Co to są aktywa zagraniczne netto (NFA)?
Aktywa zagraniczne netto (NFA) określają, czy kraj jest wierzycielem czy dłużnikiem, mierząc różnicę w swoich zewnętrznych aktywach i pasywach. Aktywa zagraniczne netto (NFA) odnoszą się do wartości aktywów zagranicznych będących własnością kraju, pomniejszonej o wartość jego aktywów krajowych będących własnością cudzoziemców, skorygowanych o zmiany wyceny i kursów walutowych.
Kluczowe dania na wynos
- Aktywa zagraniczne netto (NFA) określają, czy kraj jest wierzycielem czy dłużnikiem, mierząc różnicę w jego zewnętrznych aktywach i pasywach. Pozycja aktywów zagranicznych netto (NFA) kraju jest również definiowana jako skumulowana zmiana jego rachunku bieżącego, który jest suma salda handlowego, dochodu netto w czasie i bieżących transferów netto w czasie. Na wartość aktywów zagranicznych netto (NFA) mogą mieć wpływ zmiany wyceny i kursów walutowych.
Zrozumienie aktywów zagranicznych netto (NFA)
Pozycja aktywów zagranicznych netto kraju (NFA) jest również definiowana jako skumulowana zmiana jego rachunku bieżącego, która jest sumą salda wymiany handlowej, dochodu netto w czasie i transferów bieżących netto w czasie. Pozycja aktywów zagranicznych netto wskazuje, czy naród jest wierzycielem netto, czy dłużnikiem reszty świata. Dodatnie saldo NFA oznacza, że jest to pożyczkodawca netto, natomiast ujemne saldo NFA pokazuje, że jest to pożyczkobiorca netto.
Alternatywna definicja „aktywów zagranicznych netto” z Banku Światowego jest taka, że jest to suma aktywów zagranicznych posiadanych przez władze monetarne i banki pieniężne, pomniejszona o ich zobowiązania zagraniczne.
Powiązanie pozycji NFA danego kraju z jego skumulowaną zmianą na rachunku bieżącym jest koncepcyjnie łatwe do zrozumienia, ponieważ pozycja zadłużenia podmiotu w dowolnym momencie stanowi sumę jego wcześniejszej działalności pożyczkowej i kredytowej. Jeśli jednostka zaciąga pożyczki w wysokości 500 USD, ale pożyczyła 1 500 USD, jest wierzycielem netto w wysokości 1 000 USD.
Podobnie, jeśli naród ma deficyt na rachunku bieżącym, powiedzmy 10 miliardów dolarów, musi pożyczyć tę kwotę ze źródeł zagranicznych, aby sfinansować niedobór. W takim przypadku zaciągnięcie pożyczki w wysokości 10 miliardów USD zwiększyłoby jej zobowiązania zagraniczne i zmniejszyłoby pozycję aktywów zagranicznych netto o tę kwotę.
Wpływ wycen i kursów walutowych na aktywa zagraniczne netto
Oprócz aktualnej pozycji rachunku należy wziąć pod uwagę zmiany wyceny i kursu walutowego, aby uzyskać prawdziwy obraz pozycji NFA. Na przykład zagraniczne rządy posiadają biliony dolarów w obligacjach rządowych USA. Jeżeli stopy procentowe wzrosną, a ceny obligacji rządowych USA spadną, spowoduje to zmniejszenie ogólnej wartości posiadanych obligacji rządowych tego kraju, a tym samym ich aktywów zagranicznych netto.
Wahania kursów walut mogą również mieć znaczący wpływ na pozycję NFA. Uznanie waluty krajowej w porównaniu z walutą innych narodów obniży wartość zarówno aktywów, jak i zobowiązań denominowanych w walutach obcych, a amortyzacja zwiększy wartość tych aktywów i zobowiązań zagranicznych. Zatem jeśli naród jest dłużnikiem netto, deprecjacja waluty zwiększy obciążenie zadłużeniem w walutach obcych.
Sama pozycja NFA może wpływać na zmiany kursów walutowych, ponieważ chroniczne deficyty na rachunku bieżącym mogą z czasem okazać się niezrównoważone. Waluty narodów o znacząco ujemnej pozycji NFA i rosnących deficytach na rachunku bieżącym mogą być atakowane przez spekulantów walutowych, którzy mogą starać się obniżyć ją.
