Co to jest handel bólem?
Handel bólem to tendencja rynków do dostarczania maksymalnej ilości kar od czasu do czasu większości inwestorów. Bolesny handel ma miejsce, gdy popularna klasa aktywów lub powszechnie stosowana strategia inwestycyjna przybiera nieoczekiwany obrót, który wpada w większość inwestorów bezwzględnie. Zgodnie z tą definicją nagłe odwrócenie w niszowym sektorze lub strategii nie kwalifikowałoby się jako transakcja uciążliwa, ponieważ prawdopodobnie niewielu inwestorów będzie w tym uczestniczyć.
Transakcje bólu poważnie testują determinację nawet najlepszych traderów i inwestorów, ponieważ muszą zmierzyć się z dylematem, czy utrzymać się w nadziei, że transakcja w końcu się uda, czy też poniosą straty, zanim sytuacja się pogorszy.
Kluczowe dania na wynos
- Transakcje bólowe mają miejsce, gdy rynki wydają się karać jednocześnie dużą grupę uczestników w ten sam sposób. Transakcje bólowe rozpoczynają się, gdy wszyscy uczestnicy rynku wprowadzają tę samą strategię, a handel staje się zatłoczony. Przykłady obejmują bycie długimi akcjami technologicznymi lub nieruchomości zanim te bańki pojawiły się odpowiednio w 2001 i 2008 roku.
Zrozumienie handlu bólem
Okresowe szczyty i doliny w indeksach giełdowych na przestrzeni lat stanowią doskonały przykład handlu bólem w pracy. Rozważ boom i popiersie dot-com z końca lat 90. i początku 2000. Gdy Nasdaq wzrósł i osiągnął rekordowy poziom w marcu 2000 r., Zapasy technologii stanowiły nieproporcjonalną część portfeli posiadanych przez większość inwestorów i fundusze wspólnego inwestowania.
Kolejne załamanie akcji technologicznych i Nasdaq doprowadziły do recesji w USA i globalnego rynku niedźwiedzi, niszcząc tryliony dolarów kapitalizacji rynkowej i majątku gospodarstw domowych. Bólem tutaj były długie zapasy technologii, ponieważ kolejne załamanie w sektorze odbiło się echem na całym świecie i miało wpływ na całą gospodarkę.
Ogólnie rzecz biorąc, transakcje bólu przejawiają się w nadmiernie zatłoczonych transakcjach, w których zachowanie pasterzy prowadzi masę aktorów do zajęcia tej samej pozycji w tej samej strategii. Na przykład handel walutami to zatłoczony handel, który zdaniem wielu osób jest oczywisty. Gdyby ten handel się rozwinął, spowodowałoby to wiele bólu dla wielu ludzi i firm.
Przykłady transakcji bólu
W 2008 r. Handel bólem był ogólnie długimi akcjami. Stany Zjednoczone i wiele głównych światowych indeksów akcji osiągnęły rekordowe maksima w czwartym kwartale 2007 r., Pomimo dławiącego się kryzysu kredytowego, który szybko zaczął się gotować.
Załamanie światowych rynków akcji w 2008 r. Sprawiło, że był to jak dotąd największy bolesny handel pod względem liczby dotkniętych osób i zniszczonego bogactwa. Ponad 35 trylionów dolarów, czyli 60 procent kapitalizacji globalnego rynku, zostało zmiecionych w ciągu 18 miesięcy, podczas gdy światowa gospodarka przeżyła najgłębszą recesję i największy kryzys finansowy od czasu Wielkiego Kryzysu w latach 30. XX wieku. W Stanach Zjednoczonych spadające ceny mieszkań i akcji doprowadziły do największego zniszczenia bogactwa domowego w historii, nawet gdy recesja spowodowała, że miliony ludzi straciły pracę.
Długoterminowa strategia może zneutralizować handel bólem
Silne ożywienie na rynkach światowych począwszy od 2009 r. Udowodniło, że nawet transakcje na rynku pieniężnym mogą przybierać na sile w pewnym okresie, przy czym Dow Jones Industrial Average i S&P 500 osiągają nowe maksima do 2013 r. Jednak wzrost rentowności w 2013 r. Spowodował, że rynek obligacji nowy ból dla wielu inwestorów w tym roku.