Co to jest zapis połączenia ratio?
Zapis z opcją kupna jest strategią opcyjną podobną do wezwania zabezpieczonego, ale w której inwestor posiada akcje w akcjach bazowych, a następnie sprzedaje (zapisuje) więcej opcji kupna niż ilość posiadanych akcji bazowych. Celem zapisu wezwania proporcji jest uchwycenie dodatkowych premii uzyskanych ze sprzedaży opcji. Autor połączeń ma nadzieję, że w tym samym okresie akcje bazowe są mało zmienne.
Współczynnik zapisu połączenia należy do szerszej kategorii strategii opcji znanych jako kupno-zapis.
Kluczowe dania na wynos
- Zapis połączeń o proporcji polega na sprzedaży opcji kupna z góry, będąc jednocześnie długim aktywem bazowym, ale w stosunku, w którym połączenia przekraczają długą pozycję. Zapis o współczynniku zapisu jest zasadniczo zabezpieczonym połączeniem z dodatkowymi krótkimi połączeniami. Strategia maksymalizuje wypłatę, jeśli aktywa bazowe cena jest tuż pod ceną wykonania połączeń w momencie wygaśnięcia, ale zapewnia nieograniczony potencjał strat, jeśli aktywa bazowe zwiększą się poprzez cenę wykonania.
Jak działa zapisywanie stosunku połączenia
Zabezpieczone wezwanie to strategia, w której właściciel aktywów bazowych sprzedaje opcje kupna po takiej samej lub wyższej cenie wykonania, w której obecnie notowane są akcje, w stosunku 1: 1. Celem jest wygenerowanie dodatkowego dochodu z premii pobieranych ze sprzedaży opcji. Strategia opłaca się najbardziej, gdy akcje nie zmienią się z obecnego poziomu, ponieważ wezwanie ostatecznie wygasa bezwartościowe, a inwestor nadal będzie właścicielem akcji, jednocześnie pobierając całą premię za opcje. Jednak pisanie połączeń objętych ogranicza potencjał wzrostu, ponieważ krótkie połączenia zostaną przypisane, a wszelkie zyski w magazynie powyżej ceny wykonania zostaną zrekompensowane przez krótkie połączenie.
W pisaniu wezwań wskaźnikowych stosunek reprezentuje liczbę sprzedanych opcji na każde 100 akcji posiadanych w akcjach bazowych. Na przykład zapis wezwania w proporcji 3: 1 oznacza napisanie trzech umów opcji kupna (reprezentujących łącznie 300 udziałów) i bycie długim stu udziałów w aktywach. Wypłata z posiadania aktywów i pisania połączeń przypomina tradycyjne połączenie zabezpieczone, z tym wyjątkiem, że potencjalny zysk jest zwiększony. Jednocześnie potencjalna strata staje się nieskończona, ponieważ inwestor ma zasadniczo pozycję 1: 1 objętą rozmową, a następnie ma jeszcze dwa kolejne nagie połączenia. Te nagie szorty mają nieograniczoną stratę, jeśli cena towaru rośnie i rośnie.
W związku z tym zakres zysków dla operacji zapisu połączeń jest często bardzo wąski. Duży spadek ceny może w efekcie kosztować tradera znaczną sumę pieniędzy w akcjach, która przekracza kwotę pobranej premii. Jeśli cena akcji bazowych wzrośnie zbyt mocno, trader również straci, jak wyjaśniono powyżej.
Przykład zapisu połączenia ratio
Na przykład, jeśli inwestor ma 1000 akcji XYZ, których cena wynosi 50 USD, może sprzedać 10-krotność opcji 60-strike call wygasającej w ciągu 3 miesięcy. Byłoby to objęte rozmową. W przypadku zapisu połączenia z proporcją sprzedałby więcej niż 10-krotnie, powiedzmy 25-krotnie, z 60 uderzenia.
Dopóki akcje XYZ pozostaną poniżej 60 USD, inwestor pozostanie rentowny, ponieważ opcje kupna wygasną bezwartościowo i będą zbierać całą premię z 25 sprzedanych opcji. Jeśli jednak cena akcji XYZ wzrośnie znacznie powyżej 60 USD, inwestor straci pieniądze, ponieważ długa pozycja akcji nie jest w pełni zabezpieczona przed większą liczbą krótkich połączeń, które stają się w pieniądzu.
