Ruchy rynkowe
Akcje w USA rozpoczęły się wcześnie w czwartek w bardzo upartym trybie na piętach gołębiego zeznania kongresmena Jerome Powella dzień wcześniej. Ale ten początkowy wzrost został zahamowany przez kluczowe dane o inflacji opublikowane w czwartek rano, które pokazały, że inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych wzrosła w największym stopniu od ponad roku. W miarę upływu dnia handlowego, a nawet po drugim dniu zeznań Powella (tym razem przed Senatem), zapasy spadały i spadały.
Główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI), z wyłączeniem żywności i energii, wyniósł w czerwcu + 0, 3% w porównaniu do wcześniejszych oczekiwań konsensusu w wysokości + 0, 2%. Taki wzrost inflacji bazowej konsumentów nie nastąpił od stycznia 2018 r.
Dlaczego wyższa niż oczekiwano inflacja jest ważna dla akcji? Jednym z głównych powodów, dla których Fed rozważa obniżenie stóp procentowych w lipcu i później, jest „wyciszona inflacja”. Ale jeśli inflacja będzie rosła, Fed może zdecydować się na obniżenie stóp mniej agresywnie, być może z mniejszymi obniżkami stóp, niż można by się spodziewać.
Z kolei, jeśli istnieje mniejsza szansa na znaczne obniżki stóp, inwestorzy zazwyczaj byliby mniej skłonni do dalszego skupowania i zwiększania zapasów. Ogólnie rzecz biorąc, otoczenie o niższych stopach procentowych często powoduje wyższe ceny akcji, ponieważ spadające stopy pomagają zwiększyć wydatki i obniżyć koszty finansowania dla firm.
Jak się okazuje, akcje popełniły gwałtowny wzrost w czwartek po południu, a następnie zamknęły się mieszane następnego dnia po środowym rajdzie. Ale szkody nie były poważne, ponieważ inwestorzy nadal oczekują 100% prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych jeszcze w tym miesiącu. Jednak zgodnie z narzędziem FedWatch grupy CME zmieniło się to po raporcie o inflacji, że jest znacznie mniej zakładów na większą (50 punktów bazowych) obniżkę stóp procentowych niż w środę.
Jak pokazano poniżej na 10-letniej rentowności amerykańskiego Skarbu Państwa, która jest głównym punktem odniesienia dla rentowności obligacji, wyższe wskaźniki inflacji w czwartek pomogły w dalszym odbiciu rentowności z wieloletniego minimum na początku tego miesiąca.
Małe czapki opadają dalej
Jak zauważyliśmy we wtorek, akcje spółek o małej kapitalizacji z trudem nadążają za odpowiednikami spółek o dużej kapitalizacji. Jest to potencjalny sygnał ostrzegawczy dla całego rynku, ponieważ małe spółki są często postrzegane jako wiodący wskaźnik dla reszty rynku.
W czwartek główny punkt odniesienia dla małych spółek, Russell 2000 (RUT), był głęboko w czerwieni w porównaniu do głównych indeksów spółek o dużej kapitalizacji (S&P 500, Dow i Nasdaq Composite). Ale to nie tylko w czwartek. Małe kapitały znacznie się opóźniły od końca ubiegłego roku. Russell 2000 jest teraz o ponad 10% poniżej swojego rekordowego poziomu z sierpnia ubiegłego roku. W przeciwieństwie do tego, indeksy dużych spółek znajdują się obecnie na lub w pobliżu nowych rekordów.
Relatywnie słabsze wyniki małych spółek mogą stanowić problem dla większego rynku. Jak pokazano na wykresie, RUT inwestuje w stopniowo zaostrzającą się konsolidację. To sugeruje potencjalny wybuch na horyzoncie. Jeśli to przełamanie będzie miało negatywne skutki, może pojawić się jeszcze więcej problemów dla reszty rynku.
:
Czego można oczekiwać od zysków Amazon
Dlaczego gwałtownie rosnące zapasy w budownictwie domowym mogą spadać, nawet gdy Fed obniża stopy procentowe
Bed Bath & Beyond Falls głębiej na terytorium wyprzedaży po zarobkach
Zapasy brazylijskie w ruchu
Brazylijskie akcje notują niezwykły wzrost od maja. Stało się tak pomimo ujemnego wzrostu gospodarczego, który stawia kraj na skraju recesji. Jednak pomoc w zwiększeniu zapasów brazylijskich była zarówno szeroko zakrojonym wysiłkiem zreformowania brazylijskiego systemu emerytalnego, jak i oczekiwaniami, że bank centralny obniży stopy procentowe w stosunku do obecnych rekordowo niskich poziomów.
Jak pokazano na wykresie, iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) wzrósł o ponad 26% od połowy maja. W tym momencie jednak cena osiągnęła główny obszar oporu wokół szczytów ze stycznia 2018 r. Ponadto wskaźniki techniczne migają sygnały wykupienia. Samo w sobie niekoniecznie oznacza to potencjalne odwrócenie. Rzeczywiście, jeśli potwierdzony zostanie wybuch powyżej oporu, byłby to znaczący uparty znak. Należy jednak zachować ostrożność w tym obszarze, ponieważ sprzedawcy gromadzą się wokół kluczowych obszarów oporu.
