Przedłużająca się wojna handlowa między USA i Chinami oraz spowolnienie globalnego wzrostu PKB miały zaszkodzić zapasom przemysłowym. Niemniej jednak, od początku roku do środy sektor S&P 500 Industrials wzrósł o 18, 93%, przewyższając 16, 23% postęp w indeksie S&P 500 (SPX), według S&P Dow Jones Indices.
Nowe zamówienia na dobra inwestycyjne niezwiązane z obroną wzrosły o 0, 4% od kwietnia do maja i ogólnie firmy nadal dokonują drogich inwestycji, napisał Paul Ashworth, ekonomista w Capital Economics, w notatce dla klientów cytowanej przez The Wall Street Journal. Wiodący przemysł to Emerson Electric Co. (EMR), Honeywell International Inc. (HON), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), Stanley Black & Decker Inc. (SWK), General Electric Co. (GE)) i Boeing Co. (BA).
Kluczowe dania na wynos
- Zapasy przemysłowe przewyższyły S&P 500 o ponad 3 punkty procentowe. Zamówienia na wiele kategorii dóbr inwestycyjnych pozostają silne. Długotrwałe spowolnienie w sektorze przemysłowym może być najniższe.
Znaczenie dla inwestorów
Podczas gdy nowe zamówienia na dobra inwestycyjne niezwiązane z obronnością wzrosły w maju, ogólne zamówienia na dobra trwałe spadły o 1, 3%, dodaje raport. Było to spowodowane niższymi zamówieniami na samoloty komercyjne, szczególnie niespokojnym odrzutowcem Boeinga 737 Max.
Tendencja ta przełożyła się na duże zyski dla Honeywell, która była szczególnie wyróżniająca się wśród przedsiębiorstw przemysłowych, przyspieszając w górę o 32, 7% w porównaniu do 26 czerwca, według danych z Yahoo Finance. Sprzedaż organiczna z istniejących operacji wzrosła o 8% rok do roku (r / r) w pierwszym kwartale, a łączna sprzedaż przekroczyła szacunkowe szacunki o 2, 9%, według danych z FactSet Research Systems cytowanych w innym raporcie czasopisma.
Popyt w Chinach na produkty Honeywell związane z miejscem pracy był kluczowym czynnikiem wpływającym na dobre wyniki. Dodatkowo, sprzedaż organiczna w dziale lotniczym wzrosła o 10% r / r. W maju firma podniosła wytyczne dotyczące marż zysku w przemyśle lotniczym i kosmicznym, oczekując, że w perspektywie długoterminowej wzrosną one z 25% do 27% w przeliczeniu na Barrona.
Global Outlook
Julian Mitchell, analityk z Barclays, mimo pozytywnych oznak, że globalny wzrost zwalnia, ponieważ kontrakty na produkcję przemysłową w Chinach i Niemczech są optymistyczne. „Nie wierzymy w globalnie zsynchronizowaną narrację o twardym lądowaniu” - powiedział Barronowi.
Badania Mitchella wskazują, że spowolnienie produkcji dotyczy głównie samochodów i elektroniki i nie rozprzestrzenia się. Zauważa, że wzrost spowalnia od około 18 miesięcy i uważa, że jego poziom jest najniższy. „Rozumiemy, że jest to dość sprzeczne wezwanie”, napisał w notatce do klientów, cytowanej przez Barrona.
Rzeczywiście, historia wskazuje, że spowolnienie produkcji trwa średnio 18 miesięcy, a wzrost produkcji przemysłowej osiągnął szczyt w grudniu 2017 r., Według Jeremie Capron, szefa badań w ROBO Global, firmie doradczej i badawczej, według innego raportu Barrona. Tymczasem Chiny stymulują swój sektor produkcyjny obniżkami podatków i ekspansją kredytową. Capron zauważa, że udział japońskich eksporterów technologii przemysłowych wzrósł pomimo spadających zamówień i obniżonych wytycznych, co doprowadziło go do wniosku, że „jesteśmy na dole”.
Patrząc w przyszłość
Podczas szczytu G-20, który rozpocznie się w piątek w Osace w Japonii, w sobotę odbędzie się spotkanie prezydenta Trumpa i prezydenta Chin Xi Jinpinga. Oczekuje się, że napięcia handlowe między ich krajami będą głównym tematem dyskusji, a zapasy przemysłowe będą szczególnie wrażliwe na wszelkie ogłoszenia lub pogłoski dotyczące przyszłego kierunku taryf i ograniczeń handlowych.
