W październiku 2019 r. Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) oszacował roczną stopę inflacji Wenezueli w 2019 r. Na zdumiewające 200 000%. Biorąc pod uwagę, że banki centralne, takie jak Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych i Europejski Bank Centralny (EBC), dążą do osiągnięcia rocznych celów inflacyjnych na poziomie około 2-3%, waluta i gospodarka Wenezueli znajdują się w kryzysie.
Tradycyjny marker hiperinflacji wynosi 50% miesięcznie, po raz pierwszy zaproponowany w 1956 roku przez Phillipa Cagana, profesora ekonomii na Uniwersytecie Columbia. Poniżej dokonujemy przeglądu trzech innych historycznych przypadków hiperinflacji. (Źródło: Routledge Handbook of Major Events in History Economic ).
Kluczowe dania na wynos
- Hiperinflacja to ekstremalna lub nadmierna inflacja, w której wzrost cen jest szybki i wymyka się spod kontroli. Większość banków centralnych (takich jak Rezerwa Federalna USA) wyznacza roczną stopę inflacji dla kraju wynoszącą około 2–3%. W okresach hiperinflacji kraj jest stopa inflacji wynosi 50% lub więcej miesięcznie. Wenezuela, Węgry, Zimbabwe i Jugosławia doświadczyły okresów hiperinflacji.
Węgry: od sierpnia 1945 r. Do lipca 1946 r
- Najwyższa miesięczna stopa inflacji: 4, 19 x 10 16 % Równoważna dzienna stopa inflacji: 207% Czas wymagany do podwojenia cen: 15 godzin Waluta: Pengő
Podczas gdy hiperinflacja jest powszechnie uważana za wynik niezdolności rządu i nieodpowiedzialności fiskalnej, hiperinflacja powojennych Węgier została najwyraźniej zaprojektowana przez rządowych polityków jako sposób na odzyskanie rozdartej wojną gospodarki. Rząd wykorzystał inflację jako podatek, aby pomóc w deficycie dochodów potrzebnym na powojenne płatności reparacyjne i płatności za towary dla okupującej armii radzieckiej. Inflacja służyła również do stymulowania zagregowanego popytu w celu przywrócenia zdolności produkcyjnej.
Rząd dąży do przywrócenia zdolności przemysłowej
Druga wojna światowa miała druzgocący wpływ na węgierską gospodarkę, pozostawiając połowę jej zdolności przemysłowych całkowicie zniszczoną, a infrastruktura kraju w ruinie. Ta redukcja zdolności produkcyjnej prawdopodobnie wywołała szok podażowy, który w połączeniu ze stabilnymi zapasami pieniężnymi wywołał początek hiperinflacji Węgier.
Zamiast próbować tłumić inflację poprzez zmniejszanie podaży pieniądza i podnoszenie stóp procentowych - polityki, które obciążyłyby już i tak przygnębioną gospodarkę - rząd postanowił skierować nowe pieniądze przez sektor bankowy na działalność przedsiębiorczą, która pomogłaby przywrócić zdolność produkcyjną, infrastruktura i działalność gospodarcza. Plan okazał się sukcesem, ponieważ większość przedwojennych zdolności przemysłowych Węgier została przywrócona do czasu, gdy stabilność cen ostatecznie powróciła wraz z wprowadzeniem forinta, nowej waluty Węgier, w sierpniu 1946 r.
Zimbabwe: od marca 2007 r. Do połowy listopada 2008 r
- Najwyższa miesięczna stopa inflacji: 7, 96 x 10 10 % Równoważna dzienna stopa inflacji: 98% Czas potrzebny na podwojenie cen: 24, 7 godziny Waluta: Dolar
Na długo przed rozpoczęciem hiperinflacji w Zimbabwe w 2007 r. Widać było już oznaki, że system gospodarczy kraju ma kłopoty. Roczna stopa inflacji w kraju osiągnęła 47% w 1998 r. I ta tendencja utrzymywała się prawie bez zmian, dopóki nie zaczęła się hiperinflacja. Z wyjątkiem niewielkiego spadku w 2000 r., Stopa inflacji Zimbabwe rosła aż do okresu hiperinflacji. Pod koniec okresu hiperinflacji wartość dolara Zimbabwe obniżyła się do tego stopnia, że został zastąpiony przez różne waluty obce.
Rząd rezygnuje z ostrożności podatkowej
Po uzyskaniu niepodległości w 1980 r. Rząd Zimbabwe początkowo postanowił stosować szereg polityk gospodarczych naznaczonych ostrożnością fiskalną i zdyscyplinowanymi wydatkami. Jednak ustąpiło to bardziej swobodnemu podejściu do wydatków, gdy urzędnicy rządowi szukali sposobów na zwiększenie wsparcia wśród ludności.
Pod koniec 1997 r. Rozrzutność rządu w zakresie wydatków zaczęła oznaczać problemy dla gospodarki. Politycy stanęli w obliczu rosnącej liczby wyzwań, takich jak niezdolność do podnoszenia podatków z powodu gniewnych protestów ludzi i dużych wypłat należnych weteranom wojennym. Ponadto rząd stanął w obliczu luzu w związku z planem nabywania białych gospodarstw w celu redystrybucji na rzecz czarnej większości. Z czasem sytuacja budżetowa rządu stała się nie do utrzymania.
Kryzys walutowy w Zimbabwe zaczął się rozwijać. Kurs wymiany stracił na wartości z powodu licznych kursów w walucie krajowej. Spowodowało to skok cen importowych, co z kolei wywołało hiperinflację. W kraju wystąpiła inflacja powodująca wzrost kosztów, rodzaj inflacji spowodowanej wzrostem kosztów produkcji spowodowanym wyższymi cenami pracy lub surowców.
Sytuacja pogorszyła się w 2000 r. Po wpływie rządowych inicjatyw reformy rolnej, które odbiły się echem w całej gospodarce. Realizacja inicjatywy była słaba, a produkcja rolna znacznie ucierpiała przez kilka lat. Zapasy żywności były niskie, co spowodowało, że ceny rosły w górę jeszcze wyżej.
Zimbabwe wdraża ściślejszą politykę pieniężną
Kolejnym krokiem rządu było wdrożenie ścisłej polityki pieniężnej. Początkowo uważana za sukces, ponieważ spowolniła inflację, polityka miała niezamierzone konsekwencje. Spowodowało to nierównowagę podaży i popytu w kraju, generując inny rodzaj inflacji zwany inflacją popytową.
Bank centralny Zimbabwe w dalszym ciągu wypróbowywał różne metody, aby cofnąć destabilizujące skutki swojej ścisłej polityki pieniężnej. Polityki te w dużej mierze zakończyły się niepowodzeniem i do marca 2007 r. Kraj przeżywał pełną hiperinflację. Dopiero po tym, jak Zimbabwe porzucił swoją walutę i zaczął używać waluty obcej jako środka wymiany, hiperinflacja kraju uległa zmniejszeniu.
Jugosławia: od kwietnia 1992 r. Do stycznia 1994 r
- Najwyższa miesięczna stopa inflacji: 313 000 000% Równoważna dzienna stopa inflacji: 64, 6% Czas potrzebny na podwojenie cen: 1, 41 dni Waluta: Dinar
Po rozpadzie Jugosławii na początku 1992 r. I wybuchu walk w Chorwacji i Bośni i Hercegowinie miesięczna inflacja osiągnie 50% - konwencjonalny wskaźnik hiperinflacji - w Serbii i Czarnogórze (tj. Nowej Federalnej Republice Jugosławii).
76%
Roczna stopa inflacji w Jugosławii w latach 1971–1991.
Początkowy rozpad Jugosławii wywołał hiperinflację, gdy handel międzyregionalny został zlikwidowany, co doprowadziło do spadku produkcji w wielu branżach. Co więcej, wielkość biurokracji starej Jugosławii, w tym znacznej siły wojskowej i policyjnej, pozostała nietknięta w nowej Republice Federalnej, mimo że obecnie obejmuje ona znacznie mniejsze terytorium. W obliczu eskalacji wojny w Chorwacji i Bośni i Hercegowinie rząd zrezygnował z ograniczenia tej rozdętej biurokracji i związanych z nią dużych wydatków.
Rząd wpływa na podaż pieniądza
Między majem 1992 r. A kwietniem 1993 r. ONZ nałożyło embargo na handel międzynarodowy na Republikę Federalną. Zaostrzyło to jedynie problem malejącej produkcji, który był podobny do zdziesiątkowania zdolności przemysłowych, które wywołały hiperinflację na Węgrzech po II wojnie światowej. Wraz ze spadającą produkcją i zmniejszającymi się dochodami podatkowymi rządowy deficyt fiskalny pogorszył się, zwiększając się z 3% PKB w 1990 r. Do 28% w 1993 r. W celu pokrycia tego deficytu rząd zwrócił się do prasy drukarskiej, masowo zwiększając podaż pieniądza.
Do grudnia 1993 r. Mennica Topčider pracowała na pełnych obrotach, wydając około 900 000 banknotów miesięcznie, które były prawie bezwartościowe, zanim dotarły do kieszeni ludzi. Nie można wydrukować wystarczającej ilości gotówki, aby utrzymać szybko spadającą wartość dinara, waluta oficjalnie upadła 6 stycznia 1994 r. Niemiecki znak towarowy został ogłoszony nowym prawnym środkiem płatniczym dla wszystkich transakcji finansowych, w tym płatności podatków.
Dolna linia
Podczas gdy hiperinflacja ma poważne konsekwencje, nie tylko dla stabilności gospodarki narodu, ale także dla jego rządu i większego społeczeństwa obywatelskiego, często jest to symptom kryzysów, które już są obecne. Ta sytuacja pozwala spojrzeć na prawdziwą naturę pieniędzy. Pieniądz nie jest jedynie przedmiotem ekonomicznym służącym jako środek wymiany, magazyn wartości i jednostka rozliczeniowa, ale bardziej symbolizuje rzeczywistość społeczną. Jego stabilność i wartość zależą od stabilności instytucji społecznych i politycznych w kraju.
