Co to jest przesunięcie?
Przesunięcie polega na przyjęciu przeciwnej pozycji w stosunku do pierwotnej pozycji otwarcia na rynkach papierów wartościowych. Na przykład, jeśli masz długie 100 akcji XYZ, sprzedaż 100 akcji XYZ byłaby pozycją kompensującą. Pozycję kompensującą można również wygenerować za pomocą instrumentów zabezpieczających, takich jak kontrakty futures lub opcje.
Na rynkach instrumentów pochodnych, aby zrównoważyć pozycję futures, handlowiec zawiera równoważną, ale przeciwną transakcję, która eliminuje obowiązek dostawy fizycznego instrumentu bazowego. Celem kompensacji jest zmniejszenie pozycji netto inwestora do zera do zera, aby nie było żadnych dalszych zysków ani strat z tej pozycji.
W biznesie potrącenie może odnosić się do przypadku, w którym straty generowane przez jedną jednostkę biznesową są kompensowane przez zyski w innej. Podobnie firmy mogą również używać tego terminu w odniesieniu do zarządzania ryzykiem w przedsiębiorstwie (ERM), w którym ryzyko narażone w jednej jednostce biznesowej jest równoważone przez przeciwne ryzyko w innej. Na przykład jedna jednostka może być narażona na ryzyko wobec malejącego franka szwajcarskiego, podczas gdy inna może skorzystać z malejącego franka.
Podstawy odsunięcia
Kompensację można wykorzystać w różnych transakcjach w celu usunięcia lub ograniczenia zobowiązań. W rachunkowości wpis może zostać zrównoważony przez wpis równy, ale przeciwny, który unieważnia zapis oryginalny. W bankowości prawo do potrącenia zapewnia instytucjom finansowym możliwość zaprzestania aktywów dłużnika w przypadku zaległości lub możliwość złożenia wniosku o zajęcie w celu odzyskania należnych środków. W przypadku inwestorów zaangażowanych w kontrakt futures pozycja kompensująca eliminuje potrzebę fizycznego dostarczenia bazowego składnika aktywów lub towaru poprzez sprzedaż powiązanych towarów innej stronie.
Firmy mogą zrekompensować straty w jednym obszarze działalności poprzez realokację zysków z innego. Pozwala to na opłacalność jednego działania na wsparcie drugiego działania. Jeśli firma odniesie sukces na rynku smartfonów i zdecyduje, że chce produkować tablet jako nową linię produktów, zyski osiągnięte dzięki sprzedaży smartfonów mogą pomóc zrekompensować wszelkie straty związane z ekspansją na nową arenę.
W 2016 r. BlackBerry Ltd. doświadczyło znacznych strat w rozwiązaniach mobilności i opłatach za dostęp do usług. Związane z tym spadki zostały zrównoważone przez zyski w dziedzinie oprogramowania i innych ofert usług, zmniejszając ogólny wpływ na wyniki finansowe BlackBerry.
Kompensowanie kontraktów pochodnych
Inwestorzy kompensują kontrakty futures i inne pozycje inwestycyjne w celu usunięcia wszelkich powiązanych zobowiązań. Prawie wszystkie pozycje futures są kompensowane przed realizacją warunków kontraktu futures. Mimo że większość pozycji jest kompensowana w pobliżu terminu dostawy, korzyści wynikające z kontraktu futures jako mechanizmu zabezpieczającego są nadal realizowane.
Dla większości inwestorów celem zrównoważenia kontraktu futures na towar jest uniknięcie konieczności fizycznego odbioru towarów związanych z kontraktem. Kontrakt futures to umowa zakupu określonego towaru po określonej cenie w przyszłości. Jeżeli umowa zostanie zawarta do uzgodnionego terminu, inwestor może zostać odpowiedzialny za przyjęcie fizycznej dostawy danego towaru.
Na rynkach opcji inwestorzy często starają się zrównoważyć niektóre ekspozycje na ryzyko, czasami określane jako „Grecy”. Na przykład, jeśli portfel opcji jest narażony na spadki implikowanej zmienności (długa vega), inwestor może sprzedać powiązane opcje w celu zrównoważenia tej ekspozycji. Podobnie, jeśli pozycja opcji jest narażona na ryzyko kierunkowe, inwestor może kupić lub sprzedać instrument bazowy, aby uzyskać neutralność delty. Dynamiczne zabezpieczenie (lub zabezpieczenie delta-gamma) to strategia stosowana przez traderów instrumentów pochodnych w celu regularnego utrzymywania pozycji kompensujących w swoich księgach.
Kluczowe dania na wynos
- W pozycji kompensującej inwestor zajmuje równoważną, ale przeciwną pozycję, aby zredukować pozycję netto do zera. Celem zajęcia pozycji kompensującej jest ograniczenie lub wyeliminowanie zobowiązań. Kompensowanie jest powszechne jako strategia w przypadku kontraktów na akcje i instrumenty pochodne.
Przykład pozycji przesunięcia
Jeżeli początkową inwestycją był zakup, dokonuje się sprzedaży w celu zneutralizowania pozycji; aby zrównoważyć początkową sprzedaż, dokonuje się zakupu w celu zneutralizowania pozycji.
W przypadku kontraktów futures na akcje, inwestorzy mogą stosować zabezpieczenia w celu zajęcia przeciwnej pozycji w celu zarządzania ryzykiem związanym z kontraktem futures. Na przykład, jeśli chcesz zrównoważyć długą pozycję w akcjach, możesz krótko sprzedać identyczną liczbę akcji.
