Niezależnie od tego, czy uważasz się za analityka technicznego, czy nie, istnieje niewiele technik inwestowania, które przynajmniej nie dają ukłonu technicznej stronie inwestycji. Niektóre style inwestowania wykorzystują jedynie analizę techniczną, a ich praktykujący często twierdzą, że nie wiedzą nic o podstawach akcji, ponieważ wszystko, czego potrzebują, znajduje się na wykresach. Ten segment inwestycji nie wyrósł z niczego. przyjrzymy się mężczyznom, którzy byli pionierami w dziedzinie analiz technicznych.
Wszystkie rzeczy płyną z Dow
Charles Dow zajmuje ogromne miejsce w historii finansów. Założył The Wall Street Journal - punkt odniesienia, według którego mierzone są wszystkie papiery finansowe - i, co ważniejsze dla naszych celów, stworzył Indeks Przemysłowy Dow Jones. W ten sposób Dow otworzył drzwi do analizy technicznej. Dow zanotował wzloty i upadki swoich średnich dziennych, tygodniowych i miesięcznych, korelując wzorce z odpływem i przepływem rynku. Następnie pisał artykuły, zawsze po fakcie, wskazując, w jaki sposób niektóre wzorce wyjaśniały i przewidywały poprzednie wydarzenia rynkowe.
Jednak Dow nie może wziąć całego - ani nawet większości - uznania za teorię noszącą jego imię. Teoria Dow działałaby jedynie jako potwierdzenie z perspektywy czasu luźnych zleceniodawców, gdyby nie William P. Hamilton.
Pierwszy w wodzie: William P. Hamilton
Teoria Dow była zbiorem trendów rynkowych silnie związanych z oceanicznymi metaforami. Podstawowym, długoterminowym trendem trwającym cztery lub więcej lat była fala rynku - albo rosnąca (zwyżkowa), albo spadająca (zwyżkowa). Potem nastąpiły fale krótkoterminowe, które trwały od tygodnia do miesiąca. I wreszcie, były pluski i drobne zmarszczki wzburzonej wody, nieznaczne fluktuacje z dnia na dzień.
Hamilton zastosował te miary oprócz kilku zasad - takich jak średnia kolejowa i średnia przemysłowa, które potwierdzają nawzajem swoje kierunki - aby nazwać rynki byków i niedźwiedzi z godną pochwały dokładnością. Chociaż nazwał katastrofę w 1929 r. Zbyt wcześnie (1927, 1928 r.), Złożył ostateczny apelację 21 października 1929 r., Trzy dni przed katastrofą i zaledwie kilka tygodni przed śmiercią w wieku 63 lat.
The Practitioner: Robert Rhea
Robert Rhea wziął Dow Theory i przekształcił ją w praktyczny wskaźnik długiej lub krótkiej podróży na rynku. Dosłownie napisał książkę na ten temat: „The Dow Theory” (1932). Rhea z powodzeniem wykorzystała teorię do określania szczytów i dołków - i była w stanie czerpać zyski z tych połączeń. Bardzo szybko po opanowaniu teorii Dow, Rhea nie musiał wymieniać się swoją wiedzą. Musiał to tylko zapisać.
Po nazwaniu dna rynku w 1932 r. I szczytu w 1937 r., Fortuny poczynione przez subskrybentów listu inwestycyjnego Rhea, Dow Theory Comments, przyniosły tysiące nowych subskrybentów. Podobnie jak w przypadku Hamiltona, życie Rhei jako prognozy rynkowej było krótkie - zmarł w 1939 r.
The Wizard: Edson Gould
Być może najdokładniejszy prognostyk z najdłuższym doświadczeniem, Edson Gould, wciąż dzwonił do 1983 r. W wieku 81 lat. Gould zarobił także większość swoich pieniędzy na pisaniu biuletynów, a nie na inwestowaniu, sprzedając subskrypcje za 500 USD w 1930 r. Złapał wszystkie główne punkty na rynku byków i niedźwiedzi, dokonując kilku niesamowicie dokładnych prognoz, takich jak Dow rosnący o 400 punktów na 20-letnim rynku byków, że Dow zdobędzie 1040 punktów w 1973 roku i tak dalej.
Gould wykorzystał wykresy, psychologię rynku i wskaźniki, w tym Senti-Meter - DJIA podzielony przez dywidendy na akcję spółek. Gould był tak dobry w swoim fachu, że nadal dokonywał dokładnych połączeń spoza grobu. Gould zmarł w 1987 r., Ale w 1991 r. Dow uderzył 3000, jak przewidział. W chwili jego prognozy w 1979 roku Dow musiał pokonać jeszcze 1000.
The Chartist: John Magee
John Magee napisał Biblię analizy technicznej, „Technical Analysis of Stock Trends” (1948). Magee był jednym z pierwszych, którzy handlowali wyłącznie ceną akcji i jej wzorcem na historycznych wykresach. Magee przedstawił na wykresie wszystko: poszczególne akcje, średnie, wolumeny handlowe - w zasadzie wszystko, co można wykreślić. Następnie przelał te mapy, aby zidentyfikować szerokie wzory i określone kształty, takie jak słabe trójkąty, flagi, ciała, ramiona i tak dalej.
Na nieszczęście dla Magee'a na początku lepiej opiekował się swoimi klientami niż własnym portfelem, często sprzedając się we własnym portfelu w oparciu o przeczucia, pomimo silnych sygnałów wstrzymania z jego wykresów. Jednak od czterdziestki do śmierci w wieku 86 lat Magee był jednym z najbardziej zdyscyplinowanych analityków technicznych w okolicy, odmawiając nawet czytania aktualnej gazety, aby nie zakłócać sygnałów jego map. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Analiza wzorów wykresów .)
Pominięcia
Z taką listą mogą wystąpić pewne kontrowersje. Gdzie jest niesławny Jesse Livermore, przedsiębiorca, którego wnętrzności żądają notowań cenowych, to prawdopodobnie pierwsze udane transakcje techniczne? Co z RN Elliott? Co z WD Gann?
Cóż, Livermore niewiele zrobił w dziedzinie teorii i zmarł jako spłukany. Elliott poprawił analizę techniczną za pomocą własnej hipotezy, ale jego teorie są trudne do przetestowania, a jeszcze trudniejsze do wymiany - obejmującej mistycyzm ułożony na wierzchu liczb. Podobnie, linie Ganna, choć pozornie przydatne w koncepcji, są tak wrażliwe na błędy, że ich praktyczność jest wątpliwa. Obaj ci ludzie mieli rzekomo zarobić fortuny na swoich teoriach, ale nie ma solidnych dowodów na poparcie tego, jak w przypadku Livermore. Z pewnością żaden z nich nie pozostawił po sobie majątku o wartości wielu milionów dolarów.
Dolna linia
Dow, Hamilton, Rhea, Gould i Magee są na głównej ścieżce analizy technicznej, z których każda przenosi teorię i ćwiczy nieco dalej. Oczywiście istnieje wiele rozgałęzionych bocznych ścieżek, które - choć ciekawe objazdy - nie posunęły się naprzód w tym głównym kierunku. Za każdym razem, gdy inwestor - fundamentalny lub techniczny - mówi o wchodzeniu na nisko lub wybieraniu punktów wejścia i wyjścia, oddaje hołd tym ludziom i technikom, na których położyli podwaliny.
