Co to jest stożek wypłacalności
Stożek wypłacalności to model matematyczny uwzględniający szacunkowy wpływ kosztów transakcji przy obrocie aktywami finansowymi.
ZŁAMANIE Stożka Wypłacalności
Stożek wypłacalności reprezentuje szereg portfeli, które można handlować w określonych ramach czasowych po uwzględnieniu cen kupna i sprzedaży.
Różnica między cenami kupna i sprzedaży zasadniczo mierzy różnicę między najwyższą ceną, którą kupujący jest skłonny zapłacić za składnik aktywów, a najniższą ceną, którą sprzedawca jest skłonny zaakceptować. Ten spread stanowi istotną część ogólnych kosztów transakcji.
Warto zauważyć, że spread jest zwykle większy w okresach niestabilności rynku. Ponadto ma tendencję do poszerzania się wśród aktywów i klas aktywów, które handlują rzadziej.
Koszty transakcji finansowych z czasem maleją. Być może zauważyłeś, że konta maklerskie online zwykle pojedynkują się co kilka lat o opłaty. W rezultacie transakcja, którą brokerzy oferowali ponad dziesięć lat temu, była mniejsza niż 10 USD za transakcję, obecnie wynosi zwykle mniej niż 5 USD za transakcję.
Nadal jednak należy uwzględnić koszty transakcji, zwłaszcza w niektórych aspektach handlu. Krótkoterminowe strategie transakcyjne o wysokiej częstotliwości, które wymieniają pozycje w ciągu dnia lub w ciągu dnia, czasami wiążą się z kosztami transakcji, które przekraczają potencjał zysku. Nawet długoterminowe strategie handlu pozycjami wiążą się ze znacznymi kosztami, których nie można zignorować.
Stożek wypłacalności pomaga oszacować te koszty.
Inne zastosowania stożka wypłacalności
Problem z klasycznymi modelami finansowymi polega na tym, że wielu nie bierze pod uwagę kosztów transakcji. Utrudnia to replikację tych modeli w świecie rzeczywistym, ponieważ koszty są tak znaczącym czynnikiem przy podejmowaniu decyzji handlowych.
Wypłacalność rozwiązuje ten problem. Pozwala matematykom na zastosowanie oszacowania rzeczywistych kosztów transakcji przy wykorzystaniu teorii matematycznej i finansowej. Z tego powodu stożek wypłacalności ma zastosowanie na rynkach walutowych, walutowych i opcji, oprócz samych obligacji i akcji.
Innym obszarem, w którym wchodzi w grę stożek wypłacalności, jest tak zwana replikacja portfela lub próba dopasowania stylu handlowego lub określonych ruchów rynkowych eksperta tradera.
Warto spróbować dopasować to, co robią sprawdzeni eksperci na rynkach. Jednak nawet przy doskonałej informacji w czasie zbliżonym do rzeczywistego prawie niemożliwe jest dopasowanie ich dokładnej wydajności. Powodem są koszty handlowe; początkowe transakcje zawierane przez eksperta prawdopodobnie były dokonywane przy korzystniejszych spreadach typu bid-ask. Dlatego nawet handel nimi w czasie zbliżonym do rzeczywistego nie zapewni takiej samej wydajności.
Stożek wypłacalności pomaga w lepszych założeniach dotyczących wydajności dla tych replikowanych portfeli.
