Co to jest zamiana kolejki górskiej?
Swap rollercoaster to sezonowa zamiana stóp procentowych, w której płatności mogą być zmieniane w celu jak najlepszego zaspokojenia cyklicznych potrzeb finansowych kontrahenta.
Kluczowe dania na wynos
- Swap rollercoaster to sezonowa zamiana stóp procentowych, w której płatności mogą być zmieniane, aby jak najlepiej zaspokoić cykliczne potrzeby finansowe kontrahenta. Swap rollercoaster pozwala na wydłużenie lub skrócenie czasu (terminu zapadalności) między zwykłymi płatnościami w celu wyrównania sezonowych przepływów pieniężnych. Wielkość kwoty nominalnej swapu na rollercoaster można regulować, chociaż wartość bieżąca netto (NPV) transakcji pozostaje niezmieniona.
Zrozumienie zamiany Rollercoaster
Swap rollercoaster ma zmienne lub regulowane warunki płatności, dzięki czemu każdy kontrahent może dopasować przepływy pieniężne do przelewów, okresowych zobowiązań finansowych lub czynników sezonowych. Korzyści z zamiany kolejki górskiej polegają na tym, że jest to zamiana sezonowa. Umożliwia to kontrahentowi dostosowanie strumieni płatności do potrzeb finansowych w ciągu roku, co może mieć kluczowe znaczenie, gdy same przychody ze sprzedaży nie są wystarczające do spełnienia tych wymogów.
Na przykład międzynarodowa firma, która sprzedaje kosiarki do trawy, może być bardzo zainteresowana zamianą kolejki górskiej, ponieważ może ona dopasować płatności zamiany do sezonowego zapotrzebowania na kosiarki, które powstaje przede wszystkim latem i maleje zimą. Podobnie firma odzieżowa specjalizująca się w odzieży narciarskiej i zimowej spotkałaby się z przeciwnymi sezonowymi wahaniami i wolałaby odpowiednio dopasować swoje przepływy pieniężne.
W przeciwieństwie do zwykłych swapów stóp procentowych, swap rollercoaster pozwala na wydłużenie lub skrócenie czasu (terminu płatności) między regularnymi płatnościami w celu wyrównania sezonowo zmieniających się przepływów pieniężnych. Ponadto wielkość kwoty nominalnej jest regulowana, chociaż wartość bieżąca netto (NPV) transakcji pozostaje niezmieniona.
Zamiana kolejki górskiej pozwala firmie toczyć niezrealizowane zyski lub straty w przód lub w tył. W związku z tym, ze względu na wpływ na rachunkowość i opodatkowanie, wiele banków utrzymuje specjalne zatwierdzenia, zasady i limity korzystania z takich produktów, co oznacza, że takie produkty mogą nie być odpowiednie i / lub dostępne dla wszystkich użytkowników. Przed użyciem takich produktów należy zasięgnąć niezależnej porady podatkowej i rachunkowej.
Zamiana kolejki górskiej jest również znana jako zamiana akordeonu, zamiana harmonijki ustnej (zazwyczaj w odniesieniu do swapów walutowych) lub zamiana NPV.
Przykład zamiany kolejki górskiej
Oto bardziej konkretny przykład: firma ma swap księgowy o stałej opłacie w wysokości 100 milionów USD, z ostatecznym terminem zapadalności za siedem lat w wysokości 8, 00%. Obecna siedmioletnia stopa swap wynosi 8, 75%, więc swap jest „in-the-money (ITM)” o 75 punktów bazowych rocznie. Za pomocą wymiany kolejki górskiej firma może wprowadzić kilka korekt. Mogą na przykład:
- Skróć swap do trzech lat i zwiększ rozmiar do 260 milionów USD, utrzymując stawkę 8, 00%, poniżej trzyletniej stopy wynoszącej 9, 10% Skróć swap do trzech lat i zwiększ rozmiar do 350 milionów USD, a także zwiększ stopa do 8, 25% Wydłuż swap do 10 lat, utrzymaj rozmiar na 100 mln USD, ale zmniejsz stawkę do 7, 75%, poniżej 10-letniej stopy 8, 25%
Ważną kwestią jest to, że wartość bieżąca netto zamiany przed i po zmianach musi pozostać taka sama, dlatego zakres możliwości jest szeroki, ale jednocześnie jest ograniczony pierwotną wartością bieżącą netto.
