Co to jest kabriolet premium put
Zamienne obligacje typu premium to dłużne papiery wartościowe, które pozwalają obligatariuszowi na wykup obligacji z premią przed datą wykupu. To umorzenie może nastąpić, jeśli jego cena rynkowa jest równa lub przewyższa uzgodnioną cenę wykonania. Obligację można również zamieniać na akcje po kursie wymiany określonym w prospekcie emisyjnym.
PRZEŁAMANIE Kabriolet Premium Put
Plusy i minusy kabrioletów Premium Put
zwykłe obligacje korporacyjne waniliowe- Opcja sprzedaży daje właścicielowi prawo, a nie obowiązek, sprzedaży papierów wartościowych po określonej cenie w określonym czasie. Podobnie jak umowa opcji sprzedaży akcji, ta funkcja obejmuje cenę wykonania. Cena wykonania jest wartością, przy której można wykonać konkretny kontrakt pochodny. Kiedy zabezpieczenie osiągnie strajk, inwestor może wykupić obligację przed terminem zapadalności. Cecha wymienialności umożliwia posiadaczowi obligacji zamianę obligacji na uzgodnioną liczbę akcji instrumentu bazowego. Stosunek wymiany obligacji na akcje to współczynnik konwersji. Współczynnik konwersji jest określany w momencie wystawienia i ma wpływ na względną cenę papieru wartościowego. Konwersja nie wymaga wymiany gotówki ani funduszy, a jedynie akcje bazowego składnika aktywów. Jeśli struktura obligacji jest ćwiczeniem w stylu amerykańskim, obligatariusz może dokonać konwersji w dowolnym momencie. Ćwiczenia w stylu europejskim pozwalają na konwersję tylko po osiągnięciu dojrzałości.
Przykład zamiennych obligacji zamiennych na akcje
Inwestor, który jest właścicielem amerykańskiej obligacji zamiennych typu premium o wartości nominalnej 1000 USD, oprocentowaniu kuponu wynoszącym 4% i opcji put po cenie wykonania 1200 USD. Przeliczenie obligacji na podstawową skarpetę spółki XYZ w stosunku 10: 1.
Pozostały rok do terminu zapadalności obligacji osiąga cenę wykonania wynoszącą 1200 USD. Inwestor może skorzystać z opcji sprzedaży i odsprzedać obligację emitentowi po cenie 1200 USD. Otrzymają premię do wartości nominalnej 1000 USD plus pozostały rok odsetkowy. Alternatywnie, obligatariusz może zamienić obligację na 100 akcji XYZ. Jeśli cena akcji XYZ przekroczy 120 USD za akcję, byłaby to atrakcyjna opcja.
