Podczas gdy Wall Street zwykle koncentruje się prawie wyłącznie na postawach i wzorcach handlowych amerykańskich inwestorów, gwałtowny wzrost zakupów zagranicznych jest przeoczonym źródłem siły dla amerykańskich cen akcji. Zasoby akcji amerykańskich inwestorów zagranicznych osiągnęły w lipcu rekordowy poziom 7, 7 bln USD, ponad dwukrotnie więcej niż w 2012 r., Zgodnie z najnowszymi danymi opracowanymi przez Departament Skarbu USA, cytowanymi przez The Wall Street Journal w szczegółowym raporcie podsumowane poniżej.
„To, co wydarzyło się w ciągu ostatnich 10 lat, to fakt, że wysokie zyski związane są również z bezpieczeństwem, jakie zapewnia USA”, zauważa Paul Sandhu, szef ds. Rozwiązań ilościowych dla wielu krajów Azji i Pacyfiku w BNP Paribas Asset Management. „Zwykle, gdy myślisz o bezpieczeństwie, utożsamiasz to z niskimi zwrotami. Ale tak się nie stało - dodał. W szczególności indeks S&P 500 osiągnął wyniki lepsze niż akcje spoza USA w ciągu 9 ostatnich 10 lat, w tym w 2019 r.
Kluczowe dania na wynos
- Akcje amerykańskich inwestorów prywatnych są na rekordowym poziomie. Rynek akcji w USA oferuje im lepsze zwroty i mniejsze ryzyko. Akcje z USA znacznie wyprzedziły akcje zagraniczne w ciągu ostatniej dekady.
Znaczenie dla inwestorów
„Widać prawdziwą rozbieżność między perspektywami wzrostu na amerykańskim rynku akcji a resztą świata”, twierdzi Hannah Anderson, strateg ds. Rynku globalnego w JPMorgan Asset Management w Hongkongu. Obecnie, pomimo wysokich wycen, akcje w USA pozostają atrakcyjne dla inwestorów zagranicznych w oparciu o lepiej prognozowany wzrost PKB niż w innych rozwiniętych gospodarkach, silny rynek pracy i solidne wydatki konsumpcyjne.
Konsensus wśród analityków wymaga 9, 7% wzrostu EPS dla S&P 500 w 2020 r., Według danych z FactSet Research Systems. Porównywalne dane dla głównych indeksów zagranicznych wynoszą 8, 6% dla STOXX 600 w Europie i zaledwie 2, 6% dla Nikkei 225 w Japonii.
Po kryzysie finansowym w 2008 r. Gospodarka i system bankowy USA znacznie szybciej odbiły w porównaniu z Europą. Rzeczywiście, od czasu kryzysu banki amerykańskie stają się coraz bardziej dominujące na arenie międzynarodowej, podczas gdy ich mniejsi i mniej dochodowi europejscy rywale stają się mniej konkurencyjni i zmuszeni do wycofania się z rynku amerykańskiego, wynika z innego raportu opublikowanego w czasopiśmie. Tymczasem Japonia pogrążyła się w dekadach stagnacji gospodarczej, bez końca.
Ponadto Stany Zjednoczone doprowadziły do boomu technologicznego, który zmienia światowy krajobraz gospodarczy, w tym rynki finansowe. Co więcej, amerykańskie gigantyczne firmy technologiczne, takie jak tak zwana grupa FAAMG, są zarówno liderami technologii na całym świecie, jak i największymi i najbardziej wpływowymi korporacjami w samych Stanach Zjednoczonych.
W wyniku tego zagraniczni inwestorzy prywatni powinni nadal być nabywcami netto amerykańskich akcji, co da rynkowi amerykańskiemu dodatkowy impuls wzrostowy. Co więcej, 7, 7 biliona dolarów cytowanych powyżej nie obejmuje zasobów państwowych funduszy majątkowych i banków centralnych. W rezultacie całkowite międzynarodowe zasoby amerykańskich akcji i ich potencjalne przyszłe zakupy są prawdopodobnie znacznie większe.
Nieruchomości są przykładem trendu wyrównawczego, ponieważ inwestorzy zagraniczni byli sprzedawcami netto amerykańskich nieruchomości komercyjnych w drugim kwartale 2019 r., Zgodnie z innym artykułem w czasopiśmie. Był to pierwszy kwartał od 2013 roku, w którym byli sprzedawcami netto. Wydaje się jednak, że zmniejszając ekspozycję netto na amerykańskie nieruchomości komercyjne o 0, 8 miliarda USD w tym kwartale, inwestorzy ci uwalniają fundusze na przeniesienie na amerykańskie akcje i obligacje, gdzie zakupy zagraniczne są energiczne.
Patrząc w przyszłość
Innym źródłem popytu na amerykańskie akcje są inwestorzy z USA, którzy unikają międzynarodowych akcji, zaniepokojeni napięciami geopolitycznymi i wolniejszym wzrostem za granicą. „Ludzie po prostu nie chcą tylu zagranicznych akcji, jak kiedyś” - powiedział CNBC doradca finansowy Scott Hanson. „Myślę, że wiele osób zastanawia się, jaki jest sens tego ryzyka” - dodał.
Potencjalnym długoterminowym negatywnym skutkiem dla gospodarki USA jest spadek bezpośrednich inwestycji zagranicznych. Po osiągnięciu maksymalnej wartości 440 miliardów dolarów w 2015 roku gwałtownie spadła w 2016 i 2017 roku, po czym częściowo odzyskała wartość do 296 miliardów dolarów w 2018 roku, o 38% poniżej szczytowego poziomu w 2015 r. Na CNN. Nic dziwnego, że największym spadkiem były inwestycje z Chin.
