Co to jest odwracalna notatka odwracalna (RCN)
Odwracalny skrypt dłużny (RCN) jest produktem finansowym, który ma cechy charakterystyczne zarówno dla obligacji, jak i akcji. Inwestycja oprocentowana kuponowo, oferująca wypłatę w terminie zapadalności, która zależy od wyników akcji bazowej. Zbudowane jako krótkoterminowe inwestycje o wysokiej rentowności, większość RCN ma okresy zapadalności od trzech miesięcy do dwóch lat.
ŁAMANIE W DÓŁ Odwracalna Notatka (RCN)
Odwracalne obligacje zamienne mają wartość nominalną, która zapada w formie akcji lub gotówki, w zależności od tego, co wybierze emitent, oraz stałą stopę kuponu opartą na obligacjach. RCN są często reklamowane jako sposób na dywersyfikację portfeli przez inwestorów bez kupowania zarówno akcji, jak i obligacji. Krótki okres zapadalności i potencjał wysokiej rentowności przemawiają do większości inwestorów szukających stosunkowo szybkich nagród. Inwestorzy muszą jednak tolerować poziom ryzyka.
Potencjalna nagroda może przynieść ogromne koszty. RCN zazwyczaj mają wysokie opłaty prowizyjne i przez niektórych zarządzających pieniędzmi są wysoce ryzykownymi, a nawet toksycznymi aktywami.
Zagrożenia i uwagi dotyczące odwracalnych banknotów zamiennych
Reklama „strzeż się kupującego” jest czymś, co rozważają inwestując w RCN. Ich skomplikowana konfiguracja może być myląca dla przeciętnego inwestora, który może nie w pełni docenić związane z tym ryzyko. Przyciąganie atrakcyjnych zwrotów i szybki termin zapadalności może odwrócić uwagę inwestorów i spowodować, że przeoczą ważne zastrzeżenia i wady RCN.
Jeśli akcje związane z RCN spadną na wartość w momencie nadejścia terminu zapadalności, otrzymana kwota główna może być mniejsza niż wartość noty. Inwestor może skończyć z pakietem akcji wartym znacznie mniej niż oczekiwano. Nawet jeśli szybko sprzedadzą akcje, poniosą stratę, być może dużą. Po drodze inwestor poszukujący szybkich zysków będzie ponosił ogromne opłaty.
Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) wydał kilka ostrzeżeń, które szczegółowo określają ryzyko związane z RCN. Przynajmniej jeden z tych powiadomień został wywołany przez działania egzekucyjne FINRA, w tym jeden przypadek, w którym agencja zmusiła firmę maklerską do zapłacenia ponad 1, 4 miliona dolarów grzywien i zwrotu za „niedociągnięcia nadzorcze skutkujące sprzedażą nieodpowiednich zwrotnych zamiennych”.
Należy również wziąć pod uwagę implikacje podatkowe, które, podobnie jak inne aspekty RCN, mogą być złożone. Ze względu na sposób konfiguracji odwracalnych banknotów wymienialnych (RCN) podlegają one specjalnemu traktowaniu podatkowemu. Zwroty z inwestycji RCN mogą podlegać zarówno podatkowi od zysków kapitałowych, jak i podatkowi dochodowemu.
