Czym jest Put Greenspan
Put Greenspan był strategią handlową popularną w latach 90. i 2000. w wyniku pewnych polityk wdrożonych przez prezesa Rezerwy Federalnej Alana Greenspana w tym czasie. Greenspan był przewodniczącym w latach 1987–2006. Przez całe swoje panowanie próbował wspierać gospodarkę USA, aktywnie wykorzystując stopę funduszy federalnych jako dźwignię zmian, które zdaniem wielu zachęcały do podejmowania nadmiernego ryzyka, co prowadziło do rentowności opcji sprzedaży.
ŁAMANIE W DÓŁ Greenspan Put
Określenie Greenspan to termin ukuty w latach 90. Odnosiło się do polegania na strategii opcji sprzedaży na giełdzie, która, jeśli zostanie wykorzystana, może pomóc inwestorom ograniczyć straty i potencjalnie zyskać na deflacji baniek rynkowych. Raport Greenspan sugerował, że poinformowani inwestorzy mogą oczekiwać, że Fed podejmie przewidywalne działania, dzięki którym strategie dotyczące instrumentów pochodnych opcji sprzedaży będą opłacalne w czasach kryzysu.
Akcje Greenspan
Greenspan objął stanowisko przewodniczącego, podejmując pierwsze działania Fed po kryzysie giełdowym w 1987 roku. Greenspan obniżył stawki, aby pomóc firmom wyjść z kryzysu i ustanowić precedens, że FED zainterweniuje w czasach kryzysu. To założenie interwencji i wsparcia ze strony Fed wywołało ryzyko, dzięki czemu opcje sprzedaży stały się bardziej popularne, gdy inwestorzy zauważyli zawyżone wyceny.
Na początku lat 90. Greenspan wprowadził serię obniżek stóp procentowych, trwających do około 1993 r. Za rządów Greenspana było także kilka przypadków, w których Fed interweniował, aby wesprzeć nadmierne ryzyko na rynku akcji, w tym kryzys oszczędności i pożyczek, wojna w Zatoce Perskiej, kryzys meksykański, Azjatycki kryzys finansowy, kryzys w zakresie długoterminowego zarządzania kapitałem, Y2K i pęknięcie bańki internetowej po szczycie w 2000 r.
Źródło: New York Times
Ogólnie rzecz biorąc, Fed pod kierunkiem Greenspan był znany z wspierania ery Greenspan put, która zachęcała do podejmowania ryzyka, ale także widziała zawyżone ceny, które zwiększały wartość opcji put. Skutki obniżek stóp procentowych przez Fed pomogły również inwestorom w możliwości tańszego pożyczania środków na inwestycje na rynku papierów wartościowych, co zwiększyło ryzyko podejmowania nadmiernego ryzyka.
Ben Bernanke
1 lutego 2006 r. Ben Bernanke zastąpił Alana Greenspana na stanowisku przewodniczącego Rady Rezerwy Federalnej. Bernanke zastosował strategię podobną do Alana Greenspana w 2007 i 2008 roku. Kombinację czasu obniżki stóp wdrożoną przez Alana Greenspana i Bena Bernanke przypisuje się ogólnie wspieraniu podejmowania nadmiernego ryzyka na rynkach finansowych, które wielu uważa za katalizator przyczyniający się do postępowanie w sprawie kryzysu finansowego w 2008 r.
