Co to jest oferta karna
Oferta karna to oferta zakupu papierów wartościowych przez wiodącego subemitenta lub innego członka konsorcjum w ramach wczesnego obrotu giełdowego, ale ta oferta ma konsekwencje dla brokera, który chce odsprzedać akcje subemitentowi lub prowadzącemu księgi, za szybkie zyski. Kara zostanie naliczona na brokera, który odsprzeda akcje subemitentowi; kara zazwyczaj przyjmuje formę obniżenia prowizji wypłacanej brokerowi za jego rolę w marketingu i dystrybucji akcji wśród klientów. Istnieje oferta karna, która ma na celu powstrzymanie „przerzucania” akcji IPO wkrótce po rozpoczęciu handlu.
PRZEŁAMANIE Oferty karnej
Kiedy popyt na nową emisję znacznie przewyższa podaż, bardzo prawdopodobne jest, że akcje spadną, gdy zostaną dopuszczone do obrotu na rynku wtórnym. Stwarza to pokusę dla inwestorów, aby szukać przydziałów od swoich brokerów na IPO, nie dlatego, że wierzą w długoterminowe perspektywy akcji, ale dlatego, że są zainteresowani przerzuceniem akcji w celu szybkiego zysku. Jeśli tak jest, a akcje otwierają się na handel na znacznie wyższym poziomie, inwestorzy poinstruują swoich brokerów, aby sprzedali akcje. Ubezpieczyciel jest następnie umiejscowiony w pozycji umożliwiającej odkup niedawno przydzielonych akcji w początkowym okresie stabilizacji. Zastosowałby jednak karę brokera.
Kara ta może zostać przeniesiona z brokera na klienta sprzedającego akcje IPO, ale zazwyczaj wiąże się z tym, że broker zwraca część lub całość wewnętrznych dochodów z prowizji z powrotem do syndykatu ubezpieczeniowego. Przynajmniej pośrednik, którego klient nalega na odsprzedaż akcji, a tym samym ponieść karną ofertę, nie będzie zadowolony z klienta i nie byłby skłonny włączyć tego klienta do przyszłych przydziałów na IPO, na które jest duży popyt.
Oglądanie ofert karnych
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wydała art. 104 Regulaminu M w celu uregulowania działań stabilizujących i innych związanych z dystrybucją akcji w pierwszej ofercie publicznej. Zasada 104 wymaga, aby „każda osoba dokonująca transakcji obejmującej syndykat lub składająca lub przekazująca ofertę karną ujawniła ten fakt SRO, który ma bezpośredni nadzór nad głównym rynkiem w Stanach Zjednoczonych, w zakresie zabezpieczenia, dla którego transakcja obejmująca syndykat obejmuje lub zostanie nałożona oferta karna. Informacje te pomogą giełdom i NASD w wypełnianiu obowiązków w zakresie nadzoru. ”
