Co to jest Underwriting negocjowany
Negocjowane emisje to proces, w którym emitent nowych papierów wartościowych i pojedynczy subemitent rozliczają zarówno cenę zakupu, jak i cenę oferty.
W negocjacjach dotyczących emisji emitent papierów wartościowych współpracuje z bankiem ubezpieczeniowym, aby ułatwić wprowadzenie nowej emisji na rynek. Firma ubezpieczeniowa jest wybierana z dużym wyprzedzeniem przed planowanym terminem, w którym papier będzie oferowany do sprzedaży. Przed transakcją emitent i gwarant podejmą negocjacje w celu ustalenia ceny zakupu.
ŁAMANIE W DÓŁ Negocjowane Ubezpieczenie
Negocjowane emisje są niezbędne podczas pierwszej oferty publicznej (IPO). W zależności od zawartej umowy bank ubezpieczeniowy może być zobowiązany do przejęcia własności akcji, które nie sprzedają się w drodze procesu zwanego dewolucją.
Cena zakupu, czyli cena, którą ubezpieczyciel zapłaci za nową emisję. Cena ta musi pokryć koszt sprzedaży obligacji inwestorom, zapewniając emitentowi porady dotyczące oferty oraz dodatkowe koszty związane z wprowadzeniem oferty na rynek dla inwestorów instytucjonalnych. Rozmiar i struktura danej emisji są również przedmiotem negocjacji w trakcie procesu gwarantowanego gwarantowania emisji.
Podczas gdy strony pracują w trakcie negocjacji, uzgodnią cenę ofertową, czyli cenę, którą zapłaci społeczeństwo. Różnica między ceną zakupu a ceną oferty publicznej jest znana jako spread ubezpieczeniowy. Spread reprezentuje zyski, które trafią do instytucji ubezpieczeniowej. W procesie negocjacyjnym gwarant zazwyczaj odgrywa rolę w marketingu zabezpieczeń wśród potencjalnych inwestorów.
Jeżeli emitent papieru wartościowego nie ma wystarczającej wiedzy na temat finansowania dłużnego, aby przystąpić do negocjacji, niezależny doradca finansowy może przyjąć rolę negocjatora będącego stroną trzecią w ich imieniu.
Underwriting negocjowany w porównaniu z Underwritingiem konkurencyjnym
Cena zakupu płacona emitentowi nowych papierów wartościowych lub długu w drodze negocjowanego gwarantowania emisji jest jedną z dwóch podstawowych metod wprowadzania na rynek nowego produktu inwestycyjnego. Wybór systemu sprzedaży jest niezbędny dla emitenta papieru wartościowego, ponieważ wpłynie na koszty finansowania.
W negocjowanym procesie gwarantowania emisji pojedynczy ubezpieczyciel ma możliwość złożenia oferty wyłącznej. Komunalne obligacje przychodowe, obligacje korporacyjne i akcje zwykłe najczęściej korzystają z gwarantowanych emisji. Jednak w niektórych przypadkach prawo stanowe lub lokalne może wymagać przetargu w drodze przetargu na obligacje komunalne i nowe emisje obligacji użyteczności publicznej.
Cena zakupu papieru wartościowego może być również dokonana przy użyciu konkurencyjnego gwarantowania ofert. W przetargach konkurencyjnych niektórzy subemitenci złożą oferty firmie emitującej, która może wybrać najkorzystniejszą ofertę.
Papiery wartościowe mogą być również sprzedawane w drodze oferty prywatnej, w której emitent sprzedaje obligacje bezpośrednio inwestorom bez oferty publicznej. Ta metoda jest znacznie bardziej rzadka niż negocjowanie lub konkurencyjne gwarantowanie ofert.
