Zdaniem strategów z francuskiego giganta bankowości i usług finansowych Societe Generale, jak informuje Business Insider, ogromne przepływy pieniędzy z funduszy hedgingowych mogą pomóc w tworzeniu niebezpiecznych baniek spekulacyjnych. Societe Generale ostrzega, że te spekulacyjne zakłady „mają niepokojące podobieństwo do bańki internetowej”. Dzielą się na cztery główne obszary, jak podsumowano w poniższej tabeli.
| Krótka zmienność |
| Długie zapasy |
| Długi olej, krótkie złoto i frank szwajcarski |
| Krótkie amerykańskie obligacje skarbowe |
Co powinny dotyczyć inwestorów
Z różnych powodów powszechnie spodziewano się, że fundusze hedgingowe będą świecić w tym roku. Czynniki, które rzekomo na ich korzyść obejmowały wzrost zmienności rynku oraz fakt, że fundusze hedgingowe mogą osiągać zyski na rynkach płaskich lub spadkowych, angażując się w krótką sprzedaż określonych akcji. Zamiast tego średni zysk funduszy hedgingowych w pierwszej połowie 2018 r. Był marny 0, 81%, mniej niż połowa zaliczki 1, 67% dla indeksu S&P 500 (SPX), zgodnie z analizą Hedge Fund Research Inc., znaną również jako HFR, jak donosi The New York Times.
Fundusze hedgingowe zwiększyły sumę zarządzanych aktywów (AUM) przez osiem kolejnych kwartałów, za każdym razem ustanawiając nowy rekord wszechczasów. Według danych HFR na koniec drugiego kwartału globalna wartość wyniosła 3.235 bilionów dolarów. W drugim kwartale 2018 r. Odnotowano pierwszy kwartalny odpływ netto, równy 3, 0 mld USD, od pierwszego kwartału 2017 r. Mimo prawie dekady gorszych wyników fundusze hedgingowe nadal rosły dzięki dużym napływom nowego kapitału od obiecujących inwestorów - NYT wskazuje. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego zapasy są na ukrytym rynku niedźwiedzi .)
Obserwując, że branża funduszy hedgingowych „jest zatłoczona przez menedżerów, którzy starają się uzasadnić swoje koszty”, Bloomberg zauważa, że stracił rekordowo średnio 19% w 2008 roku. Tymczasem niewielu menedżerów, którzy zyskali sławę podczas kryzysu finansowego, osiągając zyski lub wydając prorocze ostrzeżenia, takie jak David Einhorn, John Paulson i Alan Howard, od tego czasu w dużej mierze osiągali gorsze wyniki.
Kontrahenci mogą postrzegać duże zakłady podejmowane przez fundusze hedgingowe jako oznaki ogólnego spadku koniunktury na rynku, zwłaszcza biorąc pod uwagę długi okres słabych wyników tych funduszy. Cztery duże zakłady omówiono bardziej szczegółowo poniżej.
Krótka zmienność. 5 lutego niespodziewany skok wskaźnika zmienności CBOE (VIX) spowodował poważne straty dla handlowców, którzy obstawiali kontynuację niskiej zmienności. Dla niektórych wiele miesięcy wcześniejszych zysków zostało zlikwidowanych, a kilka produktów inwestycyjnych zaprojektowanych w celu czerpania korzyści z niskiej zmienności straciło praktycznie całą swoją wartość i musiało zostać zlikwidowanych, jak podał CNBC. Najwyraźniej zapomniawszy lekcji z 5 lutego, fundusze hedgingowe mają teraz krótkie pozycje w VIX, które są blisko historycznie wysokich poziomów.
Długie zapasy. Fundusze hedgingowe mają długą pozycję netto w zapasach, pomimo obaw w wielu kwartałach o wysokie wyceny, które prawdopodobnie rozpadną się, gdy gospodarka i wzrost zysków zatrzymają się. Societe Generale twierdzi, że ten zakład na akcje jest „niewygodnie wysoki”, biorąc pod uwagę ich własną prognozę, że S&P 500 spadnie do 2200 do końca 2019 r., Czyli prawie o 24% mniej niż dzisiaj.
Długi olej, krótkie złoto i frank szwajcarski. Cena ropy naftowej jest najwyższa od czterech lat, a groźby amerykańskich sankcji wobec Iranu mogą podnieść ją jeszcze wyżej. Jednak Societe Generale nie uważa teraz ropy za atrakcyjny zakup. Niemniej jednak fundusze hedgingowe pozostają nabywcami netto ropy, zajmując jednocześnie krótkie pozycje w bezpiecznych schroniskach, takich jak złoto i frank szwajcarski. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 4 najlepsze akcje o niskiej zmienności na 2018 r .)
Krótkie notatki amerykańskie. Fundusze hedgingowe zajęły duże krótkie pozycje w 5-letnich i 10-letnich amerykańskich banknotach, najwyraźniej w oparciu o oczekiwania dalszego silnego wzrostu gospodarczego w USA, który spowoduje wzrost stóp procentowych jeszcze wyżej. Societe Generale spodziewa się jednak, że wzrost PKB w USA spadnie do 1, 6% w 2019 r., Poniżej konsensusowej prognozy 2, 5%. „Biorąc pod uwagę, że krzywa dochodowości w USA jest płaska jak naleśnik na początku, a biorąc pod uwagę oczekiwanie kolejnej podwyżki stóp Fed w tym roku, odwrócenie krzywej dochodowości wydaje się bardziej prawdopodobnym scenariuszem” - piszą.
Patrząc w przyszłość
Jeśli fundusze hedgingowe zaczną generować duże straty na tych zakładach, może to spowodować falę umorzeń przez inwestorów, powodując jeszcze więcej strat. W związku z tym inwestorzy powinni podejść do funduszy hedgingowych ostrożnie, w pełni rozumiejąc swoje filozofie inwestycyjne i jakie duże zakłady mogą mieć, zanim powierzą im kapitał.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Inwestowanie funduszy hedgingowych
Różne strategie funduszy hedgingowych
Strategia obrotu akcjami i edukacja
Czy możesz zarabiać pieniądze na akcjach?
Profile spółek
Upadek braci Lehman: studium przypadku
Inwestowanie funduszy hedgingowych
Co to są fundusze hedgingowe?
Investing Essentials
Przewodnik Investopedia po oglądaniu miliardów
Surowce
Towary: Zabezpieczenie portfela
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Zarządzanie ryzykiem w finansach Zarządzanie ryzykiem w świecie finansów to proces identyfikacji, analizy i akceptacji lub łagodzenia niepewności w decyzjach inwestycyjnych. Zarządzanie ryzykiem odbywa się za każdym razem, gdy inwestor lub zarządzający funduszem analizuje i próbuje oszacować potencjalne straty w inwestycji. więcej Fundusz hedgingowy Fundusz hedgingowy to agresywnie zarządzany portfel inwestycji wykorzystujący pozycje lewarowane, długie, krótkie i instrumenty pochodne. więcej Inwestowanie w wartości: jak inwestować jak Warren Buffett Inwestorzy w wartości, tacy jak Warren Buffett, wybierają akcje o zaniżonej wartości po wartości niższej niż ich wewnętrzna wartość księgowa, która ma potencjał długoterminowy. więcej Definicja krótkiej sprzedaży Krótka sprzedaż ma miejsce, gdy inwestor pożycza papier wartościowy, sprzedaje go na otwartym rynku i oczekuje, że odkupi go później za mniejsze pieniądze. więcej FANG Stocks Definicja FANG to skrót od czterech wysoce wydajnych technologii: Facebook, Amazon, Netflix i Google (obecnie Alphabet, Inc.). więcej Definicja funduszu wspólnego inwestowania Fundusz inwestycyjny jest rodzajem instrumentu inwestycyjnego składającego się z portfela akcji, obligacji lub innych papierów wartościowych nadzorowanych przez profesjonalnego zarządzającego pieniędzmi. więcej