Co to jest klasa jednostek uczestnictwa?
Klasa tytułów uczestnictwa to oznaczenie stosowane do określonego rodzaju papieru wartościowego, takiego jak akcje zwykłe lub jednostki funduszy wspólnego inwestowania. Firmy posiadające więcej niż jedną klasę akcji zwykłych zwykle identyfikują daną klasę za pomocą markerów alfabetycznych, takich jak akcje „klasy A” i akcje „klasy B”; mają one różne prawa i przywileje. Fundusze wspólnego inwestowania mają również klasy jednostek uczestnictwa, które wiążą się z różnymi opłatami za sprzedaż, stosunkami kosztów i minimalnymi wymogami dotyczącymi inwestycji początkowych.
Jako inwestor ważne jest, aby wiedzieć, jaką klasę akcji kupujesz, czy będą to akcje zwykłe w spółce publicznej czy jednostki funduszu wspólnego inwestowania.
KLUCZOWE PODEJŚCIA
- Klasa jednostek uczestnictwa dotyczy różnych rodzajów akcji spółek lub funduszy wspólnego inwestowania; są one oznaczone literą lub z nazwy. Różne klasy akcji spółki często mają różne przywileje, takie jak prawo głosu. Różne klasy akcji funduszy wspólnego inwestowania wiążą się z różnymi opłatami i wydatkami.
Podstawy klas akcji spółki
Różne klasy jednostek uczestnictwa w tym samym podmiocie zwykle przyznają akcjonariuszowi różne prawa. Na przykład spółka publiczna może oferować dwie klasy akcji zwykłych pozostających do spłaty: akcje zwykłe klasy A i akcje zwykłe klasy B. O tej strukturze podwójnej klasy decyduje się zwykle, kiedy firma po raz pierwszy wchodzi na giełdę i wydaje akcje na rynku pierwotnym.
Na przykład prywatna spółka, która przeprowadza pierwszą ofertę publiczną (IPO), może zdecydować się na emisję akcji klasy A nowym inwestorom, dając jednocześnie obecnym interesariuszom akcje klasy B. Taka podwójna struktura mogłaby zostać ustanowiona, gdyby pierwotni właściciele firmy chcieli sprzedać większość swoich udziałów w firmie, ale nadal utrzymywali kontrolę i podejmowali kluczowe decyzje. W takim przypadku akcje klasy B miałyby zwykle większe prawa głosu.
Firma Google ustanowiła podwójną strukturę klas jednostek uczestnictwa podczas przekształcenia korporacji w Alphabet Inc. w 2015 r. Firma wyemitowała akcję klasy A z symbolem giełdowym GOOG oraz akcję klasy C z symbolem giełdowym GOOGL. Oba obracają się wokół tego samego poziomu cen, ale akcje klasy C nie mają prawa głosu. Spółka wyemitowała również udział klasy B, zarezerwowany dla kierownictwa i innych podmiotów kontrolujących.
Podstawy klas jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
Fundusze wspólnego inwestowania często oferują inwestorom kilka klas jednostek uczestnictwa. Każda klasa inwestuje w ten sam portfel papierów wartościowych i ma te same cele inwestycyjne i politykę. Jednak ich opłaty i wydatki różnią się, co wpływa na ich wyniki. Inne parametry, takie jak kwoty inwestycji początkowej, również mogą się różnić.
Najpopularniejszą klasą jednostek uczestnictwa jest jednostka A, która przenosi obciążenie początkowe, płatne przy zakupie lub z góry. Początkowo fundusze te mogą wydawać się kosztowne, ale mogą być tańsze, jeśli są przechowywane długoterminowo. Te opłaty z góry wynoszą od 2% do 5, 75%, w zależności od rodzaju funduszu i zakupionego wolumenu.
Klasa akcji B jest przeciwieństwem akcji serii A: niesie ona ładunek wewnętrzny, prowizję wypłacaną, gdy inwestor ją sprzedaje. Opłata ta stopniowo maleje, im dłużej jesteś właścicielem funduszu wspólnego inwestowania, ostatecznie osiągając zero. Akcje serii B często dają prawo do konwersji na akcje serii A po około siedmiu latach.
Klasa tytułów uczestnictwa C pobiera roczną opłatę za okres użytkowania funduszu w wysokości około 1%, zwaną obciążeniem poziomowym. Jednak akcje serii C często podlegają warunkowej odroczonej opłacie za sprzedaż, która może zostać uruchomiona, jeżeli zostaną sprzedane w ciągu jednego roku.
Zarówno akcje B, jak i C zwykle płacą wyższe wskaźniki kosztów, roczną opłatę za zarządzanie i utrzymanie pobierane przez fundusz, niż akcje A.
Klasy jednostek instytucjonalnych
Istnieje kilka innych klas jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych o oznaczeniach takich jak I, R, N, X i Y. Są to tak zwane akcje instytucjonalne. Fundusze wspólnego inwestowania zazwyczaj udostępniają te klasy tylko tym, którzy mają wysoką wartość netto, zwykle ponad 1 milion USD, lub inwestorom instytucjonalnym, którzy mogą dokonywać depozytów siedmiocyfrowych. Jednak 401 (k) planów i innych programów emerytalnych sponsorowanych przez pracodawców zalicza się do takich inwestorów instytucjonalnych; łącząc składki pracowników, administrator planu może zakwalifikować się do tej klasy udziałów. Jest to bardzo pożądane: akcje instytucjonalne zwykle niosą najniższe opłaty i koszty klas jednostek funduszy inwestycyjnych. Ze względu na niskie wskaźniki kosztów akcje klasy instytucjonalnej niezmiennie zapewniają najlepsze zwroty.
Na przykład firma inwestycyjna Vanguard oferuje trzy klasy jednostek uczestnictwa. Akcje inwestorów wymagają początkowych depozytów od 1000 USD do 3000 USD i charakteryzują się średnim wskaźnikiem kosztów w wysokości 0, 18%. Akcje Admiral mają minimum 3000 USD, 50 000 USD lub 100 000 USD, ale wskaźnik kosztów wynosi średnio 11%. Wreszcie, akcje instytucjonalne zaczynają się od 5 milionów dolarów, a ich średni wskaźnik kosztów wynosi 0, 05%.
