych, stawek podatkowych, możliwości finansowania, mocnych stron biznesowych, wartości wartości niematerialnych, oczekiwanego zwrotu, synergii i innych.
Istnieje szereg metodologii, które można wykorzystać do określenia wartości inwestycji. Dwie najczęściej stosowane metody ustalania wartości inwestycji to wartość bieżąca netto i zdyskontowane przepływy pieniężne. Stosując te metodologie i inne, wartość inwestycji może wahać się w szerokim zakresie w zależności od analizy. Wartość inwestycji może również wahać się zasadniczo w zależności od obliczających ją stron. Wszystkie strony stosujące wartość inwestycji będą dążyć do uzyskania najwyższej stopy zwrotu.
Zastosowania wartości inwestycji
Analiza wartości inwestycji może się zasadniczo różnić w zależności od analizowanych aktywów bazowych i rynków ich obrotu. Analiza zapasów zwykle wykorzystuje metodykę zdyskontowanych przepływów pieniężnych w celu identyfikacji wewnętrznej wartości zapasów. Wewnętrzna wartość akcji stanowi podstawę rekomendacji kupna i sprzedaży na giełdzie. Wartość wewnętrzna jest często formą fundamentalnej analizy i będzie się różnić od wartości rynkowej.
Firmy mogą spojrzeć na wartość inwestycji z innej perspektywy. Firmy wykorzystują wartość inwestycji w szerokim zakresie sytuacji. Z jednej strony spektrum mogą starać się sprzedawać pojazdy lub maszyny. Alternatywnie, wartość inwestycji można wykorzystać podczas analizy połączenia lub przejęcia. Wartość inwestycyjna pojedynczych aktywów, które nie są przedmiotem obrotu na otwartej giełdzie, zazwyczaj obejmuje analizę istniejącej inwestycji spółki, wartość księgową tego składnika aktywów oraz wszelkie potencjalne zyski, które firma może uzyskać. Dla porównania wartość inwestycji przejęcia będzie obejmować szeroki zakres zmiennych i założeń.
Specjalne uwagi: inne rodzaje wartości
W zarządzaniu różnymi zasobami lub analizowaniu ich można pamiętać o kilku wartościach.
Wartość księgowa: wartość księgowa może być również znana jako wartość bilansowa. Wartość księgowa to wartość środka trwałego po uwzględnieniu amortyzacji.
Wartość rynkowa: czysta wartość rynkowa to wartość, jaką aktywa posiada w danym dniu na otwartym rynku. Obrót papierami wartościowymi na giełdach otwartego rynku ma codzienną wartość rynkową, którą można łatwo zidentyfikować. Wartość rynkową można zazwyczaj osiągnąć na aktywnie notowanym rynku, na który wpływa codzienny obrót kupujących i sprzedających. Cena rynkowa jest zwykle taka sama dla każdego, kto może zdecydować się na zakup i sprzedaż określonego składnika aktywów. Na rynkach ze znormalizowaną giełdą lub formatem wyceny wartość rynkowa i uczciwa wartość rynkowa będą zwykle takie same.
Wartość przedsiębiorstwa: łączna wartość zadłużenia, kapitału własnego i środków pieniężnych.
