Jaki jest koszt okazji?
Koszty alternatywne reprezentują korzyści, które osoba, inwestor lub firma omija, wybierając jedną z alternatyw. Podczas gdy raporty finansowe nie pokazują kosztu alternatywnego, właściciele firm mogą go wykorzystać do podejmowania świadomych decyzji, gdy mają przed sobą wiele opcji. Wąskie gardła są często przyczyną kosztów alternatywnych.
Ponieważ z definicji są one niewidoczne, koszty alternatywne można łatwo przeoczyć, jeśli się nie zachowa. Zrozumienie potencjalnie utraconych możliwości, które zostały utracone przez wybranie jednej inwestycji zamiast drugiej, pozwala na lepsze podejmowanie decyzji.
Koszt alternatywny
Formuła i kalkulacja kosztu szansy
W pobliżu Koszt okazji = FO − COwhere: FO = zwrot z najlepszej utraconej opcji
Wzór na obliczenie kosztu alternatywnego jest po prostu różnicą między oczekiwanymi zwrotami z każdej opcji. Powiedz, że masz opcję A, aby inwestować na giełdzie, mając nadzieję na uzyskanie zysków z zysków kapitałowych. Opcja B polega na ponownym zainwestowaniu pieniędzy z powrotem w działalność, oczekując, że nowszy sprzęt zwiększy wydajność produkcji, prowadząc do niższych kosztów operacyjnych i wyższej marży zysku.
Załóżmy, że oczekiwany zwrot z inwestycji na giełdzie w przyszłym roku wyniesie 12 procent, a Twoja firma spodziewa się, że aktualizacja sprzętu wygeneruje zwrot w wysokości 10 procent w tym samym okresie. Koszt alternatywny wyboru sprzętu na giełdzie wynosi (12% - 10%), co stanowi dwa punkty procentowe. Innymi słowy, inwestując w działalność, zrezygnujesz z możliwości uzyskania wyższego zwrotu.
Kluczowe dania na wynos
- Koszt alternatywny to zwrot utraconej opcji mniejszy niż zwrot z wybranej opcji. Rozważenie kosztów alternatywnych może pomóc ci w bardziej opłacalnym podejmowaniu decyzji. Musisz oszacować względne ryzyko każdej opcji oprócz jej potencjalnych zwrotów.
Koszt alternatywny i struktura kapitału
Analiza kosztów alternatywnych odgrywa również kluczową rolę w określaniu struktury kapitału firmy. Chociaż zarówno dług, jak i kapitał własny wymagają wydatków, aby zrekompensować kredytodawcom i akcjonariuszom ryzyko inwestycji, każdy z nich wiąże się również z kosztem alternatywnym. Na przykład środki wykorzystywane na spłatę pożyczek nie są inwestowane w akcje lub obligacje, które oferują potencjalne dochody z inwestycji. Firma musi zdecydować, czy ekspansja dokonana przez siłę dźwigni zadłużenia przyniesie większe zyski niż mogłaby przynieść dzięki inwestycjom.
Ponieważ koszt alternatywny jest obliczeniem prognozującym, faktyczna stopa zwrotu dla obu opcji jest nieznana. Załóżmy, że firma w powyższym przykładzie rezygnuje z nowego sprzętu i zamiast tego inwestuje na giełdzie. Jeśli wybrane papiery wartościowe spadną, firma może stracić pieniądze, zamiast cieszyć się oczekiwanym zyskiem w wysokości 12 procent.
Dla uproszczenia załóżmy, że inwestycja daje zwrot w wysokości 0%, co oznacza, że firma uzyskuje dokładnie to, co włożyła. Koszt alternatywny wyboru tej opcji wynosi 10% - 0% lub 10%. Jest również możliwe, że gdyby firma wybrała nowy sprzęt, nie wpłynęłoby to na wydajność produkcji, a zyski pozostałyby stabilne. Koszt alternatywny wyboru tej opcji wynosi wtedy 12% zamiast oczekiwanych 2%.
Ważne jest, aby porównać opcje inwestycyjne o podobnym ryzyku. Porównanie bonów skarbowych, które są praktycznie wolne od ryzyka, do inwestycji w bardzo niestabilne akcje mogą powodować mylące obliczenia. Obie opcje mogły przewidywać zwrot w wysokości 5%, ale rząd USA popiera stopę zwrotu bonu skarbowego, podczas gdy na giełdzie nie ma takiej gwarancji. Chociaż koszt alternatywny każdej z opcji wynosi 0 procent, rachunek T jest bezpieczniejszym zakładem, jeśli weźmie się pod uwagę względne ryzyko każdej inwestycji.
Porównywanie inwestycji
Oceniając potencjalną rentowność różnych inwestycji, firmy szukają opcji, która może przynieść największy zwrot. Często mogą to ustalić, patrząc na oczekiwaną stopę zwrotu dla pojazdu inwestycyjnego. Jednak firmy muszą również wziąć pod uwagę koszt alternatywny każdej opcji.
Załóżmy, że biorąc pod uwagę określoną kwotę pieniędzy na inwestycję, firma musi wybierać między inwestowaniem środków w papiery wartościowe a wykorzystaniem ich do zakupu nowego sprzętu. Bez względu na to, którą opcję wybierze firma, potencjalny zysk, który zrezygnuje z inwestycji w drugą opcję, to koszt alternatywny.
Koszt alternatywny a koszt utopiony
Różnica między kosztem alternatywnym a kosztem utopionym jest różnicą między pieniędzmi już wydanymi a potencjalnymi zwrotami nieosiągniętymi z inwestycji, ponieważ kapitał został zainwestowany gdzie indziej, co może powodować problemy finansowe. Na przykład zakup 1 000 akcji spółki A po 10 USD za akcję to koszt utopiony 10 000 USD. Jest to kwota pieniędzy wypłacona na inwestycję, a odzyskanie tych pieniędzy wymaga upłynnienia zapasów po cenie zakupu lub wyższej.
Z punktu widzenia rachunkowości koszt utopiony może również odnosić się do początkowych nakładów na zakup drogiego ciężkiego sprzętu, który z czasem może być amortyzowany, ale który jest utopiony w takim sensie, że nie można go odzyskać. Koszt alternatywny to zakup ciężkiego sprzętu o oczekiwanym zwrocie z inwestycji (ROI) w wysokości 5% lub takiego, w którym zwrot z inwestycji wynosi 4%.
Ponownie, koszt alternatywny opisuje zwroty, które można by zarobić, gdyby zainwestował pieniądze w inny instrument. Tak więc, podczas gdy 1000 akcji w spółce A może ostatecznie sprzedać za 12 USD za akcję, osiągając zysk 2000 USD, w tym samym okresie firma B zwiększyła wartość z 10 USD za akcję do 15 USD. W tym scenariuszu zainwestowanie 10 000 USD w spółkę A przyniosło zysk w wysokości 2 000 USD, podczas gdy ta sama kwota zainwestowana w spółkę B przyniosłaby zysk w wysokości 5 000 USD. Różnica 3000 USD to koszt alternatywny wyboru firmy A zamiast firmy B.
Jako inwestor, który już zainwestował pieniądze w inwestycje, możesz znaleźć kolejną inwestycję, która obiecuje większy zwrot. Koszt alternatywny związany z utrzymywaniem aktywów o gorszych wynikach może wzrosnąć tam, gdzie racjonalną opcją inwestycyjną jest sprzedaż i inwestowanie w bardziej obiecującą inwestycję.
Ryzyko a koszt możliwości
W ekonomii ryzyko opisuje możliwość, że rzeczywiste i prognozowane zwroty z inwestycji są różne i że inwestor traci część lub całość kwoty głównej. Koszt alternatywny dotyczy możliwości, że zwroty z wybranej inwestycji są niższe niż zwroty z utraconej inwestycji. Kluczową różnicą jest to, że ryzyko porównuje rzeczywiste wyniki inwestycji z prognozowanymi wynikami tej samej inwestycji, podczas gdy koszt alternatywny porównuje rzeczywiste wyniki inwestycji z faktycznymi wynikami innej inwestycji.
Mimo to można rozważyć koszty alternatywne przy podejmowaniu decyzji między dwoma profilami ryzyka. Jeśli inwestycja A jest ryzykowna, ale ma zwrot z inwestycji w wysokości 25%, podczas gdy inwestycja B jest znacznie mniej ryzykowna, ale ma tylko zwrot z inwestycji w wysokości 5%, nawet jeśli inwestycja A może się powieść, może nie. A jeśli zawiedzie, wówczas koszt alternatywny skorzystania z opcji B będzie znaczący.
Przykład kosztu okazji
Podejmując wielkie decyzje, takie jak kupno domu lub założenie firmy, prawdopodobnie skrupulatnie zbadasz zalety i wady swojej decyzji finansowej, ale większość codziennych wyborów nie jest podejmowana przy pełnym zrozumieniu potencjalnych kosztów alternatywnych. Jeśli są ostrożni przy zakupie, wiele osób po prostu patrzy na swoje konto oszczędnościowe i sprawdza saldo przed wydaniem pieniędzy. Często ludzie nie myślą o rzeczach, z których muszą zrezygnować, podejmując takie decyzje.
Problem pojawia się, gdy nigdy nie spojrzysz na to, co jeszcze możesz zrobić ze swoimi pieniędzmi lub kupić rzeczy bez uwzględnienia utraconych możliwości. Od czasu do czasu na wynos na lunch może być mądrą decyzją, zwłaszcza jeśli zabierze Cię z biura na tak potrzebną przerwę.
Jednak kupowanie jednego cheeseburgera każdego dnia przez następne 25 lat może prowadzić do kilku utraconych okazji. Oprócz straconej szansy na lepsze zdrowie, wydanie 4, 50 USD na burgera może w tym czasie wynieść nawet nieco ponad 52 000 USD, przy założeniu bardzo możliwej do osiągnięcia 5% stopy zwrotu.
To prosty przykład, ale podstawowe przesłanie sprawdza się w różnych sytuacjach. Myślenie o kosztach alternatywnych za każdym razem, gdy chcesz kupić batonik lub wybrać się na wakacje, może wydawać się przesadą. Nawet wycinanie kuponów w porównaniu z chodzeniem do supermarketu z pustymi rękami jest przykładem kosztu alternatywnego, chyba że czas poświęcony na wycięcie kuponów jest lepiej spędzony na pracy w bardziej dochodowym przedsięwzięciu niż oszczędności obiecane przez kupony. Koszty alternatywne są wszędzie i występują przy każdej podejmowanej decyzji, dużej lub małej.
