Co to jest segregacja?
Segregacja to oddzielenie osoby lub grupy osób od większej grupy. Czasami zdarza się, że stosuje się specjalne traktowanie oddzielonej osoby lub grupy. Segregacja może również obejmować oddzielenie przedmiotów od większej grupy. Na przykład firma maklerska może segregować obsługę funduszy na niektórych rodzajach rachunków w celu oddzielenia swojego kapitału obrotowego od inwestycji klientów.
Zrozumienie segregacji
Segregacja stała się regułą w branży papierów wartościowych pod koniec lat 60. XX wieku i utrwaliła się wraz z nadejściem reguły ochrony konsumentów Komisji Bezpieczeństwa i Giełdy, Reguły 15c3-3 Securities Exchange Act (SEA). Inne zasady wymagają od firm składania miesięcznych raportów dotyczących właściwego podziału funduszy inwestorskich.
Kluczowe dania na wynos
- Segregacja odnosi się do oddzielenia aktywów od większej grupy lub utworzenia oddzielnych kont dla określonych grup, aktywów lub osób fizycznych. Segregacja jest powszechna w branży maklerskiej i ma na celu uniknięcie mieszania aktywów klientów z kapitałem obrotowym firmy maklerskiej. Reguła 17a-5 (a) SEA wymaga od brokerów-dealerów składania miesięcznych raportów dotyczących prawidłowej segregacji kont klientów, a także wymagań dotyczących kont rezerwowych. Zarządzający portfelem może również oddzielić niektóre konta od większej puli, gdy określone osoby mają unikalne wymagania związane do ryzyka i celów inwestycyjnych.
Głównym celem segregacji aktywów w firmie maklerskiej jest powstrzymanie inwestycji klientów od mieszania się z aktywami firmy, tak aby w przypadku zaniechania działalności aktywa klienta mogły zostać niezwłocznie zwrócone. Uniemożliwia również firmom korzystanie z zawartości kont klientów do własnych celów.
Segregowane zarządzanie kontem zapewnia, że podejmowane decyzje są zgodne z tolerancją klienta na ryzyko, potrzebami i celami. Gdy fundusze są gromadzone lub mieszane, a nie segregowane, jak w przypadku funduszu wspólnego inwestowania, decyzje inwestycyjne są podejmowane przez zarządzającego portfelem lub firmę inwestycyjną. Z drugiej strony inwestor indywidualny podejmuje decyzje na swoim rachunku prowadzonym u maklera-dealera.
Jednak firma maklerska musi również monitorować, czy inwestycje są odpowiednie dla każdego konta, co podlega zasadzie o nazwie Poznaj swojego klienta lub Poznaj swojego klienta. Każde z tych rachunków, jako grupa, jest oddzielone od kapitału obrotowego i inwestycji firmy.
Przykłady segregacji
Segregacja stosowana w branży papierów wartościowych wymaga, aby aktywa klienta i inwestycje przechowywane przez brokera lub inną instytucję finansową były oddzielone - lub oddzielone - od aktywów brokera lub instytucji finansowej. Jest to określane jako segregacja bezpieczeństwa.
Firma maklerska przechowująca aktywa swojego klienta może również posiadać papiery wartościowe przeznaczone do obrotu lub inwestycji. Każdy z tych rodzajów aktywów musi być utrzymywany oddzielnie od drugiego. Księgowość również musi być osobna. Segregację można również zastosować do aktywów, które należy śledzić niezależnie do celów księgowych.
Istnieją również osobne lub posegregowane konta, które mają inne uprawnienia i wymagania niż te, które są ogólnie prowadzone przez większą grupę. Na przykład zarządzający portfelami często tworzą modele portfeli, które będą stosowane do większości zarządzanych aktywów. Można jednak wprowadzić rachunki uznaniowe dla inwestorów o różnych wymaganiach (takich jak cele inwestycyjne i tolerancja ryzyka), które różnią się od innych inwestorów w portfelu. Te oddzielne konta są dozwolone w odstępstwach od zwykłej strategii zarządzającego portfelem i są oddzielone od większej puli.
