Termin „delta” odnosi się do zmiany ceny instrumentu bazowego lub funduszu giełdowego (ETF) w porównaniu z odpowiednią zmianą ceny opcji. Strategie hedgingowe Delta mają na celu zmniejszenie ryzyka kierunkowego pozycji w akcjach lub opcjach.
Najbardziej podstawowy rodzaj zabezpieczenia delta obejmuje inwestora, który kupuje lub sprzedaje opcje, a następnie kompensuje ryzyko delta, kupując lub sprzedając równoważną ilość akcji lub udziałów ETF. Inwestorzy mogą zrównoważyć ryzyko zmiany opcji lub akcji bazowych, stosując strategie zabezpieczające delta. Bardziej zaawansowane strategie opcji mają na celu zmienienie zmienności handlu poprzez zastosowanie strategii handlu neutralnej dla delty.
Kompensowanie ryzyka delta
Załóżmy, że SPY, ETF, który śledzi indeks S&P 500, kosztuje 205 USD za akcję. Inwestor kupuje opcję kupna za cenę wykonania 208 USD. Załóżmy, że siła delty dla tej opcji połączenia wynosi 0, 4. Każda opcja jest równoważna 100 akcjom akcji bazowej lub ETF. Inwestor może sprzedać 40 akcji SPY w celu zrównoważenia delty opcji kupna. Jeżeli cena SPY spadnie, inwestor jest chroniony przez sprzedane akcje. Inwestor ma pozycję neutralną dla delty, na którą nie mają wpływu niewielkie zmiany ceny SPY.
Delta ogólnej pozycji zmienia się wraz ze zmianą ceny akcji bazowej lub ETF. Jeśli inwestor chce utrzymać neutralną pozycję delta, musi on regularnie korygować pozycję. Wadą takiego działania są prowizje i koszty, które ostatecznie wpływają na rentowność strategii.
