Co to jest cena / zysk do wzrostu i stopa dywidendy (współczynnik PEGY)?
Cena / zysk do wzrostu i dochód z dywidendy (wskaźnik PEGY) - znany również jako „wskaźnik PEG skorygowany o dywidendę” - został stworzony przez słynnego inwestora, Petera Lyncha. Tworząc współczynnik PEGY, Lynch starał się poprawić wskaźnik wyceny ceny do zysku (P / E), którego większość inwestorów używa, próbując ustalić wartość akcji.
Lynch uważał, że w celu dokładnej oceny możliwości, jakie akcje stanowią jako inwestycja, inwestor powinien również uwzględnić przyszłe perspektywy wzrostu akcji i rentowność dywidendy. Wskaźnik PEGY obejmuje oba te czynniki i jest metryką stosowaną przez inwestorów do identyfikowania niedowartościowanych akcji.
Kluczowe dania na wynos
- Cena / zysk do wzrostu i dochód z dywidendy (wskaźnik PEGY) opracował Peter Lynch, legendarny inwestor i zarządzający funduszem. Jako wskaźnik do analizy akcji wskaźnik PEGY różni się od wskaźnika cena / zysk (P / E) ponieważ bierze pod uwagę potencjał akcji do przyszłego wzrostu zysków i wypłaty dywidendy. Wskaźnik PEGY poniżej 1, 0 stanowi potencjalną możliwość inwestycyjną, ponieważ wskazuje, że akcje mają wysokie stopy dywidendy lub potencjalny wzrost i obecnie sprzedają po okazyjnej cenie.
Zrozumienie ceny / zysków do wzrostu i dochodu z dywidendy (wskaźnik PEGY)
Zarówno wskaźnik PEGY, jak i cena / zysk do wzrostu (stosunek PEG) są zmianami stosunku ceny do zysku (P / E). Jednym ograniczeniem, które Lynch zdał sobie sprawę, stosując wskaźniki P / E i PEG do wyceny akcji, było to, że te wskaźniki nie uwzględniały potencjału przyszłego wzrostu zysków ani wypłaty dywidendy podczas analizy akcji.
Z tego powodu dojrzałe firmy o niższej stopie wzrostu, które wypłacają dywidendy, zostały niesprawiedliwie ukarane, jeśli zostały ocenione jedynie przy zastosowaniu wskaźników P / E lub PEG. Lynch chciał dokładniejszego sposobu oceny tych firm i dlatego stworzył współczynnik PEGY, który dodał do równania przewidywany wzrost i zysk z dywidendy.
Współczynnik PEGY oblicza się jako stosunek wskaźnika P / E podzielony przez sumę prognozowanej stopy wzrostu zysków i dochodu z dywidendy, jak pokazano we wzorze:
W pobliżu Współczynnik PEGY = prognozowany wskaźnik wzrostu zysków i wskaźnik dywidendy P / E
Przykład ceny / zysków do wzrostu i dochodu z dywidendy (wskaźnik PEGY)
Wykorzystajmy wskaźnik PEGY do oceny firmy jako potencjalnej inwestycji.
Firma ABC ma wskaźnik P / E równy 9, prognozowaną stopę wzrostu zysków na następny rok 15%, a stopa dywidendy na poziomie 4, 5%. Używając tych liczb, otrzymujemy następujący współczynnik PEGY:
W pobliżu Współczynnik ABC PEGY firmy = 15 + 4, 59 = 0, 46
Wskaźnik PEGY poniżej 1, 0 jest uważany za niski i stanowi potencjalną możliwość inwestycyjną, ponieważ wskazuje, że akcje mają wysokie stopy dywidendy lub potencjalny wzrost i obecnie sprzedają po okazyjnej cenie.
Dolna linia
Należy zauważyć, że współczynnik PEGY ma swoje wady. Wykorzystuje prognozy firmy do wzrostu, a nie faktyczny wzrost, jaki firma osiąga. Dlatego nie gwarantuje się, że stosunek ten będzie dokładnym odzwierciedleniem przyszłych wyników.
Przy obliczaniu któregokolwiek z tych wskaźników zawsze dobrym pomysłem jest wykorzystywanie wyłącznie dochodu operacyjnego i cyklicznego do obliczania zysków, stosowanie niższego konsensusu dla stopy wzrostu oraz stosowanie prognozowanych przyszłych dywidend w przeciwieństwie do bieżących dywidend. Chociaż współczynnik PEGY nie mówi całej historii o potencjale aprecjacji akcji, zapewnia inwestorom punkt wyjścia do analizy akcji.
