Co to jest reguła 10b5-1?
Reguła 10b5-1, ustanowiona przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w 2000 r., Pozwala informatorom spółek notowanych na giełdzie na opracowanie planu handlowego dotyczącego sprzedaży posiadanych akcji. Jest to objaśnienie Reguły 10b-5 (czasami zapisanej jako Reguła 10b5), utworzonej na podstawie Ustawy o papierach wartościowych i giełdach z 1934 r., Która jest głównym narzędziem dochodzenia w sprawie oszustw związanych z papierami wartościowymi. Reguła 10b5-1 zezwala głównym posiadaczom na sprzedaż z góry określonej liczby akcji w określonym czasie. Wielu dyrektorów korporacyjnych stosuje plany 10b5-1, aby uniknąć oskarżeń o wykorzystywanie informacji poufnych.
Kluczowe dania na wynos
- Reguła 10b5-1 pozwala informatorom firmy na ustalenie z góry określonego planu sprzedaży akcji spółki zgodnie z przepisami dotyczącymi handlu informacjami poufnymi. Cena, kwota i daty sprzedaży muszą być określone z wyprzedzeniem i określone przez formułę lub wskaźniki. pośrednik dokonujący sprzedaży nie może mieć dostępu do żadnych istotnych niepublicznych informacji (MNPI).
Zrozumienie Reguły 10b5-1
Reguła 10b5-1 zezwala podmiotom z wewnątrz firmy na dokonywanie z góry określonych transakcji przy jednoczesnym przestrzeganiu przepisów dotyczących wykorzystywania informacji poufnych i unikaniu oskarżeń o wykorzystywanie informacji poufnych. Zaleca się, aby firmy zezwoliły organowi zarządzającemu na przyjęcie lub zmianę planu 10b5-1, gdy jego kierownictwo może handlować papierami wartościowymi w tandemie z ich polityką dotyczącą wykorzystywania informacji poufnych. Reguła 10b5-1 powstrzymuje poufnych od zmiany lub przyjęcia planu, jeśli są oni w posiadaniu istotnych informacji niepublicznych (MNPI). Istnieje ogólny przegląd i ustalone planowane wytyczne dotyczące ustanowienia odpowiedniego planu zgodnie z Regułą 10b5-1.
Wykorzystywanie informacji poufnych nie zawsze jest nielegalne.
Często zdarza się, że główny akcjonariusz sprzedaje część swoich akcji w regularnych odstępach czasu. Na przykład dyrektor XYZ Corporation może zdecydować o sprzedaży 5000 akcji w drugą środę każdego miesiąca. Aby uniknąć konfliktu, należy opracować plany według Reguły 10b5-1, gdy dana osoba nie jest świadoma żadnych istotnych informacji poufnych. Plany te zwykle istnieją jako umowa między osobami posiadającymi informacje poufne a ich pośrednikiem.
Zgodnie z regułą 10b5-1 dyrektorzy i inni główni znawcy firmy - duzi akcjonariusze, członkowie kierownictwa i inni, którzy mają dostęp do MNPI - mogą ustanowić pisemny plan, który określa, kiedy mogą kupować lub sprzedawać akcje w określonym czasie zgodnie z harmonogramem. Jest on skonfigurowany w ten sposób, aby mogli dokonywać tych transakcji, gdy nie znajdują się w pobliżu istotnych informacji poufnych. Pozwala to również firmom na wykorzystanie planów 10b5-1 przy dużych skupach akcji.
Aby osoby poufne mogły przystąpić do planu zgodnie z Regułą 10b5-1, nie mogą mieć żadnego dostępu do MNPI w odniesieniu do spółki i jej papierów wartościowych. Aby być ważnym, plan musi spełniać trzy odrębne kryteria:
- Cena i kwota muszą być określone (może obejmować ustaloną cenę), a niektóre daty sprzedaży lub zakupów muszą być odnotowane. Należy podać formułę lub wskaźniki określające kwotę, cenę i datę. Plan musi podawać brokerowi wyłączne prawo do określania, kiedy należy dokonywać sprzedaży lub zakupów, o ile pośrednik robi to bez MNPI w trakcie zawierania transakcji.
Szczególne uwagi dotyczące reguły 10b5-1
W przepisach SEC nie ma niczego, co wymagałoby publicznego ujawnienia zastosowania Reguły 10b5-1, ale to nie znaczy, że firmy i tak nie powinny ujawniać tych informacji. Ogłoszenia o zastosowaniu Reguły 10b5-1 są przydatne w odpieraniu problemów public relations i pomaganiu inwestorom w zrozumieniu logistyki stojącej za niektórymi transakcjami z wykorzystaniem informacji poufnych.
