Przed rokiem 2018 firma General Electric (GE) wydawała się mieć dobre perspektywy na ten rok. Firma zakończyła już szeroko nagłośnioną obniżkę dywidendy w wysokości 50%, a były dyrektor generalny Jeff Immelt został usunięty. Na miejscu Immelt był John Flannery, były prezes i dyrektor generalny GE Healthcare. Ponadto, chociaż akcje spółki spadły o prawie 50% w 2017 r., Wydawało się, że nieco wzrosło w nowym roku.
Niestety dla GE i jego inwestorów 2018 nie spełnił optymistycznych oczekiwań. Rzeczywiście, ostatni rok był prawdopodobnie jednym z najgorszych dla oblężonej firmy. W chwili pisania tego tekstu firma straciła ponad 58% swojej wartości akcji w 2018 r. Poniżej przedstawiamy niektóre z największych wiadomości z GE w 2018 r. I badamy wpływ tych wydarzeń na firmę występ.
6, 2 mld USD opłaty ubezpieczeniowej
Nawet pierwsze tygodnie 2018 r. Spowodowały, że rok był dla GE niewłaściwy. W styczniu Flannery ujawniło opłatę ubezpieczeniową w wysokości 6, 2 miliarda dolarów, której firma wcześniej nie przewidywała. Obciążenie to powstało z powodu zobowiązań reasekuracyjnych GE Capital i niestety nie jest to ostatni raz, kiedy zobowiązania te wpłyną na spółkę. W rzeczywistości GE Capital prawdopodobnie będzie musiał przeznaczyć około 15 miliardów dolarów na sfinansowanie tych zobowiązań do 2025 r. Wpływ tego jest ogromny: wypłaty dywidendy GE prawdopodobnie ucierpią na skutek braku wsparcia ze strony działu kapitałowego spółki.
Uruchomiono DJIA
W czerwcu Dow Jones Industrial Average (DJIA) postanowił usunąć akcje GE ze swojego 30-indeksowego indeksu. Przedstawiciele Dow zastąpili GE spółką Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA). Przyczyną tej zmiany był fakt, że nawet w połowie roku cena akcji GE spadła o około 25%. Znaczne obciążenie zadłużeniem GE, ponad dwukrotnie wyższe od jego rynkowej, obniżyło zainteresowanie inwestorów. Jednostka energetyczna spółki również generowała słabe zyski w pierwszych dwóch kwartałach roku, pogarszając spadek akcji. W tym roku GE również spadła ocena wiarygodności kredytowej, spadając o dwa poziomy do BBB +.
Zmiany w przywództwie
W celu poprawy perspektyw GE firma w kwietniu radykalnie zmieniła członkostwo w baord. Zarząd został zmniejszony z 18 członków do 12, z których trzech było nowiutkich w firmie. W tym czasie Flannery został ostatecznie wypchnięty na stanowisko CEO. W październiku zarząd jednogłośnie głosował za zastąpieniem go nowym członkiem zarządu i byłym dyrektorem generalnym Danaher, Larrym Culpem. Culp natychmiast obniżył kwartalną dywidendę na akcję do zaledwie jednego centa. Wraz z licznymi powtórnymi korektami w dół oczekiwań spółki, zmniejszenie dywidendy szybko podkopało optymizm dla nowego kierunku firmy, co na krótko znalazło odzwierciedlenie w podwyższeniu ceny akcji.
Niedokładne wskazówki kierownictwa GE bez wątpienia przyczyniły się do utraty entuzjazmu i zaufania wśród inwestorów firmy. Na początku 2018 r. Kierownictwo GE prognozowało zysk na akcję w przedziale od 1 do 1, 07 USD, przy wolnych przepływach pieniężnych w wysokości od 6 do 7 miliardów USD. Ze względu na malejące zyski i przepływy pieniężne te prognozowane dane musiały zostać skorygowane. Po pierwszym kwartale wskazówki zostały ograniczone; również został przesunięty w dół w drugim kwartale. Po fatalnym zbiorze danych z trzeciego kwartału firma odmówiła nawet podania liczb na potrzeby wskazówek w czwartym kwartale.
Sprzedaż aktywów
Jednym z głównych celów Culp jako nowego szefa GE jest opanowanie dużego obciążenia zadłużenia firmy. Na początku listopada Culp sprzedał część udziałów spółki Baker Hughes, zajmującej się usługami naftowymi, aby zebrać około 4 miliardów dolarów. Później GE sprzedała różne pożyczki i umowy dzierżawy związane ze sprzętem medycznym. W procesie sprzedaży tych aktywów bankowi TIAA, GE zebrał kolejne 1, 5 miliarda dolarów.
Decyzja Culpa o sprzedaży różnych aktywów GE nie była nowa. Rzeczywiście, poprzedni CEO, Jeff Immelt, wcześniej sprzedał również większość usług finansowych firmy. Przed odwołaniem ze stanowiska dyrektora generalnego Flannery ujawnił również plany ograniczenia wielu przedsiębiorstw GE. W kwietniu 2018 roku GE Healthcare sprzedała swoją działalność IT firmie Veritas Capital za nieco ponad 1 miliard dolarów. Kilka tygodni przed 2019 r. GE ujawniło plany IPO GE Healthcare, otwierając jedną z największych publicznych firm opieki zdrowotnej na świecie na inwestycje publiczne.
GE utrzymywał, że nie cierpi z powodu krótkoterminowych problemów z płynnością, ponieważ ma około 40 miliardów dolarów ustanowionych pożyczek bankowych i tylko około 2 miliardów wypłaconych.
Sprzedaż aktywów GE wskazuje na jedno z największych bieżących wyzwań firmy, które z pewnością będzie dominować w nowościach firmy w 2019 roku. GE, która w latach 80. i 90. XX wieku stała się ogromnym konglomeratem pod przewodnictwem Jacka Welcha, pracuje nad usprawnieniem swoich działań. GE planuje w niedalekiej przyszłości sprzedać część swoich działów opieki zdrowotnej i nauk przyrodniczych, aby zmniejszyć swoją wagę i zwiększyć swoją rentowność. Pozostały holding Baker Hughes, wyceniony na około 13 miliardów dolarów, może być również wystawiony na sprzedaż w nadchodzących tygodniach lub miesiącach.
