Co to jest wycena aktuarialna?
Wycena aktuarialna jest rodzajem wyceny aktywów funduszu emerytalnego w stosunku do zobowiązań, wykorzystując założenia inwestycyjne, ekonomiczne i demograficzne do modelu w celu ustalenia statusu funduszu emerytalnego. Założenia są oparte na połączeniu badań statystycznych i doświadczonego osądu. Ponieważ założenia często pochodzą z danych długoterminowych, nietypowe warunki krótkoterminowe lub nieprzewidziane trendy mogą czasami powodować odchylenia od prognoz.
Kluczowe dania na wynos
- Wyceny aktuarialne służą do oceny statusu funduszu emerytalnego ze zdefiniowanym świadczeniem. W przeciwieństwie do wartości rynkowych, wartości aktuarialne opierają się na wnioskach statystycznych i założeniach, które są podłączone do modelu. Modele aktuarialne opierają się na prognozach długoterminowych obejmujących stopy procentowe, dane demograficzne zmiany i inflacja.
Zrozumienie wyceny aktuarialnej
Wiele zmiennych wchodzi w model wyceny aktuarialnej. Po stronie aktywów aktuariusz musi przyjąć założenie dotyczące stawek wkładu pracodawcy i stopy wzrostu inwestycji dla portfela akcji i obligacji (aktywa typu 1 i 2) oraz innych aktywów (niepłynny typu 3). Obliczanie zobowiązań płatniczych jest znacznie bardziej złożone.
Aktuariusz musi przyjąć założenia dotyczące, lecz nie wyłącznie, stopy dyskontowej, stawek składek pracowniczych, stóp wzrostu płac, stóp inflacji, wskaźników umieralności, wieku emerytalnego usług, wieku emerytalnego niepełnosprawnych oraz odsetek na kontach członkowskich. Jeśli wszystkie długoterminowe założenia są uzasadnione, można uzyskać realistyczny wskaźnik finansowania (lub finansowania). Współczynnik finansowania równa się wartość aktywów w stosunku do zobowiązań, przy współczynniku większym niż 1, 00 lub 100%, co wskazuje, że aktywa emerytalne są wystarczające do pokrycia zobowiązań.
Implikacje wyceny aktuarialnej
Wyceny aktuarialne przeprowadzane są zarówno w sektorze prywatnym, jak i publicznym. Firma US Steel ujawniła w swoim dorocznym zgłoszeniu w 2016 r., Że jej wskaźnik finansowania na dzień 31 grudnia 2016 r. Wynosił 0, 88 lub 88% (aktywa programu 5, 48 mld USD podzielone przez zobowiązania w wysokości 6, 21 mld USD). Firma nie miała wystarczającej ilości aktywów planowych, aby wypełnić te zobowiązania.
Niektóre stany są w trudnej sytuacji, głównie z powodu znacznie wyższych zobowiązań z tytułu wynagrodzeń pracowników. (Wcześniejsze negocjacje z pracownikami państwowymi zaowocowały większymi gwarancjami wypłaty emerytur.) Dane z 2016 r. Z opublikowanych przez państwo kompleksowych rocznych raportów finansowych (CAFR) i opracowane przez Bloomberg LP pokazują, że mediana wskaźnika finansowania dla stanów USA wynosiła tylko 71% na ten rok. Najgorszy wskaźnik w New Jersey wyniósł około 31%, podczas gdy Wisconsin był jedynym stanem na 100%.
