Miary ryzyka to miary statystyczne, które są historycznymi predyktorami ryzyka inwestycyjnego i zmienności, a także są głównymi składnikami nowoczesnej teorii portfela (MPT). MPT jest standardową metodologią finansową i akademicką służącą do oceny wyników akcji lub funduszu akcyjnego w porównaniu z jego indeksem odniesienia.
Podział miar ryzyka
Istnieje pięć głównych miar ryzyka, a każda miara stanowi unikalny sposób oceny ryzyka związanego z rozważanymi inwestycjami. Pięć miar obejmuje alfa, beta, R-kwadrat, odchylenie standardowe i współczynnik Sharpe'a. Miary ryzyka mogą być stosowane indywidualnie lub łącznie w celu przeprowadzenia oceny ryzyka. Porównując dwie potencjalne inwestycje, rozsądnie jest porównać podobne, aby ustalić, która inwestycja jest najbardziej ryzykowna.
Alfa
Alpha mierzy ryzyko w stosunku do rynku lub wybranego indeksu odniesienia. Na przykład, jeżeli S&P 500 zostałby uznany za punkt odniesienia dla konkretnego funduszu, działalność funduszu zostałaby porównana z działalnością wybranego indeksu. Jeśli fundusz przewyższa poziom odniesienia, mówi się, że ma dodatnią wartość alfa. Jeżeli fundusz spadnie poniżej wyników wskaźnika, uznaje się, że ma ujemną wartość alfa.
Beta
Beta mierzy zmienność lub ryzyko systemowe funduszu w porównaniu z rynkiem lub wybranym indeksem odniesienia. Beta jednego wskazuje, że fundusz powinien się poruszać w powiązaniu z poziomem referencyjnym. Bety poniżej jednego są uważane za mniej zmienne niż poziom odniesienia, natomiast te powyżej jednego są uważane za bardziej zmienne niż poziom odniesienia.
R-kwadrat
R-Squared mierzy procent ruchu inwestycji, który można przypisać zmianom jego indeksu odniesienia. Wartość R-kwadrat reprezentuje korelację między badaną inwestycją a powiązanym z nią poziomem referencyjnym. Na przykład wartość R do kwadratu 95 można uznać za wysoką korelację, zaś wartość R do kwadratu 50 można uznać za niską. US Treasury Bill funkcjonuje jako punkt odniesienia dla papierów wartościowych o stałym dochodzie, podczas gdy indeks S&P 500 działa jako punkt odniesienia dla akcji.
Odchylenie standardowe
Odchylenie standardowe jest metodą pomiaru rozproszenia danych w odniesieniu do średniej wartości zestawu danych i zapewnia pomiar zmienności inwestycji. W odniesieniu do inwestycji odchylenie standardowe mierzy, ile zwrotu z inwestycji odbiega od oczekiwanych normalnych lub średnich zwrotów.
Wskaźnik Sharpe'a
Wskaźnik Sharpe'a mierzy wydajność skorygowaną o powiązane ryzyko. Odbywa się to poprzez usunięcie stopy zwrotu z inwestycji wolnej od ryzyka, takiej jak amerykańska obligacja skarbowa, od doświadczonej stopy zwrotu. Jest to następnie dzielone przez standardowe odchylenie związane z inwestycją i służy jako wskaźnik tego, czy zwrot z inwestycji wynika z mądrego inwestowania, czy z przejęcia nadmiernego ryzyka.
Przykład miar ryzyka
Większość funduszy wspólnego inwestowania oblicza miary ryzyka dla inwestorów. Konserwatywny fundusz, T. Rowe Price Capital AppENIA Fund, oferuje inwestorom współczynnik beta 0, 62 na dzień 31 marca 2018 r., Co oznacza, że jest znacznie mniej zmienny niż referencyjny indeks S&P 500. Jego wartość R-kwadrat wynosi 0, 90, co wskazuje na ścisłą korelację z testem porównawczym. Fundusz podaje odchylenie standardowe w wysokości 6, 60. Oznacza to, że inwestorzy mogą spodziewać się, że zwrot funduszu będzie się różnić o 6, 6% od jego średniej stopy zwrotu wynoszącej 11, 29%.
Porównaj ten fundusz o dużej kapitalizacji z funduszem o małym ryzyku wysokiego ryzyka, HSBC Small-Cap Equity Fund. Jego miary ryzyka wskazują na dużą zmienność, z beta 1, 17, R-kwadrat 85, 56, współczynnik Sharpe'a 0, 65 i odchylenie standardowe 19, 88%.
