Co to jest zewnętrzny arbitraż
Arbitraż zewnętrzny to rodzaj arbitrażu, w który angażują się międzynarodowe banki amerykańskie, które wykorzystują różnice w stopach procentowych między Stanami Zjednoczonymi i innymi krajami. Arbitraż zewnętrzny ma miejsce, gdy stopy procentowe są niższe w Stanach Zjednoczonych niż za granicą, aby banki mogły pożyczać w Stanach Zjednoczonych według niskiej stopy procentowej, a następnie pożyczać te pieniądze za granicą według wyższej stopy procentowej, ujmując różnicę jako zysk.
ŁAMANIE W DÓŁ Zewnętrzny arbitraż
Zewnętrzny arbitraż jest kluczową koncepcją we współczesnych finansach. Współczesna teoria finansowa opiera się na idei, że czysty arbitraż, system, w którym inwestor lub firma może korzystać z różnic cenowych, aby zarabiać pieniądze bezbłędnie, tak naprawdę nie ma miejsca. Finansowanie akademickie zakłada, że prawdziwa arbitraż zniknie niemal natychmiast, gdy inwestorzy wejdą na ten rynek i będą konkurować o te łatwe zyski. Ale rzeczywisty świat jest bardziej chaotyczny niż modele ekonomistów, a niektóre możliwości arbitrażu pojawiają się na rzeczywistych rynkach, w wyniku niedoskonałej konkurencji. Na przykład żadnemu bankowi nie jest łatwo skalować do tego stopnia, że może skorzystać z transgranicznych różnic stóp procentowych z powodu regulacji i niedoskonałych rynków usług finansowych. Ten brak konkurencji umożliwia trwałe możliwości arbitrażu zewnętrznego.
Zewnętrzny arbitraż i rynek Eurodollar
Zewnętrzny arbitraż był frazą wymyśloną w połowie XX wieku po tym, jak rozwinął się silny popyt na zagraniczne konta oszczędnościowe denominowane w dolarach amerykańskich. Te depozyty oszczędnościowe były określane jako eurodolary, ponieważ wszystkie zagraniczne rachunki denominowane w dolarach znajdowały się w tym momencie w Europie. Dzisiaj jednak eurodollar można kupić w wielu krajach na całym świecie poza Europą. Rynek eurodolarów wystartował po 1974 r., Kiedy Stany Zjednoczone zniosły kontrolę kapitału, która utrudniała udzielanie pożyczek ponad granicami. Od tego czasu rynek eurodolara stał się ważnym źródłem finansowania i zysków dla banków amerykańskich.
Przykład zewnętrznego arbitrażu
Powiedzmy, że duży amerykański bank chce zarabiać na zewnętrznym arbitrażu. Załóżmy również, że obowiązująca stawka rocznych certyfikatów depozytowych w Stanach Zjednoczonych wynosi 2 procent, zaś certyfikaty depozytowe denominowane w dolarach płacą 3 procent we Francji. Duży amerykański bank mógł podjąć decyzję o zarabianiu pieniędzy, akceptując certyfikaty depozytów w Stanach Zjednoczonych, a następnie biorąc środki z pożyczek we Francji według wyższej stopy procentowej. Arbitraż wewnętrzny jest możliwy, gdy sytuacja ulegnie odwróceniu, a stopy procentowe będą wyższe w Stanach Zjednoczonych niż za granicą.
