Aby odnieść sukces jako inwestor, potrzebne są dwie ważne umiejętności: umiejętność wyboru właściwych rynków i umiejętność samodzielnego myślenia, gdy rynek zwróci się przeciwko tobie. Podczas gdy wiele technik i strategii uczy tych umiejętności, konwencjonalna mądrość handlowa nalega, aby właściwym sposobem ochrony przed stratami było zatrzymanie się. Mimo że przystanki są przydatne, istnieją nieodłączne problemy, które można rozwiązać, stosując opcje jako alternatywę.
Wady Stop Loss
Gdy cena zabezpieczenia przekroczy ustalony punkt wejścia / wyjścia, zlecenie stop staje się zleceniem rynkowym. Na pierwszy rzut oka polecenie zatrzymania wygląda jak świetne narzędzie. Wybierasz transakcję, a jeśli rynek porusza się przeciwko tobie, twój stop jest uruchamiany i jesteś wyrzucany z straty.
Niestety zatrzymanie jest jak hamulec bezpieczeństwa w samochodzie. Chociaż wykonuje swoją pracę, nie ma finezji ani kontroli nad tym, jak i kiedy samochód się zatrzymuje. Innymi słowy, po uruchomieniu zatrzymania i przekształceniu go w zlecenie rynkowe może się zdarzyć prawie wszystko.
Trzy scenariusze ujawniają nieodłączne wady przystanków i ich niezdolność do ochrony przed niespodziewanymi stratami. Niezależnie od tego, czy są to szybko zmieniające się rynki, konsolidujące się rynki, czy też fundamentalne zmiany podaży i popytu, przestają zmuszać handlowców do skakania. Jest to jedno uniwersalne rozwiązanie, które lepiej jest obsługiwać za pomocą opcji ułatwiających wyjście z pozycji, zmianę ram czasowych na rynku lub zmianę pozycji.
Opcje jako alternatywa
Kiedy porównujesz stopery i opcje obok siebie, opcje mają właściwości, które są wyraźnie korzystne dla osób, które chcą chronić pozycję. Zobaczmy, jak radzą sobie użycie przystanków i opcji na szybko zmieniających się rynkach.
Kiedy korzystasz z zlecenia stop-loss na szybko zmieniającym się rynku, nie ma gwarancji, że otrzymasz cenę stop. Ponieważ stop jest reakcyjnym narzędziem zaprojektowanym, aby natychmiast wyjść z rynku, gdy tracisz pieniądze, istnieje duża szansa, że cena wypełnienia będzie gorsza niż cena ustawiona w zamówieniu. Jest to znane jako poślizg.
Na przykład, jeśli wybierzesz długie złote kontrakty na 1280 USD i ustawisz stop na 1270 USD, mając nadzieję na ograniczenie straty do 1000 USD (spadek ceny kontraktowej o 1 USD = strata 100 USD). Jeśli jednak Twój stop zostanie uruchomiony na szybko zmieniającym się rynku, zamieni się on w zlecenie rynkowe i możesz wyjść dopiero do 1265 USD, generując 1500 USD straty lub 50% więcej, niż się spodziewałeś.
Z drugiej strony, jeśli użyjesz opcji z ceną wykonania 1270 USD zamiast stop na tym samym rynku, nie możesz stracić więcej niż cena wykonania.
Zalety korzystania z opcji
Oczywiście musisz zapłacić za tę opcję, ale dwie rzeczy działają na twoją korzyść. Po pierwsze, opcje out-of-the-money zazwyczaj kosztują mniej niż opcje in-the-money. Ponadto opcje w przeciwnym kierunku niż obecny trend rynkowy mają tendencję do mniejszej zmienności, co sprawia, że są tańsze. Zastosowanie opcji w ten sposób jest znane jako twardy stop i jest najprostszym sposobem bezpośredniego kontrolowania poślizgu podczas zarządzania stratą.
Rynki konsolidujące to drugi rodzaj rynku, który przestaje działać źle. Rzadko zdarza się, aby jakikolwiek rynek poruszał się prosto w górę lub w dół. Niestety, nigdy nie wiadomo, czy przeciw-trend jest po prostu konsolidacją czy zmianą trendu. Ponieważ przystanki nie potrafią rozróżnić alternatyw, jesteś zmuszony się wycofać i nie masz żadnych udziałów, jeśli rynek po prostu konsoliduje się i wznawia ruch w kierunku pierwotnej pozycji. Jest to znane jako efekt bicia piły.
Zatrzymania są propozycją „wszystko albo nic”, pozostawiając niewiele miejsca na zachowanie konsolidacji i retrakcji. Więc możesz mieć rację co do rynku, ale utknąć na uboczu, ponieważ stop został umieszczony w złej cenie lub w niewłaściwym czasie. Jeśli jednak umieścisz opcję, w której chciałbyś zatrzymać stop, możesz zatrzymać pozycję tracącą przez dłuższy czas, jednocześnie ustalając, czy rynek się konsoliduje, czy zmienia trend.
Mając opcję zamiast przystanku podczas fundamentalnych zmian na rynku, możesz zmniejszyć wpływ na dwa sposoby. Po pierwsze, izolujesz się od ruchów, które agresywnie niszczą twoją pozycję, ponieważ opcja zyskuje w tym samym tempie. Po drugie, jeśli zmiana nie generuje dużego ruchu, ale sygnalizuje zmianę trendu, możesz wycofać się z pozycji bez pogoni za rynkiem.
Dolna linia
Opcje stanowią wyraźną alternatywę dla wykorzystania przystanków do zarządzania stratami. Aby odnieść sukces w tej strategii, spójrz na handel w taki sam sposób, jak menedżerowie pieniędzy. Zarządzający pieniędzmi uznają współzależność bazowych kontraktów na aktywa i opcje oraz wbudowane relacje zarządzania ryzykiem, które mogą zmniejszyć straty. Dzięki takiemu podejściu wykorzystują finezję i kontrolę, aby chronić się przed szybko zmieniającymi się rynkami, konsolidując rynki i fundamentalne zmiany podaży i popytu.
