Chociaż jest to krótszy tydzień dla amerykańskich akcji z powodu poniedziałkowego święta Dnia Pamięci, prawdopodobnie będzie wiele znaczących ruchów na rynkach globalnych i amerykańskich w nadchodzącym tygodniu. Oto pięć najważniejszych wykresów, na które należy zwrócić uwagę w przypadku tych potencjalnych ruchów.
GBP / USD (funt szterling vs dolar amerykański)
TradingView.
Po intensywnych spekulacjach na temat przyszłości brytyjskiej premier Theresy May jako przywódczyni Wielkiej Brytanii wśród trwającego chaosu Brexit, May ogłosiła rezygnację w piątek. W ubiegłym tygodniu rozmowy Brexitu między dwiema głównymi partiami - rządzącą Partią Konserwatywną i Partią Pracy - ponownie się załamały, powodując ciągłą ostrą przecenę za funt brytyjski. Do tego momentu proces negocjacji Brexitu od dawna był pełen niepowodzeń i chaosu, ponieważ Theresa May trzy razy bezskutecznie próbowała uzyskać porozumienie w Parlamencie. W zeszłym miesiącu Unia Europejska przyznała Wielkiej Brytanii znaczne przedłużenie pierwotnego terminu Brexitu, do 31 października tego roku.
Po trzech pełnych tygodniach spadania w stosunku do dolara amerykańskiego funt brytyjski otrzymał wzrost w piątek w związku z ogłoszeniem rezygnacji w maju. Wynika to prawdopodobnie z nadziei, że nowy przywódca może być lepiej przygotowany do zjednoczenia kraju i podzielonych frakcji w parlamencie w odniesieniu do porozumienia w sprawie Brexitu. Nikt nie zgadnie, czy pojawi się taki lider. W przyszłości funt będzie prawdopodobnie podlegał znacznie większej zmienności w związku z nasilaniem się niepewności dotyczących nowego przywództwa i negocjacji w sprawie Brexitu.
Powyższy wykres pokazuje GBP / USD (funt brytyjski vs. dolar amerykański). Dolar amerykański był ostatnio dość silny, pomagając ważyć parę walutową GBP / USD. Jednak w ciągu ostatnich trzech tygodni gwałtowny spadek pary walutowej można w dużej mierze przypisać rosnącemu osłabieniu funta brytyjskiego z powodu powszechnego sceptycyzmu wobec negocjacji parlamentarnych w sprawie Brexitu i żywotności Theresy May jako premiera. W ciągu ostatnich trzech tygodni GBP / USD gwałtownie spadł z blisko 1, 3200 do 1, 2600 w zeszłym tygodniu. Chociaż piątkowy pop w związku z rezygnacją w maju był nadzieją na wytchnienie dla oblężonego funta, niepewność w najbliższej przyszłości może wywrzeć większy nacisk na funta szterlinga, ponieważ prawdopodobieństwo braku porozumienia lub ciężkiego Brexitu wciąż rośnie. W tym przypadku kolejny poważny cel spadku GBP / USD znajduje się obecnie wokół kluczowego poziomu wsparcia 1.2500.
Kontrakty terminowe na ropę naftową
TradingView.
W ubiegłym tygodniu ceny ropy naftowej były nadal mocno wywierane, ponieważ pogłębiły się obawy o napięcia handlowe między USA a Chinami. Obawy te dotknęły wszystkie zakątki rynku, w szczególności globalne rynki akcji. Ale wpływ na ceny ropy był szczególnie poważny ze względu na oczekiwania, że rozległa wojna handlowa wywrze presję na globalny wzrost gospodarczy i popyt na ropę, szczególnie w USA i Chinach, które są największymi krajami zużywającymi ropę na świecie.
Oprócz narastających konfliktów handlowych między dwoma supermocarstwami gospodarczymi, masa globalnych danych dotyczących produkcji w ubiegłym tygodniu wykazała niższe niż oczekiwano liczby z Japonii, Niemiec, strefy euro i Stanów Zjednoczonych. Ponieważ sektor produkcyjny jest głównym źródłem zużycia ropy, rozczarowujące wyniki nie wróży dobrze popytowi i cenom. Po stronie podaży dane o zapasach w USA z ostatnich dwóch tygodni wykazały znacznie większą podaż niż oczekiwano, co również mocno wpłynęło na cenę ropy naftowej.
Jak pokazano na wykresie, spadek kontraktów terminowych na ropę naftową od najwyższego poziomu z końca kwietnia był wyraźny - około 11% w nieco ponad miesiącu. Przed tym szczytem cena była w trendzie wzrostowym od końca grudnia, ponieważ kraje OPEC i ich sojusznicy dobrowolnie ograniczali produkcję w celu ustabilizowania cen ropy. Również napięcia geopolityczne i sankcje z udziałem USA i głównych krajów wydobywających ropę, takich jak Iran i Wenezuela, przyczyniły się do wzrostu cen. Jednak ostatnio obawy dotyczące popytu spowodowały gwałtowny spadek zarówno poniżej 50-dniowych, jak i 200-dniowych średnich kroczących, a także znacznego wsparcia na poziomie 60 USD. W tym czasie kontrakty na ropę naftową spadły do nowego dwumiesięcznego minimum pod koniec ubiegłego tygodnia. Oczywiście poprzednie odzyskiwanie trendu wzrostowego zostało poważnie przerwane lub ewentualnie cofnięte. Przy utrzymującej się presji na ropę w związku z obawami o wojnę handlową, kolejny prawdopodobny cel spadku to około kluczowego poziomu wsparcia 55 USD.
10-letni dochód skarbu USA
TradingView.
Publikacja zeszłotygodniowego protokołu z posiedzenia FOMC na początku maja wyraźnie przybrała gołębi ton, wywierając presję na rentowności obligacji skarbowych, takie jak referencyjna rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA. Podsumowanie spotkania FOMC wskazało, że Rezerwa Federalna prawdopodobnie powstrzyma się od podwyżki stóp procentowych „przez pewien czas”. Jeszcze bardziej gołębi był dodatek „nawet jeśli globalne warunki gospodarcze i finansowe nadal się poprawiały”. Ogólnie rzecz biorąc, poprawa gospodarki pomaga wywierać presję na wzrost stóp procentowych. Ale Fed powiedział teraz, że oprze się tej presji, przynajmniej w dającej się przewidzieć przyszłości.
Jak pokazano na wykresie, rentowność 10-letniego Skarbu Państwa była praktycznie w stanie swobodnego spadku od czasu ukończenia głównego modelu podwójnego szczytu w wysokości około 3.250%, który powstał w listopadzie ubiegłego roku. Ostatnio tabele się odwróciły, a 10-letnia rentowność utworzyła podwójne dno w prawo wokół poziomu 2.350%. Pierwsze dno miało miejsce pod koniec marca, który osiągnął poziom niespotykany od końca 2017 r. A w połowie maja wydajność benchmarku spadła, aby przetestować marcowe minimum. Od tego drugiego dna rentowność była odbijana do czasu opublikowania w zeszłym tygodniu gołębich minut Fed, po czym rentowność wstępnie spadła poniżej podwójnego dna.
Silne spadki rentowności obligacji były spowodowane w ostatnich miesiącach obawami przed spowolnieniem globalnego wzrostu gospodarczego, gołębimi bankami centralnymi i oczekiwaniami na niskie stopy procentowe na dłużej. Ostatnio eskalująca wojna handlowa między USA i Chinami rozbudziła obawy, że protekcjonistyczna polityka obu stron może jeszcze bardziej wpłynąć na globalny wzrost gospodarczy. Teraz, gdy Fed wyraźnie wskazał, że zamierza utrzymać stopy bez zmian, perspektywy rentowności pozostają neutralne i utrzymują się poniżej progu podwójnego dna.
Indeks kompozytowy Nasdaq
TradingView.
Obawy dotyczące napięć handlowych i globalnego wzrostu gospodarczego wpłynęły nie tylko na rentowności obligacji i ropy naftowej w tym miesiącu, ale także na główne rynki akcji. W tym przypadku ciężki pod względem technicznym kompozyt Nasdaq został w tym miesiącu mocno dotknięty rosnącymi obawami przed toczącą się wojną handlową między USA i Chinami oraz potencjalnie negatywnymi konsekwencjami gospodarczymi i biznesowymi takiego konfliktu.
Jak pokazano na wykresie, Nasdaq Composite właśnie osiągnął nowy rekord pod koniec kwietnia - nieznacznie przewyższając szczyt z końca sierpnia - zanim ponownie osiągnął znaczną zmienność. Od początku maja Nasdaq doświadczył gwałtownych spadków i podwyższonej zmienności, co spowodowało obniżenie wskaźnika o ponad 6% w porównaniu z jego nowym rekordowym maksimum. W tym procesie Nasdaq załamał się poniżej zarówno kluczowej linii wsparcia trendu wzrostowego, jak i 50-dniowej średniej kroczącej, a także spadł nieco poniżej ważnego obszaru wsparcia około 7645. Bezpośrednią wadą jest główna 200-dniowa średnia ruchoma, obecnie położony wokół poziomu cenowego 7530. Jakikolwiek dalszy podział i utrzymujący się handel poniżej tego poziomu byłby znacznie uparty sygnałem technicznym dla indeksu.
Shanghai Composite Index
TradingView.
Na koniec mamy Shanghai Composite (SSEC), najbardziej znaczący indeks akcji w Chinach. Jeden z globalnych indeksów najbardziej dotkniętych odrodzeniem się napięć handlowych między USA a Chinami, Shanghai Composite jest obecnie o ponad 12% niższy od swoich szczytów z kwietnia. Chociaż w pierwszych czterech miesiącach roku SSEC gwałtownie ożywiło się, obecna zapaść skasowała około połowy tych zysków. W tym czasie indeks spadł poniżej 50-dniowej średniej kroczącej, zbliżył się do 200-dniowej średniej kroczącej do minusu i utworzył potencjalnie niedźwiedzi odwrócony wzór proporczyka. Przy dalszym rozbiciu zarówno negocjacji cenowych, jak i negocjacji między USA a Chinami, kolejnym ważnym obszarem wsparcia dla spadków jest około poziomu 2700.
