Kilka ostatnich głośnych ofert publicznych (IPO) mogłoby zyskać na popularności, ponieważ rodzina indeksów FTSE Russell została ponownie zbilansowana pod koniec czerwca, co stało się jednym z najcięższych dni handlowych w roku. Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT), Beyond Meat Inc. (BYND) i PagerDuty Inc. (PD) mają zostać dodane do indeksu Russell 1000 - który to utwór to 1000 największych amerykańskich firm - i każdego funduszu, który śledzi Russella 1000. Mimo wzrostu presji kupujących, ruch w górę akcji walczących IPO Uber i Lyft prawdopodobnie zostanie wyciszony, zgodnie z raportem Wall Street Journal.
Co to oznacza dla inwestorów
Roczne równoważenie indeksu wpływa na ponad 9 trylionów USD aktywów inwestorów porównanych lub zainwestowanych w produkty śledzące indeksy Russell US. Tegoroczna zmiana pozwoli na przeniesienie prawie 1 miliarda dolarów do nowo pobitych akcji z ostatnich debiutów giełdowych, ponieważ fundusze śledzące wzorce Russell będą musiały kupić ponad 326 milionów dolarów akcji Uber, 93 miliony Lyft, 67 milionów dolarów Beyond Meat i 26 dolarów milion PagerDuty, według Min Moon, dyrektor zarządzający w JP Morgan Chase & Co. cytowany przez Journal. Kolejny warty 400 milionów dolarów 20 innych ostatnich IPO zostanie również dodany do indeksu Russell 2000, który składa się z mniejszych firm.
Przy tak dużych kwotach gotówki wprowadzanych i wychodzących z różnych zapasów ceny również nieco się zmieniają. Dlatego wielu traderów próbuje uzyskać dostęp do tych transakcji jeszcze przed ogłoszeniem, które akcje mają zostać dodane, a które należy usunąć, stawiając zakłady już w maju w oczekiwaniu na ruchy.
Jednak czerpanie korzyści z takiego biegania z przodu stało się coraz trudniejsze, ponieważ handel zyskał na popularności. „W ciągu ostatniej dekady coraz więcej osób wchodziło w tę branżę, co utrudniało awans” - powiedział Moon. „Ludzie wchodzą wcześniej i wcześniej”.
Nie jest nawet jasne, ile akcji ostatnich rozczarowujących IPO, takich jak Uber i Lyft, skorzysta na dodaniu do Russella 1000. Steven DeSanctis z Jefferies uważa, że ponowne zrównoważenie indeksu nie będzie miało większego wpływu na akcje dwóch spółek witanie firm na podstawie jego obliczeń dotyczących oczekiwanej wielkości presji zakupowej.
Stwierdził, że kwota zakupów może być mniejsza niż można by się spodziewać na podstawie kapitalizacji rynkowej obu spółek, ze względu na zastosowanie w indeksach Russell metody opartej na wolnym obrocie, a nie pełnej kapitalizacji rynkowej przy obliczaniu wagi dyby. W metodzie free-float stosuje się float rynkowy - akcje łatwo dostępne do obrotu - zamiast całkowitej liczby akcji pozostających w obrocie, a dla Uber i Lyft ich odpowiednie zmienne wynoszą 65% i 70% ogólnej liczby akcji pozostających w obrocie.
DeSanctis dochodzi do wniosku, że presja zakupowa spowodowana ponownym równoważeniem będzie stanowić ułamek stosunkowo wysokich wolumenów obrotu odpowiednich akcji Ubera i Lyft. Wyższy wolumen obrotu prowadzi do wyższej płynności, co zmniejszy wpływ na ceny akcji tej stosunkowo małej presji kupna. „Biorąc pod uwagę, jak wiele akcji Uber i Lyft handluje w danym dniu, może to nie przynieść znacznego wzrostu”, powiedział DeSanctis.
Patrząc w przyszłość
Podczas gdy ponowne zrównoważenie indeksów Russella może zapewnić niewielką krótkotrwałą odbicie dla Ubera, Lyfta i innych, efekt może być ograniczony. Aby zapewnić swoim akcjom długofalowy wzrost, obie firmy wywołujące jeżdżenie będą musiały przekonać inwestorów, że mają jasne ścieżki do osiągnięcia trwałych zysków.
