Zapasy chipów mogą karać zadowolonych akcjonariuszy w nadchodzących miesiącach, wchodząc w cykl koniunkturalny, który trwa kilka lat i rezygnuje z większości zysków odnotowanych od 2015 roku. Spadek ten może się utrzymywać pomimo kontynuacji trendów wzrostowych w innych grupach zaawansowanych technologii, dezorientując graczy rynkowych, którzy don nie rozumie odwiecznych cykli koniunkturalnych grupy półprzewodników ani jej zdolności do handlu z szerokimi punktami odniesienia przez wiele miesięcy lub lat.
Analitycy półprzewodników w Morgan Stanley, Deutsche Bank, SunTrust Bank i innych domach inwestycyjnych od tygodni alarmują. Craig Hettenbach z Morgan Stanley podsumował ostatnio rosnący konsensus, zauważając, że „w bieżącym cyklu w porównaniu do 2015 r. Nagromadził się większy nadmiar w łańcuchu dostaw” oraz że „wszelkie odskoki handlowe zapewnią lepsze możliwości dalszego ograniczenia ekspozycji”.
Liderzy sektora machają czerwonymi flagami
Ostatnie działania cenowe w największych nazwiskach powinny wywołać dreszcze wśród najbardziej optymistycznych byków. Akcje Intel Corporation (INTC) spędziły lata walcząc o 20 i 30 USD, ostatecznie wybuchając w czwartym kwartale 2017 r. I osiągając trend wzrostowy, który w czerwcu osiągnął najwyższy poziom od 17 lat. Od tamtego czasu wszystko zaczęło się obniżać, a lider branży wycofał się prawie o 25%, przełamując wsparcie przy 200-dniowej wykładniczej średniej ruchomej (EMA). Obecnie akcje Intel notują ujemne zwroty w 2018 roku.
Micron Technology, Inc. (MU), siódmy pod względem wielkości skapitalizowany procesor, w ciągu ostatnich 30 lat odnotował znaczny wzrost liczby boomów i upadków. We wrześniu 2017 r. Osiągnął poziom powyżej 36, 59 USD i wzrósł do połowy lat 60., osiągając szczyt w marcu 2018 r. I tworząc wzór podwójnego szczytu, który spadł we wrześniu. Spadek ten przełamał także 200-dniowy EMA, jednocześnie uruchamiając pierwszy etap testu wsparcia w 2017 r.
A może kochany lider rynku NVIDIA Corporation (NVDA)? Długoterminowa tendencja wzrostowa tego giganta graficznego weszła w rosnący kanał w czerwcu 2017 r., Aw kwietniu 2018 r. Przełamała go w dół, stając się kanałem płytszym. Najnowszy downswing przełamał ten kanał i po raz pierwszy od lutego 2016 r. Zrzucił akcje na 200-dniowy EMA. Co ważniejsze, akcje NVIDIA notują obecnie notowania poniżej szczytu w styczniu po rezygnacji z ostatnich dziewięciu miesięcy wzrostu.
Poważne odwrócenie SOX
Indeks półprzewodników PHLX (SOX) błysnął wieloma znakami ostrzegawczymi przed upadkiem hossy od pierwszego kwartału 2018 r. W końcu dokonał 100% zniesienia wysokiej internetowej bańki internetowej w marcu 2000 r. Na poziomie 1362 w styczniu i odwrócił się po przebiciu tego poziomu o 31 zwrotnica. Próba wybicia w marcu nie powiodła się na poziomie 1 464, a kilka tygodni później indeks spadł poniżej szczytu z 2000 roku. Próba czerwcowa również się nie powiodła, tworząc potencjalną potrójną górę, a akcja cenowa od tego czasu przełamała 200-dniową EMA i osiadła na najniższym poziomie w grudniu 2017 r. Blisko 1200 po raz trzeci.
Indeks ma teraz złożoną głowę i ramiona, która przewiduje spadek do około 950 po awarii. Co bardziej groźne, 100% retrospekcje do największych wzlotów opublikowanych lata lub dekady temu często oznaczają koniec świeckich wzrostów. Biorąc pod uwagę szerokie wycofanie się w ostatnich miesiącach, nie ma powodu, aby sądzić, że fundusze i inwestorzy indywidualni wkrótce zmienią się i ponownie wpompują kapitał z powrotem do tej grupy rynku.
Dolna linia
Sektor półprzewodników mógł zakończyć wieloletni cykl koniunkturalny i może rozpocząć cykl koniunkturalny, który charakteryzowałby się znacznie niższymi cenami.
