Rynek akcji przeżywa kilka poważnych zmian, a inwestorzy powinni zacząć odpowiednio przestawiać swoje portfele, zgodnie z najnowszym raportem amerykańskiego zespołu ds. Strategii kapitałowych i ilościowych w Bank of America Merrill Lynch (BofAML). „20-letnia ryzykowna premia giełdowa została w końcu wymazana” - tak kontynuuje ich raport, kontynuując „inwestorzy powinni zapłacić za bezpieczeństwo i zrekompensować im ryzyko, ale w przypadku 20” było odwrotnie. ” Biorąc pod uwagę ich spostrzeżenie, że „luka w końcu się zmniejszyła”, ma to poważne konsekwencje dla przyszłych inwestorów. Poniższa tabela podsumowuje pięć dużych trendów rynkowych, które według BofAML są obecnie w toku.
| Większa zmienność naprzód wraz ze spłaszczaniem krzywej dochodowości i częstszymi wycofaniami. |
| Zapasy o wysokiej jakości gotówkowej są lepsze niż zwykle. |
| Zapasy wzrostowe znacznie przewyższają zapasy wartościowe w 2018 r., Ale trend powinien się odwrócić. |
| Obecne środowisko wysokiego ryzyka sprzyja aktywnym podmiotom zarządzającym funduszami biegłym w doborze akcji. |
| Akcje spółek o małej kapitalizacji osiągają gorsze wyniki i prawdopodobnie będą jeszcze bardziej opóźnione. |
Znaczenie dla inwestorów
Na najszerszym poziomie BofAML uważa, że szalejący hossa się skończyła i inwestorzy powinni spodziewać się znacznie niższych zwrotów w przyszłości. Prognozują, że indeks S&P 500 (SPX) osiągnie 3000 do końca 2018 r. I 3500 do końca 2025 r. Oznacza to wzrost odpowiednio o 2, 8% i 20, 0% z rynku otwartego 26 września. 2025 cel oznacza średni roczny wzrost wynoszący jedynie około 2, 2% w ciągu najbliższych siedmiu lat, od 2019 r. do 2025 r.
Inwestorzy powinni spodziewać się większej zmienności. „Spłaszczona krzywa dochodowości zazwyczaj odzwierciedla malejące oczekiwania dotyczące wzrostu i wzrost awersji do ryzyka, które zwykle mają wzmacniający wpływ na zmienność” - czytamy w raporcie. Dodaje, że w oparciu o historię, 3 wycofania w wysokości 5% lub więcej i jedna korekta w wysokości 10% lub więcej należy spodziewać się każdego roku w przyszłości.
Zapasy o wysokiej jakości gotówkowej powinny dawać lepsze wyniki. Zaostrzenie przez Rezerwę Federalną, poprzez krótkoterminowe podwyżki stóp procentowych i odwrócenie luzowania ilościowego (QE), zwiększy koszt kapitału dla korporacji. „Bogate w gotówkę firmy samofinansujące się” będą miały wyraźną przewagę nad ciężkimi pożyczkobiorcami i prawdopodobnie będą cieszyć się wyższymi wycenami i handlować z korzyścią dla firm o niższej jakości, o wysokiej dźwigni finansowej.
Zapasy wartościowe powrócą. W tym w 2018 r. Akcje wzrostowe pobiły akcje wartościowe w ciągu 8 z ostatnich 12 lat, z jednym remisiem. „Wzrost jest historycznie drogi… ale zwykle przewyższa wartość na rynkach hossy w późniejszym etapie”, zauważa raport. Jednak BofAML dodaje: „zwiększenie zysków może wskrzesić wartość”.
Aktywne zarządzanie funduszami prawdopodobnie przewyższy zarządzanie pasywne. „Ryzyko idiosynkratyczne, polegające na pomiarze specyfiki akcji, utrzymuje się na szczytach cyklu, zbliżonych do poziomów z 2004 roku” To środowisko sprzyja doświadczonym zbieraczom zapasów. Natomiast BofAML stwierdza, że „ryzyko może dotyczyć akcji posiadanych bardziej przez pasywne, ponieważ charakteryzowały się one większą zmiennością niż S&P 500”.
Słabsze wyniki w przypadku małej czapki prawdopodobnie się pogorszą. BofAML ma wiele negatywnych stron: „Małe kapitały osiągają rekordowe wskaźniki dźwigni, pogarszają się pod względem jakości, rzadziej zachowają korzyści podatkowe, osiągają gorsze wyniki, gdy globalny wzrost opóźnia się w USA i niekoniecznie korzystają z silnego USD”. Dodają, że małe kapitały historycznie osiągają gorsze wyniki na późniejszych rynkach hossy i kiedy Fed się zacieśnia.
Patrząc w przyszłość
Podsumowując analizę Banku Merrill Lynch przedstawioną przez Bank of America, ich najczystsze rekomendacje dla inwestorów to: spodziewaj się znacznie niższych zwrotów z giełdy i większej zmienności; przejście w kierunku wysokiej jakości, bogatych w gotówkę akcji o niskiej dźwigni; i zmieniaj z małych spółek na duże spółki. Przewidują, że akcje wartościowe ostatecznie przejdą akcje wzrostowe, ale jeszcze nie do końca, i bez konkretnego harmonogramu, więc inwestorzy muszą być wyczuleni, kiedy pojawią się oznaki ostatecznej zmiany. Wreszcie, BofAML przewiduje, że perspektywy doboru akcji, w porównaniu z pasywnymi inwestycjami zorientowanymi na indeksy, poprawiają się.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Strategia obrotu akcjami i edukacja
Szukasz handlu? Eye Te zapasy o wysokiej wersji beta
Rynki akcji
Co musisz wiedzieć o badaniu resellansu Russella
Investing Essentials
Strategie inwestycyjne do nauczenia się przed rozpoczęciem handlu
Najlepsze zapasy
5 najlepszych zasobów opieki zdrowotnej na 2020 r
Zarządzanie portfelem
Dywersyfikacja: chodzi o klasę (aktywa)
Ekonomia
Historia rynków niedźwiedzi
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Definicja modelu Fama i francuskiego modelu trójczynnikowego Model Fama i francuskiego modelu trójczynnikowego rozszerzył CAPM o ryzyko wielkości i ryzyko wartości w celu wyjaśnienia różnic w zdywersyfikowanych zyskach portfela. więcej Definicja funduszu o średniej kapitalizacji Fundusz o średniej kapitalizacji jest rodzajem funduszu inwestycyjnego, który koncentruje swoje inwestycje na spółkach o kapitalizacji w średnim przedziale notowanych akcji na rynku. więcej Definicja funduszu wspólnego inwestowania Fundusz inwestycyjny jest rodzajem instrumentu inwestycyjnego składającego się z portfela akcji, obligacji lub innych papierów wartościowych nadzorowanych przez profesjonalnego zarządzającego pieniędzmi. więcej Fundusz na dzień docelowy Fundusz na dzień docelowy to fundusz oferowany przez firmę inwestycyjną, która dąży do powiększania aktywów w określonym czasie na określony cel. więcej Factor Investing: co musisz wiedzieć Factor Investing to strategia, w której papiery wartościowe są wybierane na podstawie atrybutów związanych z wyższymi zwrotami, w tym tempa, wartości i wzrostu. więcej Jak działają inteligentne ETF-y Beta, korzyści i ryzyko Inteligentna ETF-a Beta to rodzaj funduszu w obrocie giełdowym, który wykorzystuje system oparty na regułach do wyboru inwestycji, które mają zostać włączone do funduszu. więcej