Co to jest zwrot NAV?
Zwrot NAV to zmiana wartości aktywów netto funduszu wspólnego inwestowania lub funduszu inwestycyjnego typu ETF w danym okresie. Zwrot NAV z funduszu wspólnego inwestowania jest jedną miarą zwrotu i może być inny niż zwrot całkowity lub zwrot rynkowy osiągnięty przez inwestorów, ponieważ produkty te mogą być przedmiotem obrotu z premią lub dyskontem na rynku do obliczonej NAV funduszu.
Kluczowe dania na wynos
- Zwrot NAV jest sposobem na obliczenie wyników funduszu ETF lub funduszu wspólnego w czasie na podstawie wartości jego składników. Zamiast przyjąć zmianę wartości rynkowej funduszu lub całkowity zwrot, zwrot NAV wykorzystuje zmianę wartości aktywów netto funduszu w czasie. Wartość aktywów netto (NAV) może różnić się od ceny rynkowej funduszu, ponieważ NAV jest obliczana na koniec dnia, podczas gdy papiery wartościowe przechowywane w ramach obrotu funduszem są dokonywane przez każdy dzień obrotu.
Zrozumienie zwrotu NAV
Zwrot NAV obliczany jest na podstawie dziennej NAV funduszu zgłoszonej po zamknięciu rynku akcji każdego dnia handlowego. NAV to podstawowa kalkulacja przeprowadzona przez księgowych funduszu. Reprezentuje sumę aktywów pomniejszoną o sumę zobowiązań podzieloną przez zaległe akcje. Wartość zmienia się codziennie wraz ze zmianami aktywów w oparciu o wartość rynkową. Zwrot NAV jest przejrzystym miernikiem księgowym, który zgłasza rzeczywiste aktywa funduszu na koniec dnia. W związku z tym dywidendy, odsetki i wypłaty zysków kapitałowych wypłacane akcjonariuszom nie będą uwzględniane w sumie aktywów, chyba że zostaną ponownie zainwestowane.
Całkowity zwrot z funduszu wspólnego inwestowania stanowi wynik uwzględniający wypłaty z dystrybucji. Dlatego rozlicza wypłaty związane z funduszem, które są wypłacane akcjonariuszom, niezależnie od tego, czy wypłaty te są ponownie inwestowane w aktywa ogółem funduszu. Wypłaty z tytułu dystrybucji są głównym powodem, dla którego inwestor widzi różnice w NAV w stosunku do całkowitego zwrotu.
Fundusze inwestycyjne, które handlują na giełdach z codzienną wyceną, takie jak fundusze zamknięte i fundusze notowane na giełdzie, mogą również mieć cenę rynkową i zwrot z rynku. Fundusze handlujące w czasie rzeczywistym po cenie rynkowej mogą podlegać premii rynkowej lub dyskontowi, co powoduje, że ich zwrot rynkowy różni się od zwrotu NAV. Mówi się, że fundusze handlujące powyżej ich NAV handlują z premią. Środki obrotowe poniżej ich NAV są dyskontowane. Premie i rabaty mogą wystąpić z powodu wyceny papierów wartościowych w czasie rzeczywistym w porównaniu do ich codziennej NAV. Fundusze zwykle handlują blisko swojej NAV z pewnym odchyleniem. Jeśli fundusz znacznie różni się od swojej NAV, upoważnieni uczestnicy mogą interweniować, aby pomóc skorygować cenę.
Raportowanie zwrotu z aktywów i wyników funduszu
Firmy inwestycyjne zapewniają przejrzystość w raportowaniu wyników funduszy, aby pomóc inwestorom w określeniu zwrotu NAV, całkowitego zwrotu i zwrotu rynkowego. Inwestorzy powinni monitorować zwroty, których używają do śledzenia wyników swoich inwestycji. Zapewnienie zrozumienia obliczeń wyników funduszu pomoże inwestorowi w przeprowadzeniu analizy due diligence i porównań wyników.
Większość funduszy zamkniętych i funduszy ETF zapewnia raportowanie wyników, które obejmuje zarówno zwrot NAV, jak i zwrot z wartości rynkowej. Fundusz Guggenheim Strategic Opportunities Fund stanowi jeden przykład funduszu zamkniętego. Inwestycje Funduszu opierają się zarówno na analizie ilościowej, jak i jakościowej. Inwestycje obejmują różne kategorie aktywów, w tym środki o stałym dochodzie, akcje i akcje uprzywilejowane. Na dzień 9 stycznia 2018 r. Fundusz zgłaszał NAV premię w wysokości 10, 21%. Zamknięcie NAV w dniu 9 stycznia wyniosło 19, 78 USD wobec ceny rynkowej zamknięcia wynoszącej 21, 80 USD. Fundusz ma również średnią premię za 52 tygodnie w wysokości 6, 54%.
