Arbitraż to jednoczesne kupowanie i sprzedawanie tego samego papieru wartościowego na dwóch różnych rynkach w celu czerpania korzyści z różnicy cen. Dzięki unikalnej strukturze wypłat opcje binarne zyskały dużą popularność wśród traderów. Patrzymy na możliwości arbitrażu w handlu opcjami binarnymi.
Szybkie wprowadzenie do arbitrażu
Załóżmy, że akcje są notowane na giełdach NYSE i NASDAQ. Handlowiec zauważa, że obecna cena akcji na NYSE wynosi 10, 1 USD, a na NASDAQ - 10, 2 USD. Kupuje 10 000 akcji po niższej cenie (na NYSE), kosztujących 101 000 USD, a jednocześnie sprzedaje tę samą liczbę 10 000 akcji po wyższej cenie, kosztując 102 000 USD. Udaje jej się zgarnąć różnicę (102 000-101, 000 = 1000 USD) jako zysk (zakładając, że nie ma prowizji maklerskiej).
W rzeczywistości arbitraż jest zyskiem wolnym od ryzyka. Pod koniec dwóch transakcji (jeśli zakończy się sukcesem) trader nie utrzymuje pozycji w magazynie (więc jest wolny od ryzyka), ale osiągnął zysk.
Opcje Arbitraż
Handel opcjami wiąże się z dużymi wahaniami cen, co zapewnia dobre możliwości arbitrażu. Podczas gdy akcje mogą potrzebować dwóch różnych rynków (giełd) do arbitrażu, kombinacje opcji pozwalają na arbitraż na tej samej giełdzie. Na przykład połączenie pozycji długiej i długiej pozycji futures skutkuje utworzeniem syntetycznego połączenia, które może być arbitrażowane względem opcji prawdziwego połączenia na tej samej giełdzie. W rzeczywistości aktywa o podobnych wypłatach są arbitrażowane względem siebie.
Ponadto istnieją inne warianty arbitrażu. Długa pozycja w akcjach może być arbitrażowana względem krótkiej pozycji w kontraktach terminowych na akcje. Możliwości arbitrażu można również badać między skorelowanymi towarami i walutami (przykłady poniżej).
Opcje binarne
Podczas gdy zwykłe waniliowe opcje kupna i sprzedaży oferują liniową wypłatę, opcje binarne są specjalną kategorią opcji, które oferują wypłaty typu „wszystko albo nic” lub „stała cena”. (Zobacz powiązane: Przewodnik po handlu opcjami binarnymi w USA.)
Oto graficzna reprezentacja różnicy w wypłatach między nimi:
Liniowa (i zmienna) wypłata z prostych opcji waniliowych pozwala na arbitraż między kombinacjami różnych opcji, kontraktów terminowych i pozycji giełdowych (a trader może skorzystać z różnic cenowych). Stała wypłata opcji binarnych ogranicza możliwości kombinacji.
Kluczową ideą arbitrażu jest jednoczesne kupowanie i sprzedawanie aktywów o podobnym profilu (syntetycznym lub rzeczywistym) w celu czerpania korzyści z różnicy cen. Jednym z największych wyzwań związanych z opcjami binarnymi jest to, że prawie nie ma aktywów o podobnym profilu wypłat. Próbowanie kombinacji obejmujących różne zasoby w celu odtworzenia funkcji wypłaty opcji binarnych jest uciążliwym zadaniem. Obejmuje zajmowanie wielu pozycji - co jest bardzo trudne do terminowej realizacji transakcji i kosztuje wysokie prowizje maklerskie.
Możliwości arbitrażowe w handlu opcjami binarnymi:
W ramach wyżej wymienionych ograniczeń możliwości arbitrażu w handlu opcjami binarnymi są ograniczone. Znalezienie podobnych aktywów, przeciwko którym można jednocześnie arbitrażować, jest trudne. Najlepszą dostępną opcją jest skorzystanie z arbitrażu czasowego. Polega ona na zidentyfikowaniu rozbieżności na rynku, odpowiednim zajęciu pozycji, a następnie zaksięgowaniu zysków po pewnym czasie, kiedy rozbieżność zostanie wyeliminowana lub osiągnięty zostanie cel ceny / stop-loss.
NADEX to popularna giełda do handlu opcjami binarnymi. Należy pamiętać, że inne rynki akcji, indeksów, kontraktów terminowych, opcji lub towarów mają różne (i ograniczone) godziny handlu. Wiele aktywów (akcje, kontrakty futures, opcje) handluje w różnych porach dnia, w zależności od godzin handlu z włączoną wymianą. Zmiany, które mają miejsce, gdy rynek jest zamknięty, mogą prowadzić do gwałtownych ruchów cen po otwarciu rynku.
Na przykład może istnieć wiadomość, która wpływa na indeks giełdowy FTSE 100 i pojawia się, gdy londyńska giełda papierów wartościowych (LSE) jest zamknięta. Dokładny wpływ takich wiadomości na indeks FTSE 100 będzie widoczny dopiero po otwarciu LSE i rozpoczęciu aktualizacji FTSE. Do tego czasu będą spekulacje na temat postrzeganego wpływu wiadomości na wartość FTSE.
Ten indeks jest punktem odniesienia dla handlu opcjami binarnymi na NADEX. Ponieważ handel opcjami binarnymi jest dostępny przez długie godziny, duża zmienność i zmiany cen w wyniku wiadomości mogą być widoczne w opcjach binarnych FTSE.
Załóżmy, że LSE jest obecnie zamknięty i nie ma żadnych aktualizacji indeksu FTSE (ostatnia wartość zamknięcia wynosiła 7000). Załóżmy, że ostatnia cena opcji binarnej „FTSE> 7100” wynosiła 30 USD. W wyniku rozwijających się wiadomości oczekuje się, że FTSE wzrośnie po otwarciu rynku (powiedzmy za pięć godzin), a ta wartość opcji binarnych zacznie rosnąć (i zmieniać się) od obecnej ceny 30 USD do 50 USD, 60 USD, 70 USD i tak dalej. Ponieważ nie ma pewności, jaka będzie dokładna wartość FTSE, kiedy zostanie ona otwarta do obrotu, ceny opcji binarnych będą się zmieniać w górę i w dół. W tym czasie doświadczeni inwestorzy mogą obstawiać swoje pieniądze na opcje binarne FTSE w celu arbitrażu czasowego.
Po otwarciu rynku widoczna będzie faktyczna zmiana wartości indeksu FTSE i cen kontraktów futures na FTSE. Doprowadzi to do tego, że ceny opcji binarnych FTSE 100 zmienią się w kierunku dokładnego odzwierciedlenia wartości FTSE 100. Do tego czasu doświadczeni inwestorzy mogli zauważyć warunki wykupienia i wyprzedaży na rynku opcji binarnych i osiągnąć zyski (być może kilka razy).
Inne możliwości arbitrażu opcji binarnych pochodzą ze skorelowanych aktywów, takich jak wpływ zmian cen towarów, które prowadzą do zmian cen walut. Zwykle złoto i ropa mają odwrotną korelację z dolarem amerykańskim (tj. Jeśli ceny złota lub ropy wzrosną, wówczas waluta USD osłabnie i odwrotnie). Doświadczeni inwestorzy mogą szukać możliwości arbitrażu w powiązanych opcjach binarnych forex w takich scenariuszach.
Na przykład trader zauważa, że ceny złota rosną. Może krótko sprzedać dolara amerykańskiego, sprzedając parę USD / JPY lub kupując parę EUR / USD. Podobnie wzrost cen ropy może doprowadzić do oczekiwanego wzrostu ceny EUR / USD. Handlowiec opcji binarnych może zająć odpowiednie pozycje, aby skorzystać z tych zmian cen aktywów.
Arbitraż w przypadku innych opcji binarnych, takich jak „opcje binarne listy płac poza rolnictwem”, jest trudny, ponieważ taki instrument bazowy nie jest z niczym powiązany. Nadal można podjąć próbę arbitrażu opartego na czasie, ale byłoby to wyłącznie na podstawie spekulacji (np. Zajęcie stanowiska w miarę zbliżania się terminu wygaśnięcia i próba skorzystania z niestabilności).
Opcje binarne: lepsze dla arbitrażu?
Wysoka zmienność jest przyjacielem arbitrów. Opcje binarne oferują zysk „wszystko albo nic” lub „stała cena” (100 USD) i stratę (0 USD). Podobnie jak zwykłe opcje waniliowe, nie ma zmienności (ani liniowości) w zwrotach i ryzyku. Zakup opcji binarnej za 40 USD spowoduje zysk w wysokości 60 USD (ostateczna wypłata - cena zakupu = 100 USD - 40 USD = 60 USD) lub stratę w wysokości 40 USD. Jakikolwiek wpływ wiadomości / zarobków / innych zmian na rynku spowoduje wahania ceny (od 40 do 50 USD, 80 USD, 10 USD, 15 USD itd.).
Arbitrzy zwykle nie czekają na wygaśnięcie opcji binarnych. Wcześniej księgują częściowe zyski lub ograniczają straty. Ponieważ opcje binarne mają stałe spłaty w stałej cenie, każda zmiana wartości bazowej może mieć duży wpływ na zwroty.
Na przykład, jeśli FTSE zamknął się na 7000, a opcja binarna FTSE> 7100 była wyceniana na 30 USD, to pojawiają się pozytywne wiadomości o FTSE. FTSE osiąga 7095 i unosi się wokół tego poziomu w zakresie 10 punktów (7095-7105). Cena opcji binarnej pokaże ogromne różnice, ponieważ tylko jedna punktowa różnica w FTSE może spowodować lub przerwać wypłatę wygranej dla tradera. Jeśli FTSE kończy się na 7099, kupujący traci zapłaconą premię (30 USD). Jeśli FTSE kończy się na 7100, otrzymuje zysk w wysokości (100–30 USD = 70 USD). To - od 30 USD do + 70 USD jest ogromną odmianą opartą na limicie bazowym jednego punktu (7099 do 7100), co prowadzi do bardzo dużej zmienności wycen opcji binarnych, tworząc ogromne wahania cen dla aktywnych traderów opcji binarnych do wykorzystania.
Dolna linia
Standardowy arbitraż (jednoczesne kupowanie i sprzedawanie podobnych papierów wartościowych na dwóch rynkach) może nie być dostępny dla podmiotów handlujących opcjami binarnymi z powodu braku podobnych transakcji na wielu rynkach. Możliwości arbitrażu w opcjach binarnych należy wybierać spośród dostępnych w godzinach pozarynkowych na powiązanych rynkach lub skorelowanych aktywach. Unikalna struktura wypłat „wszystko albo nic” opcji binarnych pozwala na arbitraż oparty na czasie. Duże różnice umożliwiają uzyskanie wysokich zysków, ale także duży potencjał strat. Ze względu na wysoki poziom ryzyka i wysoki zwrot z inwestycji opcje binarne są zalecane tylko dla doświadczonych traderów.
