Co to jest dowód recesji?
Dowód recesji to termin używany do opisania aktywów, spółki, branży lub innego podmiotu, który uważa się za ekonomicznie odporny na skutki recesji. Akcje odporne na recesję są dodawane do portfeli inwestycyjnych, aby zabezpieczyć je przed spadkami gospodarczymi, które mogą być początkiem recesji. Papiery wartościowe uważane za odporne na recesję często mają ujemne wartości beta (takie jak złoto), co wskazywałoby na odwrotny stosunek do większego rynku.
Zrozumienie dowodu recesji
Chociaż wiele artykułów zostało oznaczonych jako odporne na recesję, bardzo niewiele z nich okazuje się tak. Dość często długofalowe konsekwencje okresu recesji są zbyt duże, aby mogły wytrzymać nawet najbardziej odporne na recesję firmy lub aktywa. Nawet akcje, które są rzekomo najbardziej wrażliwymi aktywami podczas recesji, nie zawsze są przewidywalne. Kilka recesji (między innymi 1945, 1949, 1953, 1980) spowodowało wzrost cen S&P 500.
Kluczowe dania na wynos
- Odporność na recesję odnosi się do aktywów, firm, branż lub innych podmiotów, które nie tracą na wartości podczas recesji. Przykładami aktywów odpornych na recesję są złoto, obligacje skarbowe USA i gotówka, podczas gdy przykładami branż odpornych na recesję są alkohol i media. Jest to termin względny, ponieważ przedłużająca się recesja może spowodować spadek zysków nawet w przypadku najbardziej odpornych na recesję aktywów lub przedsiębiorstw.
Negatywna beta
Papiery wartościowe uważane za odporne na recesję często mają ujemne wartości beta, co wskazuje na odwrotny stosunek do większego rynku. Kiedyś uważano, że złoto i zapasy złota są na przykład odporne na recesję ze względu na ujemną wartość beta złota. Złoto fizyczne osiągnęło dobre wyniki w niektórych okresach pogorszenia koniunktury gospodarczej, ale zazwyczaj w określonych okolicznościach, w tym w oczekiwanej wysokiej inflacji. Sekurytyzowane złoto (akcje złota i fundusze notowane na giełdzie) mają zwykle dodatnią wartość beta. Ponadto utrzymywanie aktywów o ujemnej wartości beta w czasach nierecesyjnych zmniejsza oczekiwany zwrot z portfela.
Aktywa o ujemnej wartości beta mają oczekiwany zwrot poniżej stopy wolnej od ryzyka w normalnych czasach. Inwestycje odporne na recesję często osiągają gorsze wyniki w normalnych czasach, a także w okresie rekonwalescencji po recesji.
Defensive Industries
Zapasy obronne, takie jak opieka zdrowotna czy usługi komunalne, są często wymieniane jako inwestycje odporne na recesję. Powodem jest to, że konsumenci nadal muszą kupować opiekę medyczną i energię elektryczną, niezależnie od sytuacji gospodarczej. Wiele gałęzi przemysłu obronnego stanowi niewielki procent wydatków konsumenckich, co ogranicza ich wartość zabezpieczającą przed recesją.
Przemysł alkoholowy jest często wymieniany jako przemysł odporny na recesję. Często mówi się, że w dobrych czasach ekonomicznych ludzie piją więcej, aby świętować, aw złych czasach ekonomicznych piją więcej, aby radzić sobie ze stresem. Badanie MIT dotyczące konsumpcji alkoholu w 2015 r. Podczas Wielkiej Recesji wykazało jednak zmniejszenie konsumpcji alkoholu o 6, 5% w Stanach Zjednoczonych.
Recesja sprawdzająca ogólny portfel
Do zabezpieczenia całego portfela przed recesją można zastosować kilka czynników, w tym dywersyfikację aktywów, przywrócenie równowagi i długi harmonogram inwestycji. Zwiększenie ilości posiadanych środków pieniężnych w portfelu jest również dobrym sposobem na zabezpieczenie go przed recesją. Umożliwia to inwestorom szybki dostęp do płynności w celu skorzystania ze spadającego rynku akcji. (Ale gotówka jest również podatna na deflację w warunkach recesji). Obligacje skarbowe USA są uważane za dowód recesji, ponieważ są wspierane przez rząd największej gospodarki świata.
Przykład aktywów odpornych na recesję
Na rynku akcji kilka firm i sektorów uważa się za odporne na recesję, ponieważ hamują spadki na rynku lub mają względnie niższy procentowy spadek w porównaniu z innymi sektorami lub indeksami.
Przykładem tego pierwszego jest sprzedaż detaliczna giganta Walmarta. Gigant z Arkansas odnotował wzrost zysków i przychodów w ciągu trzech lat po Wielkiej Recesji. Konsumenci ograniczają wydatki i robią zakupy w sklepach ze zniżkami, którzy poprawili swoją grę, wykorzystując ekonomię skali do obniżenia cen produktów.
Zapasy użytkowe są przykładem tego ostatniego. Powodem uznania mediów za bezpieczny zakład podczas recesji jest to, że ludzie nadal będą musieli płacić rachunki za wodę i prąd podczas recesji. Zazwyczaj inwestorzy i handlowcy nie są zainteresowani akcjami użyteczności publicznej, ponieważ są mniej zmienne w porównaniu z resztą rynku i oferują mniejsze szanse na zarobienie pieniędzy w krótkim czasie.
Są jednak jednymi z kilku sektorów, które bezpiecznie parkują pieniądze podczas recesji. Na przykład sektor usług miał najlepsze wyniki w sektorze podczas korekt rynku w 2011 i 2014 r. Podczas gdy inne sektory spadły na terytorium ujemne lub spadły o wartości dwucyfrowe, zapasy mediów pozostały względnie stabilne.
